8月10日銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》,，要求銀行將之前的銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)中，所有表外資產(chǎn)在今明兩年全部轉(zhuǎn)入表內(nèi),，并按150%的撥備覆蓋率計(jì)提撥備,，同時(shí)要求大型銀行按11.5%、中小銀行按10%的資本充足率計(jì)提資本,；信托公司融資類銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)實(shí)行余額比例管理,，即融資類業(yè)務(wù)余額占銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)余額的比例不得高于30%；上述比例已超標(biāo)的信托公司應(yīng)立即停止開展業(yè)務(wù),，直至達(dá)到規(guī)定比例要求,。
此次叫停銀信合作主要是為了配合國(guó)家信貸調(diào)控政策。銀行和信托合作,，通過信托渠道進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金增量也不容小視,。有數(shù)據(jù)顯示，2009年9月末,，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模小于6000億元,，今年4月末升至1.88萬(wàn)億元。1.88萬(wàn)億的信托資金加上今年的7.5萬(wàn)億貸款增量,，已超過9萬(wàn)億,。通過銀信合作發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，將銀行信貸資產(chǎn)由表內(nèi)轉(zhuǎn)移到表外,，以釋放更大的放貸空間,，此外需要銀行表外放貸款的企業(yè)往往是超過了銀行既有的信貸額度或是信用評(píng)級(jí)達(dá)不到銀行正常放貸標(biāo)準(zhǔn)，表外放貸的資產(chǎn)質(zhì)量是參差不齊的,，可以說(shuō)“表外放貸”的數(shù)量和質(zhì)量問題是此次銀信合作被叫停的主要原因,。
筆者個(gè)人認(rèn)為，此次新規(guī)出臺(tái)可能會(huì)產(chǎn)生如下影響：
影響之一：將大幅壓縮新增信貸增長(zhǎng)空間,，企業(yè)融資又失一條途徑,。從信托資料量上看，約2萬(wàn)億信貸資金游離于銀行信貸規(guī)模之外,，如果下半年信貸額度（7.5萬(wàn)億）維持不變,，銀監(jiān)會(huì)此次要求銀行將銀信理財(cái)資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，將大大壓縮未來(lái)新增信貸增長(zhǎng)空間,，除比較容易貸到款的大企業(yè)和部分優(yōu)質(zhì)中型企業(yè)外,，一般性中小企業(yè),、受調(diào)控的行業(yè)（如房地產(chǎn)）融資失去了一條便捷途徑，下半年融資會(huì)更加困難,，民間借貸（尤其是江浙一帶的民間借貸）可能再度紅火,。
影響之二：新銀信理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模將大幅縮減,，監(jiān)管新規(guī)規(guī)定銀信理財(cái)產(chǎn)品中融資類不得超過30%,，這個(gè)條款對(duì)信托限制頗大，因?yàn)榇蟛糠帚y信理財(cái)產(chǎn)品都是融資類,，而目前融資類占比約64%,，如果按照6月末銀信理財(cái)產(chǎn)品余額2.4萬(wàn)億來(lái)看，那么符合條件后銀信理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模將縮減至1.23億甚至更低,，新銀信理財(cái)產(chǎn)品將大幅減少,。
影響之三：存量銀信理財(cái)轉(zhuǎn)入表內(nèi)規(guī)模較小，實(shí)際對(duì)資本占用和撥備計(jì)提影響不大,。
影響之四：銀行表外受損,、表內(nèi)受益，綜合業(yè)績(jī)將小幅下降,。銀行大規(guī)模發(fā)行銀信合作理財(cái)產(chǎn)品賺取手續(xù)費(fèi),，卻很少占用資本（通常表外貸款類僅按25%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)）。新規(guī)對(duì)存量部分影響不大,，主要是執(zhí)行時(shí)間較為寬松,，而對(duì)新增部分影響非常大，等于是叫停,。使得銀行表外部分中間業(yè)務(wù)發(fā)展受到較大限制,，綜合業(yè)績(jī)將小幅下降，但一定程度有利于控制潛在風(fēng)險(xiǎn),。
影響之五：信托公司受創(chuàng)程度遠(yuǎn)高于銀行,。在銀信合作中，除銀行純代銷的信托產(chǎn)品外,，銀行同信托公司的合作多為銀行找信托公司“借道”以達(dá)成信貸資產(chǎn)走向理財(cái)市場(chǎng)的合法合規(guī),，信托公司往往在這種合作中只是收取 “借道費(fèi)”，對(duì)產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)管理極少甚至沒有,，如出現(xiàn)問題信托公司也基本不承擔(dān)或極少承擔(dān)責(zé)任,。因此理財(cái)產(chǎn)品的銀信合作使得信托公司比較輕松地獲取收入，是信托公司高度青睞的主打業(yè)務(wù),。新規(guī)對(duì)新增該類業(yè)務(wù)形同叫停,，大大打壓了信托公司的業(yè)務(wù)空間,，對(duì)信托公司的打擊遠(yuǎn)超過銀行,。料將新規(guī)之后信托也會(huì)出現(xiàn)新的一輪洗牌,，將會(huì)有一些主要依靠“賣道為生”的實(shí)力較差的信托公司被洗出局。
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