本周起4月首批30只新股申購(gòu)在即,，市場(chǎng)卻無(wú)懼壓力，股指于4月13日強(qiáng)勢(shì)站穩(wěn)4100點(diǎn),，彪悍的指數(shù)表現(xiàn)令兩融風(fēng)險(xiǎn)偏好再度抬升,。WIND數(shù)據(jù)顯示，本周一融資客繼續(xù)大幅加倉(cāng),，融資買(mǎi)入額達(dá)到1982.64億元,；單日融資凈買(mǎi)入額更環(huán)比激增80余億元，實(shí)現(xiàn)288.46億元,；同期融券余額再度小幅下降,，兩融逼空勢(shì)頭空前。從方向看，反向介入前期漲幅較小的領(lǐng)域成為大盤(pán)高位之上融資客布局重點(diǎn),。
融資盤(pán)大幅擴(kuò)容
盡管4月8日和9日大盤(pán)連續(xù)“百點(diǎn)巨震”一度激發(fā)兩融空頭卷土重來(lái),，使得市場(chǎng)融資凈買(mǎi)入額從單日300億元高位快速回落至200億元水平，4月10日更進(jìn)一步下降至207.71億元,，但滬綜指在4000點(diǎn)附近轉(zhuǎn)危為安,，以及上周五大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)登臨4100點(diǎn)，亦對(duì)兩融多頭心態(tài)構(gòu)成托底,，本周一融資凈買(mǎi)入額環(huán)比大增80.75億元,，達(dá)到288.46億元，融資盤(pán)再度出現(xiàn)擴(kuò)容逼空跡象,。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，融資買(mǎi)入額顯著攀升是刺激融資凈買(mǎi)入額當(dāng)天重返強(qiáng)勢(shì)的關(guān)鍵。根據(jù)WIND資訊,，本周一市場(chǎng)融資買(mǎi)入額錄得1982.64億元,，環(huán)比增長(zhǎng)121.55億元；而融資償還額方面,，環(huán)比雖有一定增長(zhǎng),，但幅度較小，4月13日融券償還額僅僅為1694.19億元,，為4月以來(lái)第三低,，較4月最高時(shí)2050.30億元之間更存在350余億元差距。
受融資客加倉(cāng)逼空熱情暴漲刺激,，本周一兩融標(biāo)的股大面積“豐收”,，獲得融資凈買(mǎi)入的股票占據(jù)絕對(duì)多數(shù)。根據(jù)WIND數(shù)據(jù),，全部正常交易的896只兩融標(biāo)的股中,，當(dāng)天有620只出現(xiàn)融資凈流入，占比達(dá)到69.20%,；環(huán)比觀察,，增加數(shù)量接近100只。
個(gè)股方面,，中國(guó)平安,、格力電器、中國(guó)銀行,、中國(guó)中鐵融資凈買(mǎi)入額居前,，本周一分別達(dá)到16.82億元、6.46億元,、6.19億元和6.17億元；而當(dāng)天融資凈買(mǎi)入額超過(guò)5000萬(wàn)元的股票則多達(dá)155只。不容忽視的是,，隨著加杠桿逼空勢(shì)頭再起,，本周一兩融余額也創(chuàng)出1.68億元新高，考慮到昨日市場(chǎng)資金面表現(xiàn)平穩(wěn),，預(yù)計(jì)兩融余額快速突破1.7億元已無(wú)懸念,，兩融逼空有望愈演愈烈。
布局滯漲股
策略上,，前期漲幅相對(duì)較小,、估值水平相對(duì)較低的跟漲品種成為首選目標(biāo)。據(jù)WIND數(shù)據(jù),，本周一融資買(mǎi)入額超過(guò)100億元的行業(yè)數(shù)量有7個(gè),，分別為非銀金融、銀行,、醫(yī)藥生物,、建筑裝飾、房地產(chǎn),、計(jì)算機(jī)和機(jī)械設(shè)備,，較上周五增加3個(gè)，其中建筑裝飾,、銀行,、醫(yī)藥生物板塊增幅靠前，環(huán)比各自增長(zhǎng)44.53億元,、27.84億元和10.89億元,；相反，房地產(chǎn),、非銀金融板塊融資買(mǎi)入額則出現(xiàn)較大降幅,，其中房地產(chǎn)融資買(mǎi)入額從上周五的114.54下降至109.88億元；非銀金融板塊更從313.55億元驟減至268.89億元,。
從階段走勢(shì)來(lái)看,，房地產(chǎn)及非銀金融指數(shù)恰恰是一周來(lái)市場(chǎng)領(lǐng)漲板塊，具體漲幅達(dá)到7.53%和7.30%,；成分股中也不乏跑贏大市的“任性”牛股,，如洲際油氣、榮安地產(chǎn),、深物業(yè)A等區(qū)間漲幅悉數(shù)超過(guò)30%,，國(guó)信證券、西部證券,、香江控股等十余只個(gè)股漲幅也分布在20%-30%之間,。連續(xù)大漲顯著拉抬了此類股票的估值水平和相對(duì)安全邊際，一定程度上限制了融資資金介入步伐。
相對(duì)地,，銀行,、醫(yī)藥板塊的加杠桿價(jià)值則在此時(shí)顯得格外突出，加倉(cāng)博弈機(jī)遇有效放大,。一方面,，上周銀行、建筑裝飾,、醫(yī)藥生物指數(shù)漲幅分別為5.84%,、2.89%和4.68%，以漲幅論均處于上漲第二陣營(yíng),，在牛市格局不改情況下,，未來(lái)上漲預(yù)期高、獲益空間更為可觀,；另一方面,，前期相對(duì)有限的漲幅也令此類品種兼具一定的安全保障，估值水平不至于過(guò)高,。與此類似,，計(jì)算機(jī)、電子,、鋼鐵,、化工、汽車(chē)等跟漲股乃至區(qū)間下跌股均不同程度受到融資客青睞,，導(dǎo)致融資買(mǎi)入額環(huán)比攀升,。
