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中國內地股市首款市場化風險轉移工具9日高調亮相上海證券交易所。上證50ETF期權上市首日定價合理,，市場成交符合預期,。這也意味著，中國股市已經平穩(wěn)邁入了“期權時代”,。
9日當天,，中共上海市委書記韓正和中國證監(jiān)會主席肖鋼為上交所敲響9日開市銅鑼，上證50ETF期權合約正式掛牌上市,。
來自上海證券交易所的數據顯示,，上證50ETF期權上市首日全天總成交量18843張，其中認購期權11320張,，認沽期權7523張,；權利金成交額0.287億元，成交名義價值4.318億元,；全天未平倉合約數11720張,。業(yè)界評價認為，上證50ETF實現“平穩(wěn)開局”。
剛剛過去的一個交易周內,，A股經歷了一波快速調整,。與此同時，監(jiān)管力度加大和新股發(fā)行高峰期來臨,，令市場面臨不利運行環(huán)境,。
盡管如此，9日滬深股市仍以紅盤迎接了首個期權的誕生,。當日滬深股指溫和反彈,，上證50指數漲幅達到1.79％，表現遠好于上證綜指的0.62％,。
“市場化風險轉移工具的出現,，在提升證券市場流動性、提振投資者信心方面起到了積極的作用,�,！眲P石益正投資公司首席分析師仇彥英分析說。
在中國內地股市尚屬“新生事物”的股票期權,，在全球范圍內早已是成熟的金融衍生品種,。數據顯示，2013年全球主要交易所的場內衍生品交易總量中,，約三成來自個股期權和ETF期權,。
平穩(wěn)亮相的上證50ETF期權，不僅改變了中國內地證券交易所在全球主流交易所中獨自“缺席”期權的狀況,，也被業(yè)界視為“一款開啟未來的產品”,。
“我們期待通過股票期權為中國內地投資者提供多樣化的選擇，支持產品創(chuàng)新,、豐富交易策略,；期待通過股票期權更充分地反映市場預期，提高市場定價效率,，促進資本生成,；期待通過股票期權，幫助投資者擺脫線性損益制約,，滿足保險,、社保和養(yǎng)老金等長期資金‘本金安全、價值投資’的需求,，改善市場資金結構,。”上交所總經理黃紅元說,。
來自數米基金研究中心的觀點認為,，期權是一種風險管理工具,，看多看空看平的投資者均可通過其表達自己的觀點。期權上市初期,，對標的資產走勢并無重大影響,。但從中長期看，隨著期權品種的豐富和交易活躍度的提高,，其對于市場定價機制的補充作用將顯現,，從而對大盤藍籌股估值產生“潛在的、漸進的影響”,。
值得注意的是,，中國內地股市誕生以來始終呈現“散戶化”特征。眾多規(guī)模龐大的機構資金面對波動股市裹足不前,，折射著風險管理手段的嚴重匱乏,。
中國內地股市正試圖通過構建完整衍生品體系改變這一狀況,。2010年4月,，中國金融期貨交易所率先推出了首個股指期貨產品。2014年,，滬深300股指期貨交易量在全球同類產品中排名第四位,。
上交所股票期權研究小組在一份報告中透露，上證50ETF期權上線平穩(wěn)運行后,，上交所將進一步完善ETF期權保證金機制,，包括組合策略保證金機制、證券沖抵保證金機制等,。與此同時,，上交所將以上證50ETF延期交收交易產品和高效證券借貸產品為重點，研究建立相關配套機制,。
在此基礎上,，期權標的有望進一步拓展，除180ETF,、跨市場ETF,、跨境ETF、行業(yè)ETF等之外,，個股也將成為期權標的,。上交所還將視市場情況，研究推出合約條款更多樣化的期權,，如美式期權,、周期權、長期期權等,。
而在同處上海的中國金融期貨交易所,，中證500和上證50股指期貨已經進行了全市場仿真交易,，滬深300股指期權也正在積極籌備中。
品種和標的的不斷擴容,，意味著中國正圍繞A股市場加快構建衍生品市場,。而這無疑是中國內地股市縮小與國際成熟市場差距的關鍵環(huán)節(jié)之一。
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