昨日滬深兩市大盤寬幅震蕩,，滬指5100點失而復得，板塊輪動進一步提速,。5月CPI同比上漲1.2%,，年內(nèi)首次出現(xiàn)環(huán)比回落,；PPI同比下降4.6%，連續(xù)39個月負增長,。業(yè)內(nèi)人士認為,，本次數(shù)據(jù)反映通縮壓力顯著，政策寬松亟待加碼,，6月或再次降息降準,。當前，技術(shù)回踩,、獲利兌現(xiàn),、兩融去杠桿、產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)等多因素施壓,，市場震蕩和分化加�,�,；不過，貨幣寬松預期的升溫和兌現(xiàn)有助夯實牛市根基,，從而對沖調(diào)整壓力,，壓縮下行空間。操作上應(yīng)控制倉位,，不宜盲目追漲,，可逢低關(guān)注受益國企改革和貨幣寬松的滯漲藍籌股。
股指寬幅震蕩 板塊輪動提速
昨日滬深兩市大盤寬幅震蕩,，收盤微跌,，滬綜指5100點失而復得；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收紅,，跑贏主板,。
截至昨日收盤，滬綜指報5113.53點,，下跌0.36%,；深成指報17399.00點，下跌0.31%,；創(chuàng)業(yè)板指報3705.54點,，上漲0.03%；中小板指報11503.86點,，下跌0.23%,。成交量方面，滬深兩市分別成交1.15萬億元和8349.87億元,，量能雙雙環(huán)比萎縮,。
行業(yè)方面，中信一級行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn),，分化明顯,。其中，煤炭,、國防軍工,、電力及公用事業(yè)、鋼鐵指數(shù)漲幅居前,，分別上漲4.54%,、1.69%、1.22%,、1.06%,；相比之下，建筑,、非銀金融,、紡織服裝,、房地產(chǎn)板塊跌幅較大，分別為3.02%,、2.48%、1.09%和1.08%,。
概念方面,，核能核電、次新股,、上海本地重組和物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)漲幅居前,，分別上漲5.37%、2.70%,、2.22%和2.05%,；高鐵、廣東國資改革,、在線旅游和職業(yè)教育指數(shù)跌幅居前,，分別下跌1.97%、1.91%,、1.64%和1.45%,。
隨著滬綜指站上5000點，本周兩個交易日板塊輪動明顯提速,。周一跌幅居前的電氣設(shè)備,、國防軍工板塊昨日領(lǐng)跑，而周一領(lǐng)漲的銀行,、非銀金融板塊昨日轉(zhuǎn)為領(lǐng)跌,。藍籌板塊強弱快速互換，凸顯主力資金短線操作特征,；與此同時,，藍籌板塊輪番領(lǐng)漲提拉指數(shù)，也折射出市場并不缺乏做多力量,。
在持續(xù)上漲突破之后,，大盤需要充分整理蓄勢，才能真正打開5000點上方的反彈空間,。短期多空分歧加大,，謹慎情緒升溫，市場步入寬幅震蕩期,。個股分化明顯,，熱點輪動加速，賺錢難度將明顯加大,。
通縮壓力推升寬松預期
國家統(tǒng)計局9日公布數(shù)據(jù)顯示,，5月CPI同比上漲1.2%,，較上月的1.5%顯著回落，連續(xù)9個月維持在“1時代”,；PPI同比下降4.6%,，與上月持平，連續(xù)39個月負增長,。
受翹尾因素和新漲價因素雙雙回落的拖累,，5月CPI增速年內(nèi)首次出現(xiàn)環(huán)比回落，且低于此前市場預期,；而需求低迷和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下,，工業(yè)品價格持續(xù)承壓，PPI“轉(zhuǎn)正”仍遙遙無期,。5月通脹數(shù)據(jù)反映通縮壓力進一步抬頭,，政策寬松空間再度打開，逆周期降息和降準的預期再度升溫,。盡管豬肉價格上漲和翹尾因素有助于未來兩個月CPI回升,，但受制經(jīng)濟下行，反彈空間料有限,。預計在三四季度經(jīng)濟企穩(wěn)后,，物價才能真正步入上升通道。業(yè)內(nèi)人士預計,，三季度之前央行還將保持每月降息或降準一次的頻率,，鑒于5月通脹數(shù)據(jù)回落明顯，6月份或再次降準降息,。
隨著滬綜指突破5000點,，技術(shù)面回踩、獲利盤兌現(xiàn),、兩融去杠桿,、產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)、“六絕”魔咒擾動等多重因素施壓市場,，導致指數(shù)波動加劇,，板塊輪動提速，個股分化凸顯,。在此背景下,，后市降息降準預期的升溫或兌現(xiàn)，將夯實“貨幣政策寬松”這一牛市重要根基,，強化上行趨勢,。這有助于穩(wěn)定市場情緒和信心，對沖調(diào)整壓力，推動增量資金逢低進場布局,，從而壓縮市場下跌空間,。
對于投資者而言，當前應(yīng)加強風險管控,，對于獲利豐厚的品種可適當兌現(xiàn)利潤,，同時不宜盲目追漲，規(guī)避前期大漲透支業(yè)績和題材的股票,。鑒于國企改革風又起,，頂層設(shè)計方案即將落地，且降準降息預期升溫,，因此可逢低重點關(guān)注受益國企改革和貨幣寬松的滯漲藍籌股。
