深陷“環(huán)保門”的紫金礦業(yè)在２０日居然漲停,，而就在當日，該公司公告稱因涉嫌信息披露違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。那么,，被公告提請“廣大投資者要注意投資風險”的問題公司,，為何受到市場如此的熱捧？紫金礦業(yè)不到一年時間就因為信息披露問題三次被責令整改或立案調(diào)查,，此次漲停會不會是又一騙局,？
在紫金礦業(yè)漲停的帶動下，黃金股成為當日兩市漲幅最大的板塊,。有分析師認為,，紫金礦業(yè)此前跌至近一年半的價格低位，２０日漲停屬于超跌反彈,�,？蓪嶋H上，紫金礦業(yè)漲停及黃金股走強并沒有道理,。首先,，與黃金市場基本面背離。受歐元堅挺等因素的影響,，國際金價近日受挫,，１９日跌至１１８０美元／盎司附近，觸及兩個月以來新低,。缺乏金價上漲支撐的黃金股,，若不是紫金礦業(yè)的漲停，怎么可能逆勢走強,？其次,，與公司業(yè)績下滑的預期不相符。２００９年紫金礦業(yè)的凈利潤為３５．４１億元,，據(jù)初步估算,，紫金礦業(yè)在此次環(huán)保事件中的損失約１０．５億元，相當于其去年凈利潤的三成,。再次,，與機構的預期不吻合。鑒于一系列負面的不確定因素,，不少機構認為紫金礦業(yè)的利空未被完全消化,。中銀國際周一發(fā)布報告，下調(diào)紫金礦業(yè)目標價,，且評級由“持有”直接下調(diào)至“賣出”,。此外，美林也將紫金礦業(yè)的評級由原來的“買入”降至“跑輸大市”,。
然而,，這樣一個明明是“餿饃饃”的利空股,，卻變成了“香餑餑”。紫金礦業(yè)還在２０日漲停的同時放量,，成交量放大１０多倍,。單看漲停，那些炒股不顧基本面的散戶,，或許以為紫金礦業(yè)有潛在利好,，哪會想到公司面臨短期停產(chǎn)及罰單風險。某種程度上說,，對于紫金礦業(yè)先后陷入“環(huán)保門”和“污染門”,，Ａ股市場的懲戒機制近似失效。２０日漲停之后,，紫金礦業(yè)在此次環(huán)保事件中的股價下跌損失幾乎全部被挽回,。相比之下，紫金礦業(yè)Ｈ股沒有這么幸運,，雖受其Ａ股漲停刺激而在２０日大漲７．３８％,，但事件曝光以來的跌幅仍超過１０％。再看同期陷入二惡烷風波的霸王集團,，國家藥監(jiān)局的抽查已經(jīng)證明霸王洗發(fā)水的清白,，但其在港股價至今下跌近２０％。
在上述兩家上市公司卷入的信任風波中,，投資者不難分辨出是與非,。霸王集團股價下跌后難以收復失地，表明國際投資者正視霸王在危機事件中的損失,。相反,，紫金礦業(yè)Ａ股股價的逆轉(zhuǎn)，難免被懷疑背后有人炒作,。市場懷疑主要集中在三點：其一，紫金礦業(yè)是不是有其他信息沒有披露,？其二,，漲停是不是公司為了避免證券民事訴訟的自救？其三,，機構是不是蓄意制造以誘多為目的的出逃行情,？
顯然，紫金礦業(yè)漲停是個糟糕的榜樣,。一家信息披露違規(guī)且業(yè)績下滑成定局的問題公司,，沒有遭到投資者“用腳投票”，竟然逆勢迎來漲停,，實在令人費解,。這豈不慫恿其他上市公司肆意違規(guī)，而不擔心付出太多的違規(guī)成本？就Ａ股市場來說,，“善惡不辨”又如何倡導價值投資理念,？證券市場的配置功能，本該引導資本流向能夠產(chǎn)生高報酬率的企業(yè),，使資本產(chǎn)生盡可能高的效率,，進而實現(xiàn)資本的合理配置。盲目追捧一家剛剛被宣布立案調(diào)查的問題公司,，錯誤的賺錢效應勢必對投資行為產(chǎn)生誤導,。就那些跟風炒作者而言，日后難逃在紫金礦業(yè)“摔跤”,。
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