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就在半年報披露完畢之際,，深交所向證監(jiān)會上交了關于創(chuàng)業(yè)板直接退市制度的正式報告，建議及早明確地建立創(chuàng)業(yè)板不同于主板的退市制度,。
創(chuàng)業(yè)板推出快有一年了,，及早明確直接退市制度細則對于促進創(chuàng)業(yè)板的健康發(fā)展很有必要。尤其是剛剛披露完畢的創(chuàng)業(yè)板公司半年報,，暴露出不少公司質(zhì)量低劣的問題,，因此更有必要盡早將直接退市制度付諸實施。結合創(chuàng)業(yè)板退市制度強調(diào)的“多元標準,、直接退市,、快速程序”的特點，筆者以為,，不妨將創(chuàng)業(yè)板業(yè)績嚴重變臉的公司納入到直接退市的范疇,。
當然，在這里有必要對業(yè)績嚴重變臉公司有一個明確的界定,。比如,，在正常情況下，業(yè)績同比下降50%以上,；或者連續(xù)兩年業(yè)績下降30%以上,。又如，凈利潤少于500萬元,；或者最近兩年的凈利潤累計少于1000萬元,。
作出這樣的界定，實際上是與創(chuàng)業(yè)板公司的上市條件相對應的,。根據(jù)《首次公開發(fā)行股票在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》規(guī)定,，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的發(fā)行人必須符合“最近兩年連續(xù)盈利,，最近兩年凈利潤累計不少于1000萬元，且持續(xù)增長,；或者是最近一年盈利,，且凈利潤不少于500萬元，最近一年營業(yè)收入不少于5000萬元,，最近兩年營業(yè)收入增長率均不低于30%”的條件要求,。如果創(chuàng)業(yè)板公司連發(fā)行上市的條件都不具備了，讓其退市名正言順,。
讓創(chuàng)業(yè)板業(yè)績變臉公司直接退市,，這種做法有利于打擊弄虛作假等違法行為。創(chuàng)業(yè)板之所以出現(xiàn)大批公司業(yè)績變臉現(xiàn)象,，包裝上市是非常重要的原因,。一些公司為了達到上市的目的，或者為了達到高價發(fā)行的目的,，通常都會對上市前的業(yè)績進行包裝,。因此，讓業(yè)績變臉公司直接退市,，就是對包裝上市等造假上市行為的有力打擊,，對于保證上市公司的質(zhì)量具有積極意義。
而且這種做法也是對《證券法》的完善,。根據(jù)《證券法》的規(guī)定,，發(fā)行人出現(xiàn)造假上市的，一旦上市成功,，監(jiān)管部門只能對其進行經(jīng)濟處罰,，而不能終止上市，從而讓造假上市者有利可圖,。如果通過業(yè)績變臉的渠道,，將這類公司退市，這無疑是對《證券法》的重要完善,，也為主板市場打擊造假上市行為探索了一條路徑,。
讓創(chuàng)業(yè)板業(yè)績變臉公司直接退市，也有利于保護公眾投資者利益,。因為這些公司上市的時間畢竟不是太長,，一方面公司的募資大部分還在，或者公司的主要資產(chǎn)還在,，這有利于賠償投資者的損失,；另一方面至少公司的控股股東還沒有將所持股份套現(xiàn)，至少不需要投資者為這部分股權買單,。如果創(chuàng)業(yè)板在退市方面猶豫不決,，一拖再拖,，到時募資沒有了，資產(chǎn)也掏空了,，甚至大股東也套現(xiàn)了,，再要保護投資者利益，困難就要大得多,。
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