中國保監(jiān)會最近對保險資金運用渠道和投資比例進行大幅調(diào)整,，允許保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施,、不動產(chǎn)及相關(guān)金融產(chǎn)品，并將投資股票,、基金的資金比例上調(diào)至總資產(chǎn)的25%,。在當前亟須民間資本接過政府投資“接力棒”、股市震蕩上行的當口,，保險資金擴大投資范圍,，猶如“開閘”引來源源活水，令市場備感興奮,。
保險資金運用不斷向多渠道、多途徑發(fā)展,，一方面,，可以在資本市場和貨幣市場上發(fā)揮大作用，有力支持國家經(jīng)濟建設(shè),。另一方面,，保險業(yè)務經(jīng)營的特殊性,，對其拓寬投資領(lǐng)域,、保值增值提出了客觀要求——保險資金是人們的養(yǎng)老錢、看病錢,、防災錢,，其投資不僅是一種天然的“增值沖動”，更是一份沉甸甸的責任和義務,。
投資渠道不斷拓寬,，相應的風險也會增加。中國現(xiàn)代保險業(yè)起步較晚,，保險資金運用的經(jīng)驗還很有限。在“開閘”的歡呼聲中,，我們不應忘記前些年保險行業(yè)因投資失利而引發(fā)投連險大面積退保的喧囂,，也不應忘記中國平安受國際金融危機拖累而“海外折戟”的教訓。
防范投資風險,，必須強化保險資金運用的安全性,、收益性和流動性。宏觀層面,，需要進一步完善各種投資法規(guī),，建立風險資本動態(tài)監(jiān)管體系和投資業(yè)績評價評估體系，提高資金運作的規(guī)范度和透明度,，使監(jiān)管更具操作性,。微觀層面，保險公司要加快推行資產(chǎn)負債管理,，在資產(chǎn)負債久期匹配與收益率匹配、資金投資結(jié)構(gòu)與來源結(jié)構(gòu),、資產(chǎn)組合的當前收益率與長期收益率之間做出前瞻性的選擇。總資產(chǎn)超萬億美元的金融航母AIG,，被幾百億美元的浮虧砸垮——激進與冒險的投資行為，令人眼花繚亂的金融衍生品,，當為保險投資所忌,。
防范投資風險，必須持續(xù)完善保險公司的內(nèi)部控制,。目前保險公司的投資管理技術(shù),、風險控制流程等還存在很多不足，不能有效地防范資金運用中的市場風險,、信用風險、流動性風險及其他風險,。保監(jiān)會日前發(fā)布《保險公司內(nèi)部控制基本準則》,，規(guī)定保險公司必須對資金運用包括資產(chǎn)戰(zhàn)略配置、資產(chǎn)負債匹配,、投資決策管理,、投資交易管理和資產(chǎn)托管等環(huán)節(jié),，制定相應的管理制度，規(guī)范保險資金運用的決策和交易流程,，旨在防患未然,。各公司是否能“達標”,，業(yè)界拭目以待。
防范投資風險,，還要求保險業(yè)必須改變發(fā)展模式,。國內(nèi)保險業(yè)競爭日趨激烈，承保利潤越來越“薄”,，迫使許多保險公司單純追求投資利潤,、投資行為短期化；也促使一些公司為了獲得更多資金用于投資而放松投保條件,，留下高概率賠付的隱患,，加劇經(jīng)營風險。只有不斷加大償付能力監(jiān)管力度,、探索保單利率市場化,，才能促使保險公司立足“保障”精耕細作，提高承保利潤,，從根本上改變保險投資急功近利,、冒進短視的行為。
根據(jù)新規(guī),，累計上萬億元的保險資金有資格投資股市,，成為重要的機構(gòu)投資者。是秉承長期投資,、價值投資理念,，做股市健康發(fā)展的“中流砥柱”,？還是做翻云覆雨,、助長助跌的“投機客”,？不僅事關(guān)保險資金自身的收益，也關(guān)系著中國股市的健康發(fā)展,。從這個角度說,，保險資金能否重穩(wěn)健、防風險,，其意義不可小視,。
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