本周二,，上證綜指盤中再現(xiàn)跳水走勢(shì),，止步五連漲；與此同時(shí),，中小盤股再度表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及中小板綜指盤中雙雙創(chuàng)出歷史新高。由此,，昨日盤面繼續(xù)呈現(xiàn)熱點(diǎn)多樣化,、風(fēng)格均衡化特征,，中盤藍(lán)籌股以及成長(zhǎng)股成為資金“寵兒”。市場(chǎng)人士指出,，在增量資金入場(chǎng)速度趨緩,、大盤藍(lán)籌估值修復(fù)空間縮窄的背景下，牛市行情料從前期的“快三步”進(jìn)入到“慢三步”震蕩期,，前期滯漲,、具備基本面支撐的中盤藍(lán)籌股及小盤成長(zhǎng)股在此期間將脫穎而出，布局價(jià)值凸顯,。
權(quán)重領(lǐng)跌 滬指險(xiǎn)守3300
自1月20日以來(lái),，滬深兩市大盤連續(xù)反彈。但上證綜指在實(shí)現(xiàn)五連漲后,，本周二卻在權(quán)重股集體下挫的帶領(lǐng)下,，盤中再度出現(xiàn)跳水走勢(shì)，一度跌近3%,，失守3300點(diǎn),。
昨日上證綜指以3389.85點(diǎn)小幅高開(kāi)，上午呈現(xiàn)震蕩格局,，中午收盤前受到金融,、地產(chǎn)、石油等權(quán)重板塊快速下挫拖累,，股指出現(xiàn)一波急跳水走勢(shì),；午后跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，指數(shù)也探至3290.22點(diǎn),，下破10日均線,；不過(guò)隨著建筑板塊的拉升，以及權(quán)重板塊的企穩(wěn),，股指跌幅顯著收窄,，尾市報(bào)收于3352.96點(diǎn)，跌幅為0.89%,。
中小盤股昨日表現(xiàn)則相對(duì)較強(qiáng),。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及中小板綜指昨日尾盤雙雙翻紅，分別上漲0.22%和0.61%,；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)昨日盤中一度觸及1754.21點(diǎn),，中小板綜指也上探8627.48點(diǎn)，雙雙刷新了歷史新高,。
在本輪行情初期“一枝獨(dú)秀”的大盤藍(lán)籌股近期明顯趨弱,，昨日銀行、房地產(chǎn)、非銀金融,、采掘等權(quán)重板塊更是帶領(lǐng)股指跳水,，并在行業(yè)指數(shù)中表現(xiàn)墊底。新時(shí)代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓表示,，大盤目前已處在高位震蕩階段,，藍(lán)籌板塊滯漲，成交量難以放大,。不僅如此,，人民幣近幾日大幅下挫對(duì)地產(chǎn)、金融股也造成了一定影響,；去年12月份規(guī)模工業(yè)企業(yè)利率同比下降8%,，創(chuàng)歷史最大降幅，更引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒,；另外,，銀行理財(cái)去杠桿，收緊傘形信托配資的預(yù)期,，也對(duì)市場(chǎng)資金面形成利空,。
業(yè)績(jī)領(lǐng)銜“慢三步”行情
在增量資金入場(chǎng)速度趨緩、權(quán)重藍(lán)籌股短期難以擺脫休整格局的背景下,，牛市料將從去年的“快三步”行情進(jìn)入到“慢三步”行情當(dāng)中,。在此期間內(nèi)，前期滯漲,、具備基本面支撐的中盤藍(lán)籌及小盤成長(zhǎng)股的布局價(jià)值凸顯,。
一方面，“市場(chǎng)短期料將以震蕩整理為主,�,！便y泰證券分析師陳建華認(rèn)為,，但這不僅僅是由于權(quán)重股估值修復(fù)動(dòng)能減弱,，增量資金入場(chǎng)速度的趨緩也將對(duì)市場(chǎng)造成一定影響。國(guó)泰君安指出,，受無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的驅(qū)動(dòng),，2014年下半年以來(lái)，非標(biāo)資產(chǎn)資金,、地產(chǎn)投資資金以及散戶資金持續(xù)進(jìn)入股票市場(chǎng),，形成以“增量資金+杠桿操作”為特征的快節(jié)奏行情。而去年10月之后,，增量資金進(jìn)入市場(chǎng)的速度逐步放緩,。此外，在近期一行三會(huì)政策邊際變動(dòng)下，市場(chǎng)短期資金成本下降預(yù)期受到較大影響,。增量資金進(jìn)入市場(chǎng)的速度降低將使短期內(nèi)牛市節(jié)奏放緩,，并使市場(chǎng)在一定程度上重回存量資金主導(dǎo)的格局。
另一方面,，市場(chǎng)料將延續(xù)近期以來(lái)的盤面熱點(diǎn)多樣化,、市場(chǎng)風(fēng)格均衡化的特征，以中盤藍(lán)籌股及成長(zhǎng)股為代表的業(yè)績(jī)聯(lián)盟料將持續(xù)獲得資金的關(guān)注,。國(guó)泰君安表示,，在增量資金放緩，存量資金暫回主導(dǎo)的過(guò)程中,，市場(chǎng)預(yù)期大盤藍(lán)籌難以產(chǎn)生趨勢(shì)性行情,，配置吸引力相對(duì)弱化；而另一方面,，風(fēng)險(xiǎn)偏好程度短期內(nèi)受限,，又使得市場(chǎng)對(duì)于公司業(yè)績(jī)和基本面的關(guān)注度相對(duì)提升，以此作為防御的考慮,。由此,，在“前期滯漲、基本面支撐,、融資買入占比低”三原則前提下,，結(jié)合存量博弈下的風(fēng)格轉(zhuǎn)變，市值居中且具有業(yè)績(jī)支撐的中盤藍(lán)籌將受到資金集中關(guān)注,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也將進(jìn)一步向上突破,。
陳建華也表示，伴隨權(quán)重估值修復(fù)行情的逐步完成,，年報(bào)業(yè)績(jī)向好的個(gè)股有望再度勝出,，關(guān)注此類個(gè)股可以從兩個(gè)角度進(jìn)行把握。一是前期滯漲的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股,，在市場(chǎng)風(fēng)格重回均衡的背景下,，此類個(gè)股有望迎來(lái)補(bǔ)漲機(jī)會(huì)；另一方面,，投資者可重點(diǎn)關(guān)注年報(bào)業(yè)績(jī)明顯改善的中盤藍(lán)籌,，此類個(gè)股同樣存在取得超額收益的機(jī)會(huì)。
此外,，“大盤藍(lán)籌股‘一枝獨(dú)秀’現(xiàn)象逐漸減弱,，熱點(diǎn)向二線藍(lán)籌及成長(zhǎng)股擴(kuò)散。臨近年底,，炒年報(bào)業(yè)績(jī)成為重要的投資主線,，可以布局年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期及高送轉(zhuǎn)個(gè)股,。”南方基金首席策略分析師楊德龍告訴記者,。
