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近期，美元指數(shù)走勢如過山車般上躥下跳,，在突破100大關(guān)之后立即跳水,，并創(chuàng)下自2011年10月以來的最大單周跌幅，而美元的高位墜落直接撬動熊市中的大宗商品迎來久違的反彈,。
美元與大宗商品的“蹺蹺板”效應(yīng)在市場上表現(xiàn)得尤為明顯,。自3月16日至今，美元指數(shù)累計下跌3.5%,，同期國際銅價重回6000美元/噸,，反彈幅度近10%。與此同時,，國際金價反彈近3%,，國際油價反彈近9%。
因大部分大宗商品以美元定價,，強(qiáng)勢美元通常不利于商品表現(xiàn),。數(shù)據(jù)顯示，從2014年中以來美元和原油的價格走勢長期來看基本相反,。由于美元的強(qiáng)勢上行,，大宗商品的價格強(qiáng)烈反應(yīng)，伴隨著去年年中到2015年以來原油價格的暴跌和3月初以來原油價格的調(diào)整,。
隨著美元指數(shù)呈現(xiàn)出搖擺不定的狀態(tài),，為期8個月破紀(jì)錄的連續(xù)上漲趨勢能否延續(xù)成為市場關(guān)注焦點(diǎn)。在3月美聯(lián)儲公開市場委員會上,，美聯(lián)儲宣布維持利率不變，剔除了“耐心”的措辭,，美聯(lián)儲主席耶倫再度顯現(xiàn)出鴿派風(fēng)采,，加息預(yù)期被大大緩解，大多數(shù)華爾街投行預(yù)期美聯(lián)儲至少要到9月才會開始加息,。不過,，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德昨日表示，對于美國來說零利率已經(jīng)不再合適,，如果市場對未來政策收緊的預(yù)期無法和決策層的展望取得一致,，投資者可能會面臨美聯(lián)儲意外加息帶來的損失。
美聯(lián)儲加息預(yù)期依舊撲朔迷離,，但在高盛看來,，美聯(lián)儲依舊是“美元多頭”,，刪除“耐心”一詞實(shí)際上在為美元長期牛市打下伏筆。法國巴黎銀行也表示,，美聯(lián)儲基調(diào)偏向于鴿派但不會改變美元牛市,。有分析人士表示，段性回調(diào)并不意味著美元中期牛市行情會終結(jié),。盡管市場仍對美聯(lián)儲何時加息依舊存疑,，但市場其實(shí)已經(jīng)逐漸接受美聯(lián)儲在今年加息且此后利率將緩慢提高的觀點(diǎn)。美元指數(shù)回升對大宗商品價格產(chǎn)生一定的抑制作用,，但美元指數(shù)走高對市場的影響程度正在不斷減弱,，影響商品價格的根本因素還是供求關(guān)系。
高盛認(rèn)為,，因供應(yīng)持續(xù)增加推動石油和銅價走低,，標(biāo)普GSCI大宗商品指數(shù)未來半年內(nèi)可能重挫20%。高盛還指出,，能源價格下跌和銅生產(chǎn)國的貨幣貶值已經(jīng)壓低了生產(chǎn)成本,，導(dǎo)致銅價依舊面臨下跌壓力。高盛集團(tuán)首席運(yùn)營官科恩近日表示,，很擔(dān)心短期油價的走勢,。隨著行業(yè)原油儲存空間的耗盡，他認(rèn)為油價可能跌到每桶30美元,。
摩根士丹利在最新一份研報中驚呼：天哪,，需求去哪兒了？在報告中,，摩根士丹利將2015年銅均價預(yù)期下調(diào)16%至每噸5945美元,，將2016年銅均價預(yù)期下調(diào)14%至每噸6283美元。此外,，摩根士丹利還將2015年鋁均價預(yù)期下調(diào)12%至每噸1818美元,，將2015年鐵礦石均價預(yù)期下調(diào)28%至每噸57美元，維持2015年金價預(yù)期不變至每盎司1185美元,。不過,，投資銀行杰富瑞集團(tuán)分析師拜里表示，交易員也不想持有太多銅,，因擔(dān)心銅價會進(jìn)一步下跌,，這或意味著最壞的時刻已經(jīng)過去，未來幾個月銅需求應(yīng)該會有所改善,。
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