5月以來,，在美元指數(shù)先跌后漲、重現(xiàn)強勢的背景下,，人民幣匯率中間價與即期匯價仍整體持穩(wěn)，期間漲跌幅度十分有限,。分析人士指出,，受當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟基本面前景仍不明朗，市場對于貨幣政策放松預(yù)期濃厚,，美元強勢難改等多方面因素影響,，人民幣匯率短期內(nèi)需承受一定走軟壓力，但國際化與資本項目開放快速推動等因素,，亦給人民幣幣值帶來有力支撐,。整體來看，人民幣匯率短期料將保持窄幅震蕩走勢,，同時等待基本面等因素給出的方向性指引,。
美元指數(shù)重上97 人民幣橫向整理
經(jīng)過5月份以來的一輪探底回升走勢之后，美元指數(shù)在本周二再度站上97點關(guān)口,，重拾中期上漲趨勢,。不過，在美元指數(shù)跌宕起伏之際,，人民幣兌美元匯率仍展現(xiàn)出了較為明顯的窄幅震蕩,、穩(wěn)中偏強的運行特征。
據(jù)外匯交易中心公布,，2015年5月27日銀行間外匯市場上人民幣兌美元匯率中間價報6.1198,，26日的6.1172小幅下調(diào)26基點。至此,，該中間價連續(xù)第三個交易日溫和走軟,，并刷新了4月28日以來的接近一個月新低。不過,，從4月末至今的整體表現(xiàn)來看,，雖然人民幣中間價在5月中旬一度接近6.10的高位，但基本圍繞6.11一線保持窄幅波動,，振幅相當(dāng)有限,。
即期匯價方面，5月份以來人民幣兌美元即期匯價也呈現(xiàn)為橫向窄幅震蕩的運行格局,。27日,，人民幣兌美元即期匯價收報6.2014，較周二收盤價小幅上漲26基點,，從而暫時結(jié)束了此前連續(xù)三個交易日的小幅下行,。而數(shù)據(jù)進一步顯示，5月初至今,，人民幣即期匯價依然運行在3月下旬以來6.19至6.22的窄幅區(qū)間之內(nèi),，階段性僵持的特征十分突出。市場人士稱，在經(jīng)濟基本面及貨幣政策均未有超預(yù)期改變的情況下,，投資者的人民幣預(yù)期穩(wěn)定,、結(jié)售匯均衡,，因而形成了這一橫盤波動局面,。
初步均衡 等待基本面指引
在年內(nèi)人民幣加入國際貨幣基金組織（IMF）SDR貨幣籃大考日益臨近的背景下，IMF5月26日發(fā)表聲明稱,，該組織最新評估認為,，人民幣在過去一年中實際有效匯率大幅升值，當(dāng)前幣值不再被低估,。聲明表示,，未來人民幣匯率會隨著基本面的變化而調(diào)整。分析人士指出,，這是該機構(gòu)首次確認人民幣匯率目前已基本均衡,，意味著IMF已經(jīng)基本扭轉(zhuǎn)了過去多年以來敦促人民幣升值的政策立場。
中銀香港表示,，中國的經(jīng)常賬盈余占經(jīng)濟增長比例已從2007年的10.1%下降至2014年的2.1%,，連續(xù)4年在2%左右，顯示外部不平衡已大幅改善,。相比之下,，另一個主要出口國德國的經(jīng)常賬盈余占比則居高不下，達到7.4%,，絕對金額亦超過中國,。總體而言,，人民幣匯率的確已不再被明顯低估,。
而經(jīng)過前期較長一段時間的橫向持穩(wěn)之后，市場觀點普遍認為,，人民幣匯率未來若要打破盤局,，還需要一些新的方向性指引，關(guān)鍵點在于國內(nèi)經(jīng)濟基本面,、美元走向,、央行貨幣政策風(fēng)向等多方面因素的博弈。
招商銀行本周發(fā)表觀點表示,，盡管最近一段時間銀行間外匯市場結(jié)匯盤略有增加,，但整體市場預(yù)期無明確的方向，預(yù)計短期人民幣即期匯價仍將在6.20元附近盤整,，未來一段時間人民幣匯率的表現(xiàn)仍需觀望美元指數(shù)的走向以及央行可能給出的政策性方向指引,。
另外，中金公司等機構(gòu)指出，雖然目前人民幣匯率在經(jīng)濟基本面方面尚難以獲得正面提振,，但年內(nèi)人民幣在國際化以及儲備地位提升等方面將會取得長足進展,，這意味著境外投資者將會大幅增持人民幣資產(chǎn)，從而繼續(xù)給人民幣帶來升值動力,。
