近期主板傳統(tǒng)藍籌遇阻調(diào)整后,，創(chuàng)業(yè)板,、中小板以及中證500為代表的中小市值新產(chǎn)業(yè)成長股開始轉(zhuǎn)強,，這種運行格局正是本輪行情的重要特征，而且,，市場試圖預演創(chuàng)新成長與傳統(tǒng)藍籌的雙輪驅(qū)動,，側(cè)重點不在指數(shù)，而在于個股機會,。
不過,，人們還是很關(guān)心這一輪行情的攻擊目標在哪里？估值比較是一種理性思維,，像當前創(chuàng)業(yè)板市盈率50-60倍,，已處于歷史高位區(qū)域，而主板市盈率16倍,，若回到20-25倍，還有20-30%的空間,，即指數(shù)回到4000點左右,。從歷史經(jīng)驗看，一輪大級別行情的趨勢力量更強大,，攻擊目標也總會完成重要技術(shù)形態(tài)目標,，像大V形形態(tài)目標1860點，已成為創(chuàng)業(yè)板綜指的追求,，當前已接近,，作為領(lǐng)漲指數(shù)，最理想的是大大超越這一理論目標,。中小板綜指,、中證500指數(shù)則剛完成對歷史高位的消化整理鞏固，正轉(zhuǎn)入新一輪攻擊狀態(tài),，突破歷史高位后實現(xiàn)20-30%也是很正常的慣性走勢,。上證指數(shù)已消化3478點這一重要心理阻力位，按5年大型圓弧底形態(tài)測算,，攻擊目標為5100點,。若完成目標漲幅的50%，也達4200點,，這也是當前楔形形態(tài)的量度目標,。站在總市值角度看，A股總市值(37萬億)已超出2007年高位(32萬億),，意味著A股整體已逆轉(zhuǎn),，接下來需謹防的只是第一次創(chuàng)歷史新高后的回檔鞏固。由于各大指數(shù)的運行形態(tài)敏感,，近一周左右將直接考驗形態(tài)上軌是否有效突破,，這直接決定上述攻擊目標的實現(xiàn),。
后市應密切跟蹤領(lǐng)漲指數(shù)創(chuàng)業(yè)板或中小板或中證500的穩(wěn)定性，率先上攻的也會率先調(diào)整,。當這些領(lǐng)漲指數(shù)轉(zhuǎn)向調(diào)整時,，主板也會轉(zhuǎn)向調(diào)整。就機會而言,，行情越到中后段,，局部性個股表現(xiàn)也會越精彩，尤其體現(xiàn)為雙輪驅(qū)動特征時,，投資者會表現(xiàn)出特別強的信心,。投資策略應兼顧成長主題與相對估值，注意均衡配置,，伺機轉(zhuǎn)換,。
當前，成長投資主題已聚焦于移動互聯(lián)網(wǎng)(金融,、醫(yī)療,、教育、文化),、工業(yè)4.0(智能化,、云、物聯(lián)網(wǎng),、機器人),、國家安全戰(zhàn)略(軍工、信息安全),。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型方面,，則在“一帶一路”、大消費,、大服務找到切入點,，“雙引擎”助力中國經(jīng)濟“雙中高”發(fā)展的思路，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)藍籌構(gòu)成正面支持,。無論新產(chǎn)業(yè)還是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),，均在國家戰(zhàn)略和并購重組上找到了共振點。
基于流通性考慮,，新產(chǎn)業(yè)除關(guān)注像四創(chuàng)電子,、衛(wèi)士通、立思辰等這類小市值股外,，也可側(cè)重于中大市值品種,，包括中國衛(wèi)星、海格通信(北斗)、中興通訊(“一帶一路”受益對象),、東軟集團(信息安全,、健康服務)、同方股份(信息安全,、影子金融),。此外，繼軟件之后,，芯片(集成電路)(上海貝嶺),、文化傳媒(歌華有線)也開始升溫，值得密切關(guān)注,。
傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)藍籌則強調(diào)估值洼地,，如保險股的估值挖掘已全面展開，按券商,、建筑股的趨勢運行規(guī)律,，該板塊或在中國太保創(chuàng)歷史新高后轉(zhuǎn)向休整。與之緊密關(guān)聯(lián)的是地產(chǎn)藍籌,，像招商地產(chǎn),、保利地產(chǎn)、萬科等兼具行業(yè)拐點,、絕對低估值,、行業(yè)購并或央企整合,、自貿(mào)區(qū)建設(shè)等主題,，正轉(zhuǎn)向加速上攻；而家電,、汽車,、釀造食品等大消費，逐步轉(zhuǎn)入行業(yè)寡頭競爭格局,，估值歷來存在溢價,，但目前PE仍處于10-20倍區(qū)間。
最后要提醒的是,，當前的雙輪驅(qū)動看似精彩,，但內(nèi)在核心還缺乏盈利增長的支持，同時,，信用杠桿交易者也缺乏經(jīng)驗,，隨著市場的整體再上臺階，必然會遇到更大的調(diào)整壓力,，類似“1.19”式的劇烈震蕩還會反復出現(xiàn),。一季度相對保持樂觀，二季度將是一個敏感時段。
