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2010年將成為世界各國調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),、尋求世界經(jīng)濟(jì)合作新模式、順利完成退市最優(yōu)戰(zhàn)略,，從而真正走出“危機”的關(guān)鍵一年,。但是，世界所面臨的挑戰(zhàn)依然沒有找到合適的應(yīng)對辦法：一是全球金融市場和貨幣體系發(fā)展的嚴(yán)重失衡,，客觀上給美國金融機構(gòu)帶來了“金融創(chuàng)新”濫用的外部環(huán)境,，在目前沒有出現(xiàn)可以與美國市場抗衡的金融市場和金融體系的前提下，世界該如何監(jiān)管美國在管理財富上惡意利用自己的“壟斷”力量,？二是經(jīng)濟(jì)全球化環(huán)境下不斷推進(jìn)的國際分工所帶來的世界經(jīng)濟(jì)“嚴(yán)重失衡”的問題,，是通過貿(mào)易保護(hù)主義和國際組織的強烈干預(yù)來縮小失衡的程度，還是順應(yīng)市場的自然分工格局,，繼續(xù)發(fā)揮國際貿(mào)易的比較優(yōu)勢尋求世界整體經(jīng)濟(jì)利益的提高,？三是由于世界各國的經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不相同，所以,，基于維護(hù)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)所實施的一國（尤其是像美國這樣的大國）“看似獨立的”經(jīng)濟(jì)政策,，將會對世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和發(fā)展方向產(chǎn)生較強的外部“溢出效應(yīng)”，如果沒有一個有效的國際政策協(xié)調(diào)機制去“約束”它可能帶來的巨大的負(fù)外部性,，那么,，不僅會使其他國家政策的獨立性和有效性受到很大威脅,，而且，甚至可能導(dǎo)致剛剛?cè)氖澜缃?jīng)濟(jì)運行機制和國際金融市場面臨二次探底的風(fēng)險,。
令人擔(dān)憂的是,，雖然世界各國都意識到了問題的嚴(yán)重性，但開出的藥方卻相差甚遠(yuǎn),。比如,，來自歐洲陣營的發(fā)達(dá)國家，基本認(rèn)同世界經(jīng)濟(jì)失衡格局是國際分工帶來的必然結(jié)果,，過于強調(diào)國際收支的平衡可能會對解決目前歐洲區(qū)域內(nèi)低迷的需求問題和不斷上升的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢帶來負(fù)面的挑戰(zhàn),。所以，他們認(rèn)為根源的問題是要防止財富被濫用和掠奪的問題,，尤其在金融全球化的環(huán)境中,，更應(yīng)該建立一個統(tǒng)一的全球攜手運行的國際監(jiān)管體系。比如,，應(yīng)該建立全球金融業(yè)務(wù)風(fēng)險評估基礎(chǔ)上的審慎性監(jiān)管（資本充足率,、損失撥備比例等），限制過度的杠桿和賣空交易,，信用評級機構(gòu)的信息披露機制,，公允價值的會計制度改革，金融機構(gòu)的薪酬約束機制,，消費者保護(hù)措施,，甚至中央銀行“最后貸款人”職能的透明化要求等都應(yīng)該納入統(tǒng)一監(jiān)管的體系中。只要這些方面達(dá)成共識,，其他兩大問題自然就會減弱,，而且反而會在政府共同“助推”下創(chuàng)造貿(mào)易增長、技術(shù)溢出所帶來的推動世界經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的“正”外部效應(yīng),！
當(dāng)然,，來自新興市場陣營的國家，無論是“石油美元”的國家,，比如,，中東、俄羅斯等,，還是“商品美元”的國家,，比如東亞，更擔(dān)心美元主導(dǎo)的國際貨幣體系對自己創(chuàng)造的美元財富所帶來的危害,，尤其是當(dāng)美國退市政策失效,，美元全球泛濫，美元財富由此縮水的問題日趨嚴(yán)重的時候,，新興市場國家的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性就會被捅出新的亂子,。我們看到迪拜主權(quán)基金已經(jīng)出現(xiàn)了美元賬戶上資不抵債的局面,。同時，商品出口國家也意識到美國本土形成的越來越強大的貿(mào)易保護(hù)主義勢力對未來自己貿(mào)易立國戰(zhàn)略的嚴(yán)峻挑戰(zhàn),。于是,，新興市場國家團(tuán)結(jié)一致，尋求分散風(fēng)險和互助發(fā)展的合作方式,，此起彼伏,。
來自美國和其盟友國家的姿態(tài)是：一方面，為了維護(hù)美元本位的國際貨幣體系,，美國政府不得不順應(yīng)歐洲盟友的要求，在不犧牲自己創(chuàng)新能力和創(chuàng)新優(yōu)勢的基礎(chǔ)上,，推進(jìn)落后的監(jiān)管模式的改革,；另一方面，為了拓展美國創(chuàng)造財富的外部市場,，美國需要把自己的赤字減少與貿(mào)易伙伴國的責(zé)任“聯(lián)系”起來,，需要把資金過剩的客觀局面作為這場危機的根源而歸罪到中國等發(fā)展中國家政策不到位所帶來的國際收支不平衡的問題上。于是,，在新的一年中,，兩敗俱傷的貿(mào)易戰(zhàn)可能會不斷升溫。
2009年12月30日美國政府對中國產(chǎn)的鋼管征收10%到16%的關(guān)稅,，又一次改寫了美國對中貿(mào)易制裁的強度,！
筆者認(rèn)為，面對美國貿(mào)易反傾銷升溫,，我們完全可以“以牙還牙,，當(dāng)仁不讓”。但是,，中國如果過于和美國進(jìn)行針鋒相對的較量,，可能見效緩慢，甚至適得其反,。當(dāng)然,，除了現(xiàn)在中央政府努力通過制度改革推進(jìn)內(nèi)需市場培育的同時，也應(yīng)注意到中國現(xiàn)階段發(fā)展的特征,，外匯財富的保值和安全運作依然是我們不能忽視的頭等大事之一,。從這個意義上講，和歐洲發(fā)出共同的聲音,，最容易形成包括美國自身在內(nèi)的“國際合力”,，最能夠在現(xiàn)階段獲取最明顯的雙贏結(jié)果！
盡管如此,，目前歐洲主導(dǎo)的國際金融監(jiān)管體系的推進(jìn)還存在很多技術(shù)性障礙,，如果對此了解不深,，我們就不能對這種監(jiān)管模式所可能帶來的負(fù)面影響和有利機會采取及時的應(yīng)對措施。
首先,，在今天的金融全球化環(huán)境中,，任何國家的金融機構(gòu)要想站穩(wěn)腳跟，都在實施做大規(guī)模的戰(zhàn)略,。對此,，針對業(yè)務(wù)范圍廣闊的金融壟斷巨頭，沒有一個覆蓋全方位的綜合性跨區(qū)域的金融監(jiān)管體系就不可能發(fā)現(xiàn)風(fēng)險,、抑制風(fēng)險,，尤其是規(guī)避像這場金融大海嘯那樣規(guī)模的系統(tǒng)性風(fēng)險。所以,，中國要積極加入最近推進(jìn)的信息共享,、危機處理優(yōu)先的國際監(jiān)管業(yè)務(wù)合作協(xié)議和推選最優(yōu)秀的人才加入國際監(jiān)管指導(dǎo)委員會等國際監(jiān)管體系的建設(shè)工作。
第二,，如果監(jiān)管模式采取各管各的方式,，國際投機資本會利用金融全球化的大環(huán)境進(jìn)行監(jiān)管制度上的尋租、套利,，最后導(dǎo)致危機無法防范,，或者各國為吸引外資不得不放松監(jiān)管模式，從而導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險積累越來越大,，最后殃及全球,。目前美國和歐洲在這方面的對立程度非常明顯。美國有強大的勢力在抵御監(jiān)管,，認(rèn)為過度看重監(jiān)管可能會削弱美國在世界金融舞臺上的創(chuàng)新能力和獲利優(yōu)勢,。所以，在推進(jìn)我們監(jiān)管體系建設(shè)的同時,，也要注意我們的適度性,，否則，事倍功半,，甚至效果適得其反,。為此，應(yīng)該在國際舞臺上尋求統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn),，至少針對發(fā)達(dá)國家,，而對自己也得構(gòu)筑起抵御制度套利目的進(jìn)場的熱錢的防火墻，并在發(fā)達(dá)國家面前闡述發(fā)展中國家正當(dāng)防衛(wèi)的立場,。
第三,，很多分散在各監(jiān)管部門的有用信息無法傳遞到公共的平臺上，等到問題嚴(yán)重的時候，已經(jīng)防不勝防了,。尤其是那些醉翁之意不在酒的投機行為,，如果不能全方位地把握它的行蹤，就很可能錯失良機,。中國也應(yīng)關(guān)注這一正在構(gòu)建中的國際平臺,，并要對它的運行機制和管理方法有充分的了解。
第四,，一個統(tǒng)一的監(jiān)管體系便于明確部門責(zé)任,，不會因為自己的過錯，而乘外人不知情的特點,，把錯誤歸咎于別人,。隨著對美國次貸危機問題研究的深入，我們開始漸漸發(fā)現(xiàn),，不僅美國金融機構(gòu)存在道德風(fēng)險,，而且就連美國政府，為了挽救IT泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰給美國經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響,，也利用自己國際貨幣的主導(dǎo)權(quán)優(yōu)勢，慫恿泡沫經(jīng)濟(jì)的惡性發(fā)展,，演出了事后讓全球分擔(dān)美國利益損失的道德風(fēng)險的鬧劇,。所以，中國為了捍衛(wèi)自己美元資產(chǎn)的財富價值,，就應(yīng)該主動參與歐洲倡導(dǎo)的國際金融監(jiān)管體系的建設(shè),。
國際金融監(jiān)管體系真正發(fā)揮它的作用也面臨著諸多挑戰(zhàn)：一是人才問題。這些來自各國,、各地區(qū),，并且長期以來從事非常專業(yè)和范圍限定的監(jiān)管工作的人才，突然進(jìn)入一個需要重新創(chuàng)建明確的工作目標(biāo),、工作方式的嶄新的工作環(huán)境,，前期的“試錯階段”可能帶來的損失和造成的問題誰來承擔(dān)？二是官僚作風(fēng),。因為是最高權(quán)力機構(gòu),，又加上是超主權(quán)運行機制，人員的流動性大,，很可能就是“度假”的心情投入“光榮的工作”,，沒有能力也無法全身心地真正投入進(jìn)來。即使“線上合作”
方式可以開展業(yè)務(wù),，但它的覺察能力和應(yīng)急能力能發(fā)揮到怎樣的程度,，還是非常令人擔(dān)心；三是協(xié)同效應(yīng)比想象的要小,。盡管信息共享的利益提高,，但是工作環(huán)境中表現(xiàn)出來的文化差異,、認(rèn)知差異可能會沖銷所謂的統(tǒng)一監(jiān)管所帶來的協(xié)同效應(yīng)；四是監(jiān)管不當(dāng),。因為高風(fēng)險監(jiān)管業(yè)務(wù)和低風(fēng)險監(jiān)管業(yè)務(wù)混在一起監(jiān)管,，很容易產(chǎn)生監(jiān)管過度或監(jiān)管不足的問題。尤其是高風(fēng)險業(yè)務(wù)監(jiān)管不足很容易產(chǎn)生逆向選擇和道德風(fēng)險的行為,。從而降低了監(jiān)管對控制系統(tǒng)性風(fēng)險的能力,；五是監(jiān)管業(yè)務(wù)整合的不確定性問題。一些業(yè)務(wù)對某些國家某些產(chǎn)業(yè)有非常明顯的正效應(yīng),，但是,，它同時又會積累巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險，如果監(jiān)管部門中的人員站在自己國家的立場上（回國后可能獲得一個非常吸引人的職位或官位）,，放松應(yīng)有的監(jiān)管或濫用權(quán)力打壓自己競爭對手國的金融發(fā)展,，那么，這種監(jiān)管業(yè)務(wù)的整合反而不如分行業(yè)或地區(qū)的監(jiān)管模式,，至少從事某一個特殊業(yè)務(wù)的人群在一起會形成較為客觀的判斷,。
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