|
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月11日公布的數(shù)據(jù)顯示,，8月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）漲幅比7月份擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn),，同比上漲3.5％，環(huán)比上漲0.6％，再創(chuàng)新高,。在存款利率始終按兵不動(dòng)的同時(shí)，銀行“負(fù)利率”卻逼迫著銀行存款向投資收益更高的房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)涌動(dòng),。在這樣的環(huán)境下,，房?jī)r(jià)“跌”不下來，證券市場(chǎng)中小板塊泡沫橫飛,。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道,，南京甚至出現(xiàn)了久違的3000多人排隊(duì)買房的壯觀景象。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人解釋,，8月高CPI是由農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格飛漲導(dǎo)致,。據(jù)相關(guān)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，我國(guó)CPI將于8月見頂,，并平穩(wěn)回落,。但筆者卻持相反意見，8月高CPI完全在意料之中,，且會(huì)繼續(xù)攀升,。
2008年底，為應(yīng)對(duì)金融危機(jī),，我國(guó)推出了4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激政策,。接下來兩年，地方政府又各自推出了浩大的投資計(jì)劃,，動(dòng)輒萬億,。所有這些都為今天的高通脹率埋下伏筆。因?yàn)檎當(dāng)U大投資將推升相關(guān)產(chǎn)業(yè)原材料產(chǎn)品價(jià)格,，從而帶動(dòng)社會(huì)其余產(chǎn)品價(jià)格的上漲,。而經(jīng)歷了金融危機(jī)時(shí)期的下跌后，國(guó)內(nèi)外大宗商品又開始了新一輪漲幅,。
面對(duì)負(fù)利率時(shí)代,，央行究竟該如何應(yīng)對(duì)？央行所采取的一個(gè)手段是讓人民幣加速升值,。據(jù)筆者認(rèn)為,，人民幣升值可以緩解國(guó)際商品價(jià)格上漲所帶來的沖擊,，但不能從本質(zhì)上解決高通脹率。央行應(yīng)該注意到,，目前國(guó)內(nèi)流動(dòng)性已經(jīng)泛濫,。股市經(jīng)歷了2個(gè)月的反彈后，中小板塊已經(jīng)創(chuàng)下了歷史新高6519點(diǎn),，和之前的“跌跌不休”相比,，股市并不缺錢，缺的是信心而已,。
那么如何應(yīng)對(duì)流動(dòng)性泛濫,？筆者建議提高銀行存款利率，即非對(duì)稱加息,。通過非對(duì)稱加息既可以避免對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響,，有效控制流動(dòng)性泛濫；又可以彌補(bǔ)高通脹率帶來的縮水效應(yīng),，同時(shí)遏制資本泡沫,，且有助于房產(chǎn)新政的持續(xù)推進(jìn)。
最后筆者認(rèn)為,，控制高通脹率還需要一套全面的政策組合拳,，一方面，改變中國(guó)的外匯投資結(jié)構(gòu),，逐步降低美國(guó)國(guó)債的投資比例,，從而降低美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策帶來的負(fù)面影響；另一方面,，推進(jìn)人民幣升值和非對(duì)稱加息,，真正控制中國(guó)經(jīng)濟(jì)“假熱”現(xiàn)象，使其平穩(wěn)健康發(fā)展,。
|