國際貨幣基金組織發(fā)布最新全球外匯儲備數(shù)據(jù),，數(shù)據(jù)有兩方面變化值得關(guān)注：一是去年第四季度美元在全球貨幣儲備的占比延續(xù)第三季度漲勢,，增至62.88%,，而歐元占比繼續(xù)降低至22.21%,。二是去年新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家外匯儲備20年來首次下降,，同比減少1145億美元至7.74萬億美元,。
國際貨幣基金組織（IMF）3月31日發(fā)布了截至去年第四季度的全球官方外匯儲備貨幣構(gòu)成（COFER）數(shù)據(jù),。數(shù)據(jù)有兩方面變化值得關(guān)注：一是去年第四季度美元在全球貨幣儲備的占比延續(xù)第三季度漲勢,，增至62.88%,，而歐元占比繼續(xù)降低至22.21%,。二是去年新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家外匯儲備20年來首次下降，同比減少1145億美元至7.74萬億美元。
美元魅力增加而歐元降低
最新數(shù)據(jù)顯示,，去年第四季度全球央行共持有外匯儲備11.6萬億美元,，其中已報(bào)告儲備6.09萬億美元，占52.45%,。在已報(bào)告儲備中,，規(guī)模從高到低的幣種依次為美元、歐元,、日元,、英鎊、加拿大元,、澳元和瑞郎,。其中，美元為3.83萬億美元,，占62.88%,，而歐元為1.35萬億美元，占22.21%,。上次公布的數(shù)據(jù)顯示,，去年第三季度，美元比重增長1.64%至62.37%,，增幅為十多年來最大,，而歐元比重減少1.50%至22.60%，下滑幅度為2004年以來最大,。
分析指出,，數(shù)據(jù)表明全球央行去年下半年相對增持美元而減持歐元。歐元作為儲備貨幣的魅力漸失,，美元?jiǎng)t相反,。之所以出現(xiàn)這種變化，主要是因?yàn)樵跉W美貨幣政策分化背景下,，美元升值,、歐元貶值，各國央行持有美元資產(chǎn)盈利,，持有歐元資產(chǎn)則蒙受損失,。據(jù)報(bào)道，去年7月至今,，美元快速且大幅上漲,，強(qiáng)勁勢頭為十多年來所罕見�,；ㄆ旖y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，美元上漲速度之快是過去40年都不曾出現(xiàn)的,。美元對歐元在過去10個(gè)月的累積漲幅高達(dá)28%。
有市場人士表示,，美聯(lián)儲今年加息可能性較大,，而歐央行繼續(xù)實(shí)施全面QE，歐元對美元貶值趨勢很難改變,，預(yù)計(jì)今年美元在全球貨幣儲備中的比重將進(jìn)一步提高,，歐元可能繼續(xù)降低。值得關(guān)注的是,，央行是全球外匯市場的最大參與者,，央行在外匯儲備方面的動(dòng)向反過來也會影響市場走勢。分析認(rèn)為,，盡管最新公布的是去年數(shù)據(jù)而非未來展望,，但數(shù)據(jù)顯示各國央行增持美元，可能在美聯(lián)儲未來加息之際,，引發(fā)投資者對強(qiáng)勢美元繼續(xù)上漲的預(yù)期升溫,。記者注意到，IMF數(shù)據(jù)公布后,，美元指數(shù)走勢受到一定程度提振,。
新興市場外匯儲備20年來首降
除了美元占比增加、歐元占比下降,，數(shù)據(jù)還顯示,，2014年新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家的外匯儲備同比下降1145億美元，至7.74萬億美元,，這是1995年IMF開始編集這個(gè)數(shù)據(jù)以來首次年度下降,。具體來看，去年第二季度末,，新興市場的外匯儲備達(dá)到了8.06萬億美元的頂峰,，此后第三季度末降至7.92萬億美元，第四季度末進(jìn)一步降至7.74萬億美元,。
“新興市場的外匯儲備高峰已經(jīng)過去,。”荷蘭國際集團(tuán)投資管理公司新興市場高級策略師馬爾滕·揚(yáng)·巴庫姆表示,，峰頂是在去年6月,，此后除墨西哥、印度和印尼之外,，所有大型新興市場國家的外匯儲備都在下降,。英國《金融時(shí)報(bào)》調(diào)查了10名新興市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家，其中9人都表示新興市場已經(jīng)過了“外儲高峰”,，其外匯儲備在接下來的數(shù)月可能繼續(xù)減少,。荷蘭國際集團(tuán)收集的15個(gè)領(lǐng)先新興經(jīng)濟(jì)體的數(shù)據(jù)表明,，今年前兩個(gè)月，新興經(jīng)濟(jì)體外匯儲備加速下降,，共計(jì)減少2997億美元。巴庫姆預(yù)計(jì),，今年第一季度也可能出現(xiàn)下降,。
分析認(rèn)為，新興市場外匯儲備減少的原因可能包括競爭力下降,、資本外流和對美元升值的擔(dān)憂,。首先，去年下半年以來,，包括原油在內(nèi)的大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌,，俄羅斯、委內(nèi)瑞拉及巴西,、南非等依賴能源資源出口國家的外匯收入大幅下降,。經(jīng)濟(jì)競爭力減弱從根本上影響這些國家外匯儲備的增長。其次,，資本外流直接導(dǎo)致外匯儲備減少,，而引發(fā)資金流出新興市場的因素包括這些國家經(jīng)濟(jì)增長放緩和美元升值等。最后,，美元走強(qiáng)給新興經(jīng)濟(jì)體帶來風(fēng)險(xiǎn),。一方面，美元升值增加新興市場國家債務(wù)負(fù)擔(dān),，促使這些國家的借款者減少對美元貸款的敞口,；另一方面，資本外流或引發(fā)流動(dòng)性危機(jī),。
值得注意的是,，新興經(jīng)濟(jì)體外匯儲備下降還可能影響西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長。英國《金融時(shí)報(bào)》稱,，新興市場從貿(mào)易順差,、投資組合流入和直接投資中汲取的相當(dāng)大一部分資本，回流至美國和歐洲的債務(wù)市場,，為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)驅(qū)動(dòng)型增長提供了資金,。2004年末，新興市場的外匯儲備為1.7萬億美元,，此后10年間增加了超過6萬億美元,，這一趨勢一直是西方的一個(gè)增長引擎。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示,，這一趨勢現(xiàn)在可能發(fā)生逆轉(zhuǎn),�,！叭绻屡d經(jīng)濟(jì)體不再積累外匯儲備，世界的儲蓄過�,？赡芨佑忻麩o實(shí),。”匯豐經(jīng)濟(jì)學(xué)家范力民稱,，當(dāng)西方寬松的貨幣政策收緊后,，世界會“非常想念”新興市場外匯儲備的循環(huán)再利用。
