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中國(guó)養(yǎng)老金缺口越來(lái)越大,。中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文今年7月披露研究結(jié)果,，目前我國(guó)養(yǎng)老金缺口大約1.3萬(wàn)億元人民幣。另?yè)?jù)2005年世界銀行測(cè)算的中國(guó)養(yǎng)老缺口的報(bào)告，以目前的人口與養(yǎng)老模式推測(cè),，2001年到2075年，中國(guó)養(yǎng)老金缺口達(dá)9.15萬(wàn)億元,，這還未考慮貨幣購(gòu)買(mǎi)力貶值因素,。
彌補(bǔ)養(yǎng)老金缺口可有多個(gè)途徑，比如國(guó)有資產(chǎn)劃撥,、增加繳費(fèi)群體與比例,、增加投資收益。如果上述辦法都行不通,，還可向法國(guó)等學(xué)習(xí),，推遲退休年齡，人為改變老年人的定性,，從60歲上升到62歲,，甚至65歲。
增加繳費(fèi)群體與比例在中國(guó)行不通,。我國(guó)企業(yè)與個(gè)人承擔(dān)的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)沉重,，工作人口承擔(dān)了養(yǎng)老體制改革之后的高額成本。解決我國(guó)養(yǎng)老金缺口的可行途徑包括,，增加國(guó)有資產(chǎn)劃撥到養(yǎng)老部分的比例,，提高養(yǎng)老金的投資收益，改革目前的養(yǎng)老體系,。
在貨幣環(huán)境極為寬松,、通脹預(yù)期高懸的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，養(yǎng)老金投資成為必然之選,，否則就是坐等貶值,。養(yǎng)老基金最重要的是在公平前提下的投資收益第一原則。
通常養(yǎng)老基金遵循安全第一原則,，以投資跑贏通脹比例作為標(biāo)準(zhǔn),，保證貨幣的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力不縮水。
但投資品市場(chǎng)沒(méi)有絕對(duì)的安全與危險(xiǎn),，只有投資水平高下之分,。所謂風(fēng)險(xiǎn)小就是貶值的代名詞，如日本養(yǎng)老基金大部分投資于收益率極低的日本國(guó)債,，相當(dāng)于為日本畸形的刺激政策作了貢獻(xiàn),，對(duì)日本老年人未見(jiàn)有好處。
只要是投資,，就有虧有贏,，即便多年贏利，只要次貸危機(jī)一只黑天鵝飛過(guò)，就可能前功盡棄,。次貸危機(jī)發(fā)生的2007年,，日本養(yǎng)老金虧損5.84萬(wàn)億日元。
日本養(yǎng)老金出現(xiàn)損失已不是第一次,。早在2001年,、2002年，累計(jì)虧損總額高達(dá)6.07萬(wàn)億日元,，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄,。今年二季度，負(fù)責(zé)養(yǎng)老金投資運(yùn)作的“養(yǎng)老金公積金管理運(yùn)用獨(dú)立行政法人”報(bào)告稱,，該機(jī)構(gòu)2010年二季度投資虧損35898億日元,，收益率為-2.94%。日本養(yǎng)老金增加海外投資受累于金融危機(jī),，只能說(shuō)明投資眼光低下，而不能反證投資失敗,。
我國(guó)社�,；鹪趪�(guó)內(nèi)投資具有屢次成功抄底、逃頂?shù)摹吧窆Α�,，這當(dāng)然不能成為市場(chǎng)常態(tài),。對(duì)于中國(guó)的社保基金,、養(yǎng)老基金而言,，考驗(yàn)遠(yuǎn)未到來(lái)，等到中國(guó)資產(chǎn)增值的高峰期過(guò)去,，養(yǎng)老基金才會(huì)面臨真正的考驗(yàn),。
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