A股即將踏入2015年第二季度,，但市場人士對牛市看法的分歧從來沒有現(xiàn)在這么大,。一邊是滬股通資金的凈流出，一邊是散戶的蜂擁入市,，市場在窄幅震蕩中,，滬深兩市一舉創(chuàng)下單日成交超過1.4萬億元的紀(jì)錄,。
中登公司最新公布數(shù)據(jù)顯示，上周滬深兩交易所新增A股開戶數(shù)創(chuàng)2007年6月1日以來新高,，有近113.85萬戶,，較前一周上升58%。三個月以來,，新增A股開戶賬戶數(shù)連續(xù)三周處于高位,，分別為66.19萬戶、72.08萬戶和113.85萬戶,。
與新股民蜂擁入市形成鮮明對比的則是海外資金對A股開始謹(jǐn)慎起來,，繼2月26日之后，滬股通3月24日出現(xiàn)15.52億元的凈賣出,，3月25日凈買入不足一億元,，這反映了外資對A股后市開始變得謹(jǐn)慎起來。
經(jīng)歷了周二的天量震蕩之后,，A股市場在3月25日迎來了真正意義上的調(diào)整,，滬深兩市股指雙雙小幅下跌，上證指數(shù)跌0.83%,，成交超過1.2萬億元;不過創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)逆勢上行,，盤中突破2400點整數(shù)位，再創(chuàng)歷史新高,。
A股或迎調(diào)整
目前市場的一大爭議是,，連漲這么多天后，A股是否會出現(xiàn)一輪深度大調(diào)整?
申萬宏源策略分析師王勝認(rèn)為,，市場波動開始加劇,，表明已經(jīng)有較大的價值機構(gòu)投資者受不了這種快速瘋漲的狀態(tài)，開始采取“邊打邊撤”的策略,，交易量如此巨大,，一方面是增量資金的快速入場，一方面是分歧開始加劇,。另外,，貨幣政策繼續(xù)放松預(yù)期升溫，海外投資者看空中國的越來越多,，盡管這不改大趨勢,，但是可能會使行情波動。
“股指一口氣漲了那么多,，出現(xiàn)暫時動蕩,，估計會有再往上過程,，但不改整體格局，估計會到接近4000點左右才有明顯的回撤,，目前機構(gòu)投資者也不會有實質(zhì)性殺跌,。”廣東煜融投資管理有限公司董事長吳國平向記者表示,，各個指數(shù)都還沒有見頂跡象,，誰也不知道會瘋狂到什么程度，但要保持一絲冷靜,。目前可以多關(guān)注權(quán)重板塊,，尤其是二線藍籌股，比如券商,、有色等等,，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，等小盤股階段性瘋狂之后,，很可能就輪到它們發(fā)力了,。
“珍惜最后的撤退機會�,！眹ＷC券策略分析師李亞明則謹(jǐn)慎地認(rèn)為,，隨著央行再次降息，第一階段即寬松與改革預(yù)期不斷自我實現(xiàn)和強化階段的結(jié)束,，第二階段即寬松與貶值沖突階段開啟,，大小盤在一季度也就是現(xiàn)在見到全年高點。
李亞明認(rèn)為,，未來2-3個月進入大小盤中級調(diào)整階段,，所謂中級調(diào)整是指20%以上的幅度，要珍惜最后的撤退機會,，市場整體難以實現(xiàn)從估值修復(fù)跨越到業(yè)績回升,，短期主板只有脈沖行情的可能，沖擊新高后大小盤一起回調(diào),。
機會在哪里
如果牛市繼續(xù),，未來是大票還是小票漲得多?市場同樣有著分歧極大的看法。申萬宏源等相關(guān)人士依舊更看好互聯(lián)網(wǎng)概念等成長股,，不過也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為相比估值較高的小盤股,，大盤股更值得買。
“如果看長一些,，上輪是中信證券最強，而本輪牛市是互聯(lián)網(wǎng)金融股票最強,，更為重要的是,，如果去年是增量資金加杠桿直接轟擊藍籌股,，而今年是增量資金買專業(yè)機構(gòu)的產(chǎn)品(公私募都有)做Alpha�,！蓖鮿俜Q,，預(yù)計創(chuàng)業(yè)板指中樞將顯著上移至2500點，大盤股與小盤股之間的風(fēng)格轉(zhuǎn)換,，可能脈沖式的會有,，最后無論大的小的都會漲的，流動性限制下,，成長股倉位比較重的投資者盲目調(diào)倉可能得不償失,。
深圳一位私募人士向記者表示，連升多日后,，預(yù)計未來一段時間小盤股橫盤窄幅震蕩機會較大,，估計要等4月16日中證500股指期貨正式交易后，小盤股才會配合殺跌,。
王勝則對記者稱,，該股指期貨推出，預(yù)計對創(chuàng)業(yè)板大市值股份的影響比較中性,，利空殼資源,。
一位公募基金經(jīng)理則向本報記者稱，目前來看盡管小盤股的估值很高,，但對于機構(gòu)投資者來說,，短期內(nèi)并不會輕易減持小盤股來增倉大盤股，因為這樣做沖擊成本實在太高,，除非是監(jiān)管層對目前高估值的小盤股有比較明確的政策打壓,。
吳國平認(rèn)為，從戰(zhàn)略上來講,，中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)處于波段的相對高位,，而權(quán)重股明顯處于新的波段低位，明顯權(quán)重股更加劃算一點,。所以,，未來一段時間戰(zhàn)略性地轉(zhuǎn)移到權(quán)重板塊更為明智。
胡宇則稱,，對于A股這個以中小投資者為主導(dǎo)的市場而言,，在小盤股供求沒有失衡之前，高估值并不是真風(fēng)險,，注冊制正式推出之后,，隨著新股大批量開閘發(fā)行，尤其是小盤股大批量的供應(yīng)將會改變目前存量供給有限的供求狀況，而這種供求失衡的徹底轉(zhuǎn)變才會導(dǎo)致小盤股的估值風(fēng)險釋放出來,，市場資金又開始朝著藍籌股蜂擁而至,，市場風(fēng)格才會重新轉(zhuǎn)變。
