美元升值對美國經濟的負面影響已經顯現,。最新數據顯示，美國3月份貿易逆差達514億美元,，創(chuàng)2008年10月以來最高紀錄,。除了進出口貿易，美元升值還通過影響美國跨國公司盈利拖累美國經濟,。
有分析指出,，美元升值對美國GDP的拖累在一季度達到最大值，但負面作用通常會持續(xù)3至4個季度,。一些機構認為,，今年后三個季度美國經濟會強勁反彈。不過,，也有分析擔心,，美元走強可能會改變美國經濟的復蘇軌跡。
美元升值對美國經濟的負面影響已經顯現,。最新數據顯示,，美國3月貿易逆差達514億美元,，創(chuàng)2008年10月以來最高紀錄。鑒于數據遠比預期要差,，多家機構預計美國一季度GDP修正值將為負值,。除了進出口貿易，美元升值還通過影響美國跨國公司盈利拖累美國經濟,。
4月底公布的美國一季度GDP數據大幅不及預期,，美聯儲在4月例會聲明中將經濟增長放緩部分歸因為天氣等暫時性因素，一些機構認為,，今年后三個季度美國經濟會強勁反彈,。不過，也有分析擔心,，美元走強可能改變美國經濟復蘇軌跡,，阻礙處于低位的通脹趨近美聯儲2%的目標。
貿易逆差創(chuàng)6年新高
美國商務部本周二公布的數據顯示,，美國3月貿易逆差升至514億美元,，創(chuàng)6年新高，預期為417億美元,。環(huán)比增長43%,，增幅為1996年12月以來最高。上月公布的美國2月貿易逆差為354億美元,，曾創(chuàng)下6年新低,。具體來看，美國3月出口1878.4億美元,，前值1862.5億美元,，環(huán)比增長0.9%；3月進口2392.1億美元,，前值2216.9億美元，環(huán)比增長7.7%,。
對比出口和進口數據,，可以看出，美國3月貿易逆差激增源于出口增長緩慢而進口大幅增長,。為何出現這種局面,？一個重要原因是美元升值。自去年6月以來,，美元對美國主要貿易伙伴國貨幣上揚了12%,，這是因市場預計美聯儲加息在即。統(tǒng)計數據顯示,，根據1992年以來的美國進出口數據計算,，美元每升值1%,，平均拖累實際商品出口增長率的0.3%。同時,，美元升值導致進口商品價格更具競爭力,，刺激美國進口。
有分析指出,，相對來說,，美元升值對美國商品出口拖累作用明顯，而對商品進口拉動作用有限,。記者注意到,，除了美元升值,，美國3月進口大增還可能源于美國就業(yè)情況好轉,，薪資水平上升。數據顯示,，3月份美國失業(yè)率繼續(xù)保持2月的5.5%,，新增就業(yè)人口12.6萬，低于2月的29.5萬,。美聯儲在4月例會聲明中稱,，就業(yè)增長步伐放緩，失業(yè)率保持穩(wěn)定,。家庭支出增長有所下降,，家庭實際收入增長強勁，消費者信心仍然很高,。
此外,，嚴冬天氣和港口因素也影響到美國進出口貿易。據悉,，由于勞資糾紛,，美國西海岸港口進出口貿易轉運速度大幅放緩，導致美國進出口均出現大幅下滑,。
企業(yè)盈利受影響
美元升值對美國經濟的影響有兩個途徑：一個是貿易，另一個是跨國公司,。根據統(tǒng)計數據,，70%的標普500指數成分股公司都將強勢美元作為影響盈利的一個重要因素。而由于大型企業(yè)的海外業(yè)務較大,，美元升值對美國大型企業(yè)的負面影響也大于小企業(yè),。湯森路透此前數據顯示，標普500指數成分股公司第一季盈利較上年同期預計下跌2.6%,，因油價下跌,、美元走強和美國東部異常寒冷拖累企業(yè)業(yè)績,。
記者發(fā)現，從標普500指數成分股公司公布的業(yè)績來看,，雖然很多公司盈利下滑,，但總體并沒有預期那么差。有分析認為,，美元升值對美國企業(yè)盈利的負面影響低于預期，可能是由于企業(yè)對沖匯率影響,。自2014年下半年美元開始升值以來,，美國商品期貨交易委員會（CFTC）公布的洲際交易所（ICE）美元期貨與期權的商業(yè)頭寸總和（多倉+空倉）出現快速上升，2015年第一季度已創(chuàng)下歷史新高,。由于商業(yè)頭寸主要指有現貨需求而進行期貨交易的企業(yè),，不包括投機性較強的基金和投資機構，因此美元商業(yè)頭寸的增長可能反映了企業(yè)對美元匯率的對沖需求增加,。
一季度經濟暫時放緩
綜合來看,，美元升值主要通過貿易這一渠道拖累美國經濟。由于美國3月貿易逆差創(chuàng)6年新高,，出口低迷,，多家機構在數據公布后下調美國一季度經濟增速至萎縮0.5%。根據穆迪/CNBC最新調查,，10位經濟學家的預期中值顯示美國一季度經濟萎縮0.3%,。上周公布的美國第一季度GDP僅增長0.2%，遠低于去年第四季度2.2%和預期1%的增速,。本月晚些時候,，美國將公布修正后的一季度GDP。
美聯儲在4月例會聲明中表示,，經濟和就業(yè)增長放緩,，部分受到暫時性因素影響。一些機構也認為,，美國經濟未來會強勁反彈,，因為二季度負面天氣影響將消失，而且美國經濟增長有第一季度表現不佳的傳統(tǒng),。
不過,，經濟學家表示，嚴冬天氣和西海岸港口延誤等暫時性因素將逐漸消退,，但美元走強的影響可能更持久,。有分析指出，美元升值對美國GDP的拖累在一季度達到最大值，但負面作用通常持續(xù)3至4個季度,。據測算，2015年一季度美元升值將對GDP造成約0.45%的拖累,，平均而言美元升值1%將對經濟增長造成累計0.1%的負面影響,。高盛在近期一份報告中表示，美元升值10%可能拖累GDP增速0.6個百分點,。
