A股即將踏入2015年第二季度，但市場(chǎng)人士對(duì)牛市看法的分歧從來沒有現(xiàn)在這么大,。一邊是滬股通資金的凈流出,，一邊是散戶的蜂擁入市，市場(chǎng)在窄幅震蕩中,，滬深兩市一舉創(chuàng)下單日成交超過1.4萬億元的紀(jì)錄,。
中登公司最新公布數(shù)據(jù)顯示，上周滬深兩交易所新增A股開戶數(shù)創(chuàng)2007年6月1日以來新高,，有近113.85萬戶,，較前一周上升58%。三個(gè)月以來,，新增A股開戶賬戶數(shù)連續(xù)三周處于高位,，分別為66.19萬戶、72.08萬戶和113.85萬戶,。
與新股民蜂擁入市形成鮮明對(duì)比的則是海外資金對(duì)A股開始謹(jǐn)慎起來,，繼2月26日之后，滬股通3月24日出現(xiàn)15.52億元的凈賣出,，3月25日凈買入不足一億元,，這反映了外資對(duì)A股后市開始變得謹(jǐn)慎起來。
經(jīng)歷了周二的天量震蕩之后,，A股市場(chǎng)在3月25日迎來了真正意義上的調(diào)整,，滬深兩市股指雙雙小幅下跌，上證指數(shù)跌0.83%,，成交超過1.2萬億元;不過創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)逆勢(shì)上行,，盤中突破2400點(diǎn)整數(shù)位，再創(chuàng)歷史新高,。
A股或迎調(diào)整
目前市場(chǎng)的一大爭(zhēng)議是,，連漲這么多天后，A股是否會(huì)出現(xiàn)一輪深度大調(diào)整?
申萬宏源策略分析師王勝認(rèn)為,，市場(chǎng)波動(dòng)開始加劇,，表明已經(jīng)有較大的價(jià)值機(jī)構(gòu)投資者受不了這種快速瘋漲的狀態(tài)，開始采取“邊打邊撤”的策略,，交易量如此巨大，一方面是增量資金的快速入場(chǎng)，一方面是分歧開始加劇,。另外,，貨幣政策繼續(xù)放松預(yù)期升溫，海外投資者看空中國(guó)的越來越多,，盡管這不改大趨勢(shì),，但是可能會(huì)使行情波動(dòng)。
“股指一口氣漲了那么多,，出現(xiàn)暫時(shí)動(dòng)蕩,，估計(jì)會(huì)有再往上過程，但不改整體格局,，估計(jì)會(huì)到接近4000點(diǎn)左右才有明顯的回撤,，目前機(jī)構(gòu)投資者也不會(huì)有實(shí)質(zhì)性殺跌�,！睆V東煜融投資管理有限公司董事長(zhǎng)吳國(guó)平向記者表示,，各個(gè)指數(shù)都還沒有見頂跡象，誰也不知道會(huì)瘋狂到什么程度,，但要保持一絲冷靜,。目前可以多關(guān)注權(quán)重板塊，尤其是二線藍(lán)籌股,，比如券商,、有色等等，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn),，等小盤股階段性瘋狂之后,，很可能就輪到它們發(fā)力了。
“珍惜最后的撤退機(jī)會(huì),�,！眹�(guó)海證券策略分析師李亞明則謹(jǐn)慎地認(rèn)為，隨著央行再次降息,，第一階段即寬松與改革預(yù)期不斷自我實(shí)現(xiàn)和強(qiáng)化階段的結(jié)束,，第二階段即寬松與貶值沖突階段開啟，大小盤在一季度也就是現(xiàn)在見到全年高點(diǎn),。
李亞明認(rèn)為,，未來2-3個(gè)月進(jìn)入大小盤中級(jí)調(diào)整階段，所謂中級(jí)調(diào)整是指20%以上的幅度,，要珍惜最后的撤退機(jī)會(huì),，市場(chǎng)整體難以實(shí)現(xiàn)從估值修復(fù)跨越到業(yè)績(jī)回升，短期主板只有脈沖行情的可能,，沖擊新高后大小盤一起回調(diào),。
機(jī)會(huì)在哪里
如果牛市繼續(xù),，未來是大票還是小票漲得多?市場(chǎng)同樣有著分歧極大的看法。申萬宏源等相關(guān)人士依舊更看好互聯(lián)網(wǎng)概念等成長(zhǎng)股,，不過也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為相比估值較高的小盤股,，大盤股更值得買。
“如果看長(zhǎng)一些,，上輪是中信證券最強(qiáng),，而本輪牛市是互聯(lián)網(wǎng)金融股票最強(qiáng)，更為重要的是,，如果去年是增量資金加杠桿直接轟擊藍(lán)籌股,，而今年是增量資金買專業(yè)機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品(公私募都有)做Alpha�,！蓖鮿俜Q,，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板指中樞將顯著上移至2500點(diǎn)，大盤股與小盤股之間的風(fēng)格轉(zhuǎn)換,，可能脈沖式的會(huì)有,，最后無論大的小的都會(huì)漲的，流動(dòng)性限制下,，成長(zhǎng)股倉(cāng)位比較重的投資者盲目調(diào)倉(cāng)可能得不償失,。
深圳一位私募人士向記者表示，連升多日后,，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間小盤股橫盤窄幅震蕩機(jī)會(huì)較大,，估計(jì)要等4月16日中證500股指期貨正式交易后，小盤股才會(huì)配合殺跌,。
王勝則對(duì)記者稱,，該股指期貨推出，預(yù)計(jì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板大市值股份的影響比較中性,，利空殼資源,。
一位公募基金經(jīng)理則向本報(bào)記者稱，目前來看盡管小盤股的估值很高,，但對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來說,，短期內(nèi)并不會(huì)輕易減持小盤股來增倉(cāng)大盤股，因?yàn)檫@樣做沖擊成本實(shí)在太高,，除非是監(jiān)管層對(duì)目前高估值的小盤股有比較明確的政策打壓,。
吳國(guó)平認(rèn)為，從戰(zhàn)略上來講,，中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)處于波段的相對(duì)高位,，而權(quán)重股明顯處于新的波段低位，明顯權(quán)重股更加劃算一點(diǎn),。所以,，未來一段時(shí)間戰(zhàn)略性地轉(zhuǎn)移到權(quán)重板塊更為明智,。
胡宇則稱，對(duì)于A股這個(gè)以中小投資者為主導(dǎo)的市場(chǎng)而言,，在小盤股供求沒有失衡之前,，高估值并不是真風(fēng)險(xiǎn)，注冊(cè)制正式推出之后,，隨著新股大批量開閘發(fā)行，尤其是小盤股大批量的供應(yīng)將會(huì)改變目前存量供給有限的供求狀況,，而這種供求失衡的徹底轉(zhuǎn)變才會(huì)導(dǎo)致小盤股的估值風(fēng)險(xiǎn)釋放出來,，市場(chǎng)資金又開始朝著藍(lán)籌股蜂擁而至，市場(chǎng)風(fēng)格才會(huì)重新轉(zhuǎn)變,。
