牛市中的A股迎來了罕見的跳水行情,，5月5日，滬深兩市跌幅均超4%,。
關(guān)于A股緣何重挫,，一些人把矛頭指向了新股IPO，他們的理由是：本周起25只新股放開申購,，累計凍結(jié)資金可能會達(dá)到2.5萬億元,。然而，從5日資金利率的表現(xiàn)來看,，IPO抽血效應(yīng)相對有限,，無論是銀行間還是交易所市場，多數(shù)資金利率都在下滑,。
一位國有大行債券交易員在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時更是直言,，現(xiàn)在的市場資金面極為寬松，盡管9只新股同日發(fā)行,，但央行依然保持低調(diào),，5日公開市場未做任何動作。
股市自發(fā)調(diào)整?
5月5日,，上證綜指失守4300點，跌幅4.06%;深證成指報14233.10點,，跌幅4.22%;創(chuàng)業(yè)板指報2783.44點,，跌幅2.17%,。
板塊方面，各行業(yè)全線飄綠,。按照申萬一級行業(yè)分類統(tǒng)計,，前期表現(xiàn)較好的鋼鐵、建筑裝飾,、交通運輸成為領(lǐng)跌板塊,，跌幅分別為5.68%、5.56%,、5.46%,。而機(jī)械設(shè)備、國防軍工,、醫(yī)藥生物相對抗跌,，分別下跌0.65%、2.05%,、2.16%,。從消息面來看，5日雖有9只新股IPO申購,、券商大面積調(diào)整可抵充保證金證券的擔(dān)保折算率等利空事件發(fā)生,，但未有哪個因素能堪稱引起市場重挫的敏感點。
與此同時,，市場資金面反應(yīng)平淡,。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)全線下挫。其中,，隔夜,、7天期品種分別下跌5.5個基點、2.2個基點至1.5640%,、2.3680%,。質(zhì)押利率跌多漲少，其中1天期利率品種下跌7個基點至1.53%,、7天期上漲3個基點至2.47%,。銀行間市場資金利率有所下滑預(yù)示著市場資金面相對寬松，這從一定程度上說明了為何央行在4月16日之后,，一直未有任何公開市場操作動作。
國泰基金認(rèn)為,，今年二季度在較弱的基本面環(huán)境以及較低的通脹和房價壓力下,，國內(nèi)貨幣政策還有進(jìn)一步逆“收緊”的空間，利率水平也有望進(jìn)一步下行,。
南方基金首席策略分析師楊德龍對《第一財經(jīng)日報》稱,，資金利率表現(xiàn)一般,，說明新股發(fā)行對A股的影響其實是有限的，之所以A股出現(xiàn)跳水,，也是連續(xù)上漲后的一種自發(fā)回調(diào),。
降息預(yù)期仍在
與銀行間市場類似，從5日交易所逆回購來看,，市場并不差錢,。
5日，上海市場一天期逆回購利率(204001)下跌59.5個基點至0.22%,，七天期品種大跌150.50個基點至2.24%,。深圳市場一天期品種(131810)下跌26個基點至0.53%，七天期品種大跌100.6個基點至2.6%,。
不過,，國泰基金也提到了市場資金面近期有邊際弱化的跡象，一是IPO加速帶來的打新對于資金的影響,，二是近期傘形信托監(jiān)管力度加大,，新傘再開的速度放緩、利率上行,，同時部分禁止介入恒生系統(tǒng),。
未來幾天，兩市還有16只新股發(fā)行,。在一些機(jī)構(gòu)看來,，25只新股發(fā)行凍結(jié)資金將超過2.5萬億元。這或?qū)⒋偈棺罱恢芙灰姿刭徛视兴厣?BR> 但總體而言資金面并不緊張,。上述某大行交易員更是對《第一財經(jīng)日報》記者直言,，現(xiàn)在的資金面處于非常寬松的階段。債券短端收益率正在快速下滑,，長端相對持穩(wěn),。
盡管大盤調(diào)整，但有機(jī)構(gòu)認(rèn)為一些積極的政策有望在近期落地,。交銀施羅德認(rèn)為,，根據(jù)4月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)以及購進(jìn)價格、房地產(chǎn)景氣指數(shù)等指標(biāo),，預(yù)判工業(yè)生產(chǎn)或接近底部,，企業(yè)端生產(chǎn)和庫存或有所改善，但內(nèi)需仍較為疲弱,。從政治局會議看,，高層穩(wěn)增長意圖明顯且急迫，財政政策增支減費，解決貨幣傳導(dǎo)不暢是兩個方向,。預(yù)計央行間接注資支持政府債發(fā)行以及降息或?qū)⑹墙诳赡懿扇〉呐e措,。
上投摩根基金認(rèn)為,，A股牛市格局未變,，市場對穩(wěn)增長政策加碼的預(yù)期仍在，但市場震蕩及回撤可能加劇,。板塊方面,，繼續(xù)看好新經(jīng)濟(jì)，互聯(lián)網(wǎng)+為代表的主題成長股有望成為未來市場中長期主題,，但需要仔細(xì)甄別,，防范風(fēng)險。此外,，二線藍(lán)籌中可關(guān)注前期漲幅較小的板塊,。
