近期主板傳統(tǒng)藍(lán)籌遇阻調(diào)整后，創(chuàng)業(yè)板,、中小板以及中證500為代表的中小市值新產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股開(kāi)始轉(zhuǎn)強(qiáng),，這種運(yùn)行格局正是本輪行情的重要特征，而且,，市場(chǎng)試圖預(yù)演創(chuàng)新成長(zhǎng)與傳統(tǒng)藍(lán)籌的雙輪驅(qū)動(dòng),，側(cè)重點(diǎn)不在指數(shù)，而在于個(gè)股機(jī)會(huì),。
不過(guò),，人們還是很關(guān)心這一輪行情的攻擊目標(biāo)在哪里,？估值比較是一種理性思維，像當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板市盈率50-60倍,，已處于歷史高位區(qū)域,，而主板市盈率16倍，若回到20-25倍,，還有20-30%的空間,，即指數(shù)回到4000點(diǎn)左右。從歷史經(jīng)驗(yàn)看,，一輪大級(jí)別行情的趨勢(shì)力量更強(qiáng)大,，攻擊目標(biāo)也總會(huì)完成重要技術(shù)形態(tài)目標(biāo)，像大V形形態(tài)目標(biāo)1860點(diǎn),，已成為創(chuàng)業(yè)板綜指的追求,，當(dāng)前已接近，作為領(lǐng)漲指數(shù),，最理想的是大大超越這一理論目標(biāo),。中小板綜指、中證500指數(shù)則剛完成對(duì)歷史高位的消化整理鞏固,，正轉(zhuǎn)入新一輪攻擊狀態(tài),，突破歷史高位后實(shí)現(xiàn)20-30%也是很正常的慣性走勢(shì)。上證指數(shù)已消化3478點(diǎn)這一重要心理阻力位,，按5年大型圓弧底形態(tài)測(cè)算,，攻擊目標(biāo)為5100點(diǎn)。若完成目標(biāo)漲幅的50%,，也達(dá)4200點(diǎn),，這也是當(dāng)前楔形形態(tài)的量度目標(biāo)。站在總市值角度看,，A股總市值(37萬(wàn)億)已超出2007年高位(32萬(wàn)億),，意味著A股整體已逆轉(zhuǎn)，接下來(lái)需謹(jǐn)防的只是第一次創(chuàng)歷史新高后的回檔鞏固,。由于各大指數(shù)的運(yùn)行形態(tài)敏感,，近一周左右將直接考驗(yàn)形態(tài)上軌是否有效突破，這直接決定上述攻擊目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),。
后市應(yīng)密切跟蹤領(lǐng)漲指數(shù)創(chuàng)業(yè)板或中小板或中證500的穩(wěn)定性,，率先上攻的也會(huì)率先調(diào)整。當(dāng)這些領(lǐng)漲指數(shù)轉(zhuǎn)向調(diào)整時(shí),，主板也會(huì)轉(zhuǎn)向調(diào)整,。就機(jī)會(huì)而言，行情越到中后段，局部性個(gè)股表現(xiàn)也會(huì)越精彩,，尤其體現(xiàn)為雙輪驅(qū)動(dòng)特征時(shí),，投資者會(huì)表現(xiàn)出特別強(qiáng)的信心。投資策略應(yīng)兼顧成長(zhǎng)主題與相對(duì)估值,，注意均衡配置,，伺機(jī)轉(zhuǎn)換。
當(dāng)前,，成長(zhǎng)投資主題已聚焦于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)(金融,、醫(yī)療、教育,、文化),、工業(yè)4.0(智能化、云,、物聯(lián)網(wǎng),、機(jī)器人)、國(guó)家安全戰(zhàn)略(軍工,、信息安全),。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型方面，則在“一帶一路”,、大消費(fèi),、大服務(wù)找到切入點(diǎn)，“雙引擎”助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)“雙中高”發(fā)展的思路,，對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)藍(lán)籌構(gòu)成正面支持,。無(wú)論新產(chǎn)業(yè)還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，均在國(guó)家戰(zhàn)略和并購(gòu)重組上找到了共振點(diǎn),。
基于流通性考慮，新產(chǎn)業(yè)除關(guān)注像四創(chuàng)電子,、衛(wèi)士通,、立思辰等這類(lèi)小市值股外，也可側(cè)重于中大市值品種,，包括中國(guó)衛(wèi)星,、海格通信(北斗)、中興通訊(“一帶一路”受益對(duì)象),、東軟集團(tuán)(信息安全,、健康服務(wù))、同方股份(信息安全,、影子金融),。此外，繼軟件之后，芯片(集成電路)(上海貝嶺),、文化傳媒(歌華有線)也開(kāi)始升溫,，值得密切關(guān)注。
傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)藍(lán)籌則強(qiáng)調(diào)估值洼地,，如保險(xiǎn)股的估值挖掘已全面展開(kāi),，按券商、建筑股的趨勢(shì)運(yùn)行規(guī)律,，該板塊或在中國(guó)太保創(chuàng)歷史新高后轉(zhuǎn)向休整,。與之緊密關(guān)聯(lián)的是地產(chǎn)藍(lán)籌，像招商地產(chǎn),、保利地產(chǎn),、萬(wàn)科等兼具行業(yè)拐點(diǎn)、絕對(duì)低估值,、行業(yè)購(gòu)并或央企整合,、自貿(mào)區(qū)建設(shè)等主題，正轉(zhuǎn)向加速上攻,；而家電,、汽車(chē)、釀造食品等大消費(fèi),，逐步轉(zhuǎn)入行業(yè)寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局,，估值歷來(lái)存在溢價(jià)，但目前PE仍處于10-20倍區(qū)間,。
最后要提醒的是,，當(dāng)前的雙輪驅(qū)動(dòng)看似精彩，但內(nèi)在核心還缺乏盈利增長(zhǎng)的支持,，同時(shí),，信用杠桿交易者也缺乏經(jīng)驗(yàn)，隨著市場(chǎng)的整體再上臺(tái)階,，必然會(huì)遇到更大的調(diào)整壓力,，類(lèi)似“1.19”式的劇烈震蕩還會(huì)反復(fù)出現(xiàn)。一季度相對(duì)保持樂(lè)觀,，二季度將是一個(gè)敏感時(shí)段,。
