在A股習(xí)慣了一路上漲的時候，昨日滬指一根近200點的大陰線為牛市澆了一盆冷水。截至收盤,，滬指大跌181.75點,，收于4298.71點，跌幅為4.06%,；深證成指更是暴跌627.43點,，收于14233.10點，跌幅達4.22%,。
對此,，分析人士表示，雖然昨日的大跌在一定程度上打壓了當(dāng)前做多的熱情,，但隨著“一帶一路”,、“互聯(lián)網(wǎng)+”、央企改革等戰(zhàn)略的推進,，改革紅利將持續(xù)釋放,，此輪“改革牛”仍將繼續(xù)前行,。因此,，雖然世上沒有只漲不跌的市場，短期A股震蕩在所難免,，但每一次大幅調(diào)整都是在積累更有力的上升動能,。
五利空共振砸落大盤
從基本面看，昨日大盤暴跌主要有以下幾點原因：
首先,，中國4月份匯豐制造業(yè)PMI終值48.9%,，創(chuàng)12個月新低，經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟給股市短期帶來了一定的壓力,。其次,，主板今年一季報收入和盈利均出現(xiàn)明顯下降，且是近五年來首現(xiàn)負增長,，股市大漲跟業(yè)績出現(xiàn)分岔,，A股再起泡沫論。第三,，招商證券官網(wǎng)公告稱,，即日起下調(diào)1352只證券折算率。股票折算率最高的為70%,。而前期漲幅較大的藍籌品種中國南車,、中國中鐵、樂視網(wǎng)的折算率被大幅調(diào)低，分別為34%,、32%,、35%。此前,，中信證券,、海通證券亦大面積調(diào)整了可充抵保證金證券的折算率。而華泰證券,、申萬宏源,、國金證券等券商則采用上提保證金比例的手法來加強兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理。第四,，昨日是5月份新股申購日,，據(jù)統(tǒng)計首批新股總共25只，預(yù)計凍結(jié)資金約2.5萬億元至3萬億元,。打新抽血效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵,，大盤借機大跌調(diào)整。第五,，技術(shù)面看,，在經(jīng)過多日的調(diào)整之后，昨日在多重利空之下,，空頭發(fā)力,，但量能萎縮，這波牛市途中每逢大跌第二天必然企穩(wěn),，今日可能繼續(xù)低開調(diào)整,，但企穩(wěn)可能性較大。
慢漲急跌為牛市常態(tài)
自3月9日低開長陽后,，滬指便一路高歌猛進,，在不到40個交易日便大漲逾千點并于4月28日一度沖至4572.39點的逾7年新高。但4月29日以來市場打破了此前的連漲局面,，開始震蕩整理,，且量能逐漸低迷，而昨日的斷崖式大跌,，更是自3月9日以來首次連破5日,、10日均線，而昨日滬指收盤僅距20日均線不足23點,，市場中充斥著見頂之聲,。
對此，有分析人士表示,，自4月29日以來截至昨日,，股指已經(jīng)連續(xù)4個交易日縮量震蕩，滬指在4500點附近壓力以及糾結(jié)情緒明顯增強,。但值得一提的是,，昨日雖然股指出現(xiàn)大跌，但量能明顯放大,，滬市成交額再次突破8000億元大關(guān),，顯示出資金有較強的抄底低吸意愿，而這也加大了后期股指繼續(xù)上行的可能性,。
事實上,，慢漲急跌一直以來都是牛市的常態(tài)，且昨日股指4%的跌幅較12月9日和1月19日兩次的跌幅仍有一定差距,。據(jù)《證券日報》統(tǒng)計,，2014年12月9日當(dāng)日滬指大幅下跌5.43%，次日上漲2.93%,；今年1月19日滬指大跌7.7%,，次日上漲1.82%�,？梢园l(fā)現(xiàn),，在前兩次大跌過后的次日，股指均出現(xiàn)一定幅度的反彈,，且并未對中長線的牛市行情產(chǎn)生實質(zhì)影響,。
考驗20日均線支撐力度
從技術(shù)面來看，近期的調(diào)整以及昨日的大跌也使得技術(shù)指標處于不利局面,，除日K線上連破5日,、10日均線外，MACD指標也出現(xiàn)綠柱并出現(xiàn)死叉,。
對此,，許多機構(gòu)也給出了自己的判斷，其中錢坤投資便表示,，昨日的陰線實體很大,，可以確立4572點階段高點的成立，這里的調(diào)整是3月9日起3198點至4572點上升段的調(diào)整,，按回撤0.382計算,，則目標位在4000點區(qū)域。從結(jié)構(gòu)看目前的調(diào)整是2月6日3000點啟動的上升行情的第4浪,，雖然有一定幅度,，但后面還有個第5浪上攻，這里調(diào)整的空間和時間不會太大,�,？臻g上首先先關(guān)注20日均線支撐,，跌破的話，則下一個強支撐在4000點區(qū)域,，該位置基本是這里的第4浪調(diào)整的極限低點,。時間上因為是針對之前周線七連陽的回撤，調(diào)整可能會有2周-3周,，5月份月線有很大可能性收陰,。
從上述觀點中不難看出，雖然昨日的大跌或促使股指在近期持續(xù)維持震蕩整理,，但經(jīng)過短期的調(diào)整后,，股指仍有望繼續(xù)走高。而天信投資也表達了類似觀點,，該機構(gòu)表示,，此番強勢上漲積累了巨大的獲利籌碼，短期有了結(jié)的需要,，因而技術(shù)上也需要用時間換取空間的階段整理,。預(yù)計后市會延續(xù)震蕩格局，中期階段調(diào)整已經(jīng)來襲,，種種利空不過是壓倒股指的最后一根稻草,，因為調(diào)整是必然的也是必要的。預(yù)計滬指會在4300點-4400點做寬幅箱體震蕩,，預(yù)計時間不會超過一周,。總體來說,，投資者不必過分驚慌和恐懼,，調(diào)整只是暫時現(xiàn)象，股指上行的大格局依然沒有變化,，牛市經(jīng)過此輪調(diào)整會更加健康,，并且或?qū)⒑芸焓諒?fù)失地，再度王者歸來,。
