16年來(lái)人民幣實(shí)際匯率升值最多
記者：最近,，一些發(fā)達(dá)國(guó)家的人士找出國(guó)際清算銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)字,，并以此為依據(jù)指責(zé)人民幣實(shí)際有效匯率在下跌,，近年來(lái)升值緩慢,。7月10日美國(guó)財(cái)政部發(fā)布報(bào)告,，認(rèn)定人民幣匯率“低估”,。您認(rèn)為這符合事實(shí)嗎,？
何偉文：絕非如此,。7月15日,，國(guó)際清算銀行公布了6月份主要貨幣實(shí)際有效匯率指數(shù)，人民幣是118.8,，比5月份的119.97下降0.98%,。但這主要是因?yàn)闅W元、日元和英鎊上升的緣故,。其實(shí),，它正說(shuō)明人民幣匯率呈現(xiàn)雙向波動(dòng)，并且日益與國(guó)際市場(chǎng)變動(dòng)相吻合,。
國(guó)際清算銀行在計(jì)算匯率指數(shù)時(shí),，將各國(guó)貨幣2005年的匯率平均水平設(shè)定為100。在此基礎(chǔ)上計(jì)算,，今年6月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)是118.8,，說(shuō)明2005年匯改以來(lái)累計(jì)上升18.8%。同月,，美元指數(shù)是94.31,，即2005年以來(lái)下跌了5.69%；歐元是92.59,，下跌7.41%,；日元是100.61，上升0.61%,；英鎊是81.38,，下跌18.62%�,？梢�(jiàn),，過(guò)去5年來(lái)人民幣升值幅度顯然是最大的,。
人民幣實(shí)際有效匯率在過(guò)去5年中有升有降。其中最高點(diǎn)是2009年2月的126.06,，今年6月份較之下跌了5.76%,。這是什么緣故？因?yàn)楫?dāng)時(shí)人民幣盯住美元,，而美元匯率也恰好處于高位,，當(dāng)月美元指數(shù)為99.42。如今,，美元指數(shù)比當(dāng)初下跌了5.24%,，人民幣匯率出現(xiàn)波動(dòng)并不奇怪。我們?cè)诜治鲞@一問(wèn)題時(shí),，絕不應(yīng)截?cái)鄽v史,，而應(yīng)根據(jù)全過(guò)程判斷。
如果時(shí)間再往前延伸,，我們就可以看得更清楚了,。1994年1月，人民幣匯率指數(shù)為75.97,，美元為94.21,，歐元（當(dāng)時(shí)為歐洲貨幣單位）為98.05，日元和英鎊分別是128.05和90.99,。以該基數(shù)計(jì)算,，16年來(lái)人民幣累計(jì)上升56.38%，美元上升0.11%,，歐元,、日元和英鎊分別下跌5.57%,、21.43%和10.56%,。換言之,，只有人民幣在大幅升值,。美元原地踏步,，其他主要貨幣均下跌。
因此,，所謂人民幣匯率被壓低并繼續(xù)下跌的指責(zé),，完全違反事實(shí),，也違反專業(yè)知識(shí)。
美對(duì)華貿(mào)易逆差與人民幣匯率無(wú)關(guān)
記者：我國(guó)外貿(mào)順差較高是西方攻擊人民幣匯率的一個(gè)焦點(diǎn),，您認(rèn)為美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差是否跟人民幣匯率被低估有關(guān),？
何偉文：2005年至2008年間,，我國(guó)外貿(mào)順差迅速增加,。有趣的是，這幾年也正好是人民幣兌美元浮動(dòng)上升,、累計(jì)升值21.2%的時(shí)期,。2009年,，人民幣對(duì)美元匯率無(wú)變化,，順差則減少了差不多1000億美元,，為1960.6億美元,。顯然,，人民幣匯率水平與外貿(mào)順差并無(wú)直接關(guān)聯(lián),。
目前中國(guó)外貿(mào)雖有較大順差，但不同貿(mào)易伙伴卻相差很大,。今年上半年，中國(guó)外貿(mào)順差總額553億美元,。其中對(duì)日本、韓國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)合計(jì)出現(xiàn)1014.6億美元逆差,，對(duì)美國(guó)和歐盟則分別有770.5億美元和620.3億美元順差。但此期間人民幣對(duì)日元下跌,，對(duì)美元平穩(wěn),，對(duì)歐元先升后跌。按照國(guó)際清算銀行的貿(mào)易加權(quán)匯率,，日韓臺(tái)占人民幣權(quán)重31.6%,。美國(guó)和歐元區(qū)分別為21%和18.6%,。對(duì)權(quán)重最大的部分，中國(guó)反而是逆差,。怎么能用匯率來(lái)解釋美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差呢,？
其實(shí),，導(dǎo)致中國(guó)外貿(mào)順差的主因是中國(guó)參與國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工的具體環(huán)節(jié),，以及在產(chǎn)業(yè)鏈中形成的國(guó)際貨物流,。這在美國(guó)與加拿大,、墨西哥之間,，德國(guó)和東歐國(guó)家之間也體現(xiàn)得很明顯,。
1997年至2009年,，美國(guó)對(duì)全球出口累計(jì)增長(zhǎng)53.7%,，對(duì)中國(guó)出口則增長(zhǎng)443.4%,，是前者速度的8.26倍,。如果人民幣匯率低估,，何來(lái)這一相反結(jié)果,？此間，美對(duì)華出口增速是自華進(jìn)口增速的1.19倍,，同期美國(guó)對(duì)全球貿(mào)易的格局卻恰恰相反,，進(jìn)口增速是出口增速的1.47倍。這顯然說(shuō)明人民幣與美國(guó)其他主要貿(mào)易伙伴的貨幣相比,，匯率并沒(méi)有低估，相反對(duì)美國(guó)略微有利,。
世界經(jīng)濟(jì)失衡主要是美國(guó)的失衡
記者：美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策研究所今年3月作了題為《中國(guó)不公平的貿(mào)易導(dǎo)致美國(guó)失業(yè)》報(bào)告,，認(rèn)為由于對(duì)華貿(mào)易逆差,，7年來(lái)中國(guó)共造成美國(guó)241萬(wàn)人失業(yè),。這一結(jié)論是否科學(xué),？
何偉文：這個(gè)說(shuō)法根本經(jīng)不起推敲！1999年,、2000年美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差分別增加117.7億美元和151億美元,，美國(guó)就業(yè)也分別增加317.2萬(wàn)人和200.5萬(wàn)人,；2001年，美對(duì)華逆差減少,，就業(yè)反而減少了178萬(wàn)人,，而其間人民幣對(duì)美元匯率沒(méi)有變動(dòng)；2008年,，美國(guó)制造業(yè)失業(yè)增加47.3萬(wàn)人，2009年猛增152.3萬(wàn)人,，對(duì)華逆差卻比上年銳減412億美元,，其間人民幣對(duì)美元匯率也無(wú)變化。顯然，美國(guó)的失業(yè)問(wèn)題同中國(guó)外貿(mào)順差,、人民幣匯率都沒(méi)關(guān)聯(lián),。
美國(guó)失業(yè)率變化的根子在于經(jīng)濟(jì)周期和生產(chǎn)率,。2001年至2003年,，美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)合計(jì)下降5.01%,，生產(chǎn)率提高15.15%，理論上就業(yè)應(yīng)減少302萬(wàn)人,，實(shí)際減少289.6萬(wàn)人,，非常接近,。2008年至2009年合計(jì)制造業(yè)生產(chǎn)下降9.6%,，生產(chǎn)率提高5.9%，理論上就業(yè)應(yīng)減少190.7萬(wàn)人,，實(shí)際是199.6萬(wàn)人,，也非常接近。這又證明同人民幣匯率沒(méi)有關(guān)聯(lián),。
至于西方有觀點(diǎn)認(rèn)為，世界經(jīng)濟(jì)失衡也是由于人民幣匯率低估,，這更不合理,。且不說(shuō)早已成定論的國(guó)際金融危機(jī)根源于華爾街的貪婪和美國(guó)金融監(jiān)管失控，就拿現(xiàn)在流行的世界經(jīng)濟(jì)失衡論調(diào)來(lái)看,，其實(shí)主要也只是美國(guó)的失衡,，更具體地說(shuō)是美國(guó)經(jīng)常收支逆差太大，其他逆差國(guó)金額不大,。
2009年,，美國(guó)經(jīng)常收支逆差大幅減少，原因主要是貿(mào)易逆差大減了3152.6億美元,，其中63%來(lái)自礦物燃料（主要是原油）貿(mào)易逆差的減少,。美國(guó)逆差的首要原因是能源問(wèn)題，而能源問(wèn)題的一個(gè)基石是油價(jià),。油價(jià)的核心是解決美英期貨交易的投機(jī),，即金融問(wèn)題。只有解決好這個(gè)問(wèn)題,，美國(guó)逆差問(wèn)題才算解決了一大部分,。
美國(guó)貿(mào)易逆差另一個(gè)重要原因是跨國(guó)公司為了追逐利潤(rùn)最大化而轉(zhuǎn)產(chǎn)國(guó)外，設(shè)立子公司,，再?gòu)淖庸具M(jìn)口，即“自己買(mǎi)自己”,。按2007年基數(shù)，如果沒(méi)有這一項(xiàng),，逆差要減少2345億美元,，占當(dāng)年貿(mào)易逆差28.2%。
因此,，解決世界經(jīng)濟(jì)失衡,，美國(guó)理應(yīng)負(fù)起主要責(zé)任，把自己的房子收拾好,，而不要老是責(zé)難中國(guó),。
穩(wěn)定匯率才是我擔(dān)起大國(guó)責(zé)任的表現(xiàn)
記者：既然如此，為什么這個(gè)毫無(wú)科學(xué)依據(jù)的“人民幣匯率低估”論,，卻被西方個(gè)別國(guó)家屢屢熱炒并一再要求中國(guó)“承擔(dān)大國(guó)責(zé)任”,？
何偉文：其實(shí)，人民幣匯率問(wèn)題的主要發(fā)難者是美國(guó)少數(shù)議員,。舒默議員不是學(xué)經(jīng)濟(jì)的,，對(duì)匯率并非在行。但他偏要這樣做,，自然別有緣由,。
首先，這是美國(guó)國(guó)內(nèi)政治的需要,。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇脆弱,、失業(yè)率高企之下，將別國(guó)當(dāng)作替罪羊是最簡(jiǎn)單,、最迷惑人的辦法,。在美國(guó)，民主黨面臨的國(guó)會(huì)中期選舉形勢(shì)嚴(yán)峻,，有分析認(rèn)為民主黨眾院多數(shù)席位可能不保,，他們一定要全力爭(zhēng)取勞工選票,，以增加就業(yè)為主打口號(hào),。而解決就業(yè)需要政府花錢(qián),，包括對(duì)雇主的減稅、補(bǔ)貼,，對(duì)雇員的救濟(jì)等,。奧巴馬政府要解決200萬(wàn)人就業(yè)，至少需要300億到500億美元,。但是,，聯(lián)邦財(cái)政赤字高企，拿不出這筆錢(qián),。所以,，拿中國(guó)說(shuō)事既省了錢(qián)，又開(kāi)脫了自己的責(zé)任,，還可以撈選票,，可謂一本多利。
其次,，推卸國(guó)際金融危機(jī)責(zé)任的需要,。金融危機(jī)主要是美國(guó)造成的，當(dāng)然應(yīng)為此埋單�,，F(xiàn)在冒出一種很奇怪的議論,，說(shuō)美國(guó)和中國(guó)各負(fù)一半責(zé)任，理由是中國(guó)人民幣匯率低估,，所以順差太大,，并促成美國(guó)流動(dòng)性過(guò)剩。如果中國(guó)不接受,，那就是沒(méi)有承擔(dān)大國(guó)責(zé)任,，今后再有危機(jī)就怪中國(guó)。
這種責(zé)難是非�,；闹嚨�,。且不說(shuō)中國(guó)的順差有多少變成了美國(guó)的流動(dòng)性，如果美國(guó)沒(méi)有華爾街的貪婪,，金融監(jiān)管沒(méi)有那樣驚人的失控,，一切照章辦事，次貸危機(jī)何以發(fā)生,？何來(lái)多米諾骨牌效應(yīng),？
第三，遏制中國(guó)的需要,。只要重溫美國(guó)壓日元升值的后果,，就不難發(fā)現(xiàn)其壓人民幣升值的用心。但是,，單方面壓迫一個(gè)主權(quán)國(guó)家做出犧牲的歷史已一去不返,，中國(guó)絕不會(huì)按照遏制者的需要犧牲自己的發(fā)展,。
事實(shí)告訴我們，人民幣匯率并沒(méi)有影響世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程,。最近20年來(lái)的歷史也告訴我們,，凡是國(guó)際貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)重大動(dòng)蕩，隨之而至的總是經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩或衰退,。
當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍然脆弱,，歐洲債務(wù)危機(jī)剛有穩(wěn)定跡象。中國(guó)和其他主要大國(guó)的共同責(zé)任是聯(lián)手保持美元,、歐元,、人民幣、日元,、英鎊等主要貨幣之間匯率的基本穩(wěn)定,，防止貨幣市場(chǎng)大起大落,，防止金融投機(jī)再起,，并以此為世界經(jīng)濟(jì)和世界貿(mào)易的穩(wěn)定復(fù)蘇創(chuàng)造基礎(chǔ)環(huán)境,。此外,，中國(guó)還需要力保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng),，為世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易提供強(qiáng)有力的市場(chǎng)和信心,。這才是中國(guó)作為負(fù)責(zé)任大國(guó)的最好表現(xiàn),。