上周最后兩天,，歐元暴跌4%以上,，而歐央行上周四推出的超預(yù)期QE只是表面原因，深層次原因是市場(chǎng)不相信歐央行此舉的有效性,。本周,，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)，因其將召開年內(nèi)首次會(huì)議,�,？紤]到歐央行等推出的寬松政策比較激進(jìn)，故市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度已稍有疑慮,。
歐元?jiǎng)?chuàng)2003年以來新低
超預(yù)期歐版QE及希臘大選等因素使得歐元這幾天走勢(shì)異常疲弱,。截至本周一18時(shí)，歐元暫報(bào)1.1251美元,，稍早前最低曾達(dá)1.1098美元,，創(chuàng)2003年以來新低。從上周四算起,，歐元這幾天的累計(jì)跌幅竟然達(dá)到4.23%,。
因歐版QE額度高于預(yù)期，故對(duì)歐元構(gòu)成壓制,，但歐元持續(xù)走低不全是量寬規(guī)模超預(yù)期所致,，因600億歐元與預(yù)期的500億歐元相差其實(shí)并不離譜，更何況歐元之前已因量寬預(yù)期而持續(xù)走弱,，利空已提前消化了不少,。
歐元之所以出人意料地暴貶，主因是市場(chǎng)對(duì)歐央行的政策效應(yīng)并不信任,。調(diào)查顯示,，目前，多數(shù)機(jī)構(gòu)及分析師認(rèn)為即使歐央行實(shí)施最新的QE措施,，歐元區(qū)在2016年9月時(shí)通脹能達(dá)到2.0%這一目標(biāo)值的機(jī)會(huì)仍相當(dāng)渺茫,，故市場(chǎng)猜測(cè)歐央行可能屆時(shí)還得追加QE或其他寬松措施。也就是說,，歐央行的量寬很可能“沒完沒了”,，這與美國(guó)2014年就能漸漸退出QE形成了鮮明對(duì)比。
希臘選舉也是歐元一大利空因素,，周末希臘的提前大選結(jié)果一如預(yù)期,，即極左翼黨派Syriza贏得大選。這個(gè)Syriza黨派慣常態(tài)度是：反對(duì)過度節(jié)支以迎合歐盟及
“三駕馬車”以換取援助,。既然該黨派已獲勝,，那么未來希臘與歐盟及“三駕馬車”就援助方面談判極有可能談崩，這意味著在最壞情況下希臘有退出歐元區(qū)可能,。
理論上,，希臘問題雖然嚴(yán)重,，但該因素其實(shí)已不是最近歐元的最主要壓制因素，一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)希臘選舉結(jié)果早有預(yù)期,；另一方面是因?yàn)橄ＥD經(jīng)濟(jì)體量太小,，且之前市場(chǎng)已就希臘債務(wù)危機(jī)進(jìn)行了比較充分的杠桿清理工作。
預(yù)計(jì)歐元仍將維持疲弱態(tài)勢(shì),，除非本周美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議出現(xiàn)意外結(jié)局,，即美聯(lián)儲(chǔ)突然意外轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/P>
關(guān)注本周美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周三下午
（北京時(shí)間本周四凌晨），美聯(lián)儲(chǔ)將結(jié)束為期兩天的利率會(huì)議,。這是本周匯市極重要事項(xiàng)之一,，因這次利率會(huì)議或多或少會(huì)提示美聯(lián)儲(chǔ)在加息方面的意愿。
由于歐央行,、加拿大央行等一些央行寬松政策超預(yù)期,，不排除這也會(huì)影響到美聯(lián)儲(chǔ)的加息意愿，故這次會(huì)議是市場(chǎng)觀察美聯(lián)儲(chǔ)意圖的重要窗口,。
雖然市場(chǎng)因歐央行量寬而對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來實(shí)施緊縮政策的傾向產(chǎn)生一些猜疑,，但目前主流觀點(diǎn)仍相信美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)就會(huì)加息，只是將時(shí)點(diǎn)略后推至年末,。
經(jīng)濟(jì)指標(biāo)暫時(shí)也支持美聯(lián)儲(chǔ)考慮緊縮政策,。上周五，由美國(guó)“世界大型企業(yè)研究會(huì)”公布的12月領(lǐng)先經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增0.5%,，優(yōu)于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值的增0.4%。此外,，美國(guó)“全國(guó)地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)”公布的數(shù)據(jù)顯示,，2014年12月二手房銷量增2.4%至504萬幢，高于11月的492萬幢,，稍低于預(yù)期的508萬幢,。
上周五，美財(cái)長(zhǎng)雅各布一席言論也稍稍強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期,，他表示,，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)相對(duì)于世界其他經(jīng)濟(jì)體而言強(qiáng)勁很多，強(qiáng)勢(shì)美元“對(duì)美國(guó)是好事”,。
目前,，美元月線已實(shí)現(xiàn)七連陽，且本月陽線再度拉長(zhǎng),，暗示美元?jiǎng)幽苋晕疵黠@衰減,，因此，只要美聯(lián)儲(chǔ)這次會(huì)議做出中性表述,，美元多半還能延續(xù)強(qiáng)勢(shì),，操作上宜繼續(xù)持有多單,。
日元暫時(shí)偏強(qiáng)
日元是近期少有的兌美元走勢(shì)相對(duì)偏強(qiáng)的幣種。美元兌日元最近四天幾乎原地踏步,，周一同上時(shí)間,，美元兌日元暫報(bào)118.17。
希臘亂局及歐元疲弱均為日元的支撐因素,，前者提升了日元的避險(xiǎn)魅力,，后者則通過交叉匯率影響到日元兌美元走勢(shì)。
除上述外部因素外,，基本面亦對(duì)日元構(gòu)成支撐,。上周五，日本政府公布了1月份月度報(bào)告,，該報(bào)告上調(diào)了日本工業(yè)產(chǎn)值預(yù)估值,，并維持對(duì)整體經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的評(píng)估，其稱“經(jīng)濟(jì)正從2014年的意外衰退中反彈”,。此外,，日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣甘利明預(yù)測(cè)稱，2015年春季日本企業(yè)與工會(huì)間的薪資談判可能會(huì)推高實(shí)質(zhì)薪資,，這有利日本實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo),。
與此同時(shí)，歐洲數(shù)據(jù)提供商Markit公布的日本1月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為52.1,，為連續(xù)第八個(gè)月處于榮枯線50.0上方,。
日本央行上周三利率會(huì)議雖無實(shí)質(zhì)舉措，但仍對(duì)日元構(gòu)成支撐,，因少數(shù)市場(chǎng)人士在會(huì)議前曾猜測(cè)日本央行應(yīng)有機(jī)會(huì)擴(kuò)大寬松政策規(guī)模,，以應(yīng)對(duì)能源價(jià)格走低這一強(qiáng)化通縮的局面，但日本央行這次利率并無特別動(dòng)作,。
2014年下半年,，日元疲軟走勢(shì)一直持續(xù)至11月底，進(jìn)入12月后日元開始顯得抗跌,，一方面,，這與日元超跌相關(guān)，另一方面,，也與日元下檔面臨較大的支撐相關(guān),。
從長(zhǎng)線看，日元仍處于熊市之中,，但熊市不見得就一直貶值,，因?yàn)橐矔?huì)有次級(jí)趨勢(shì)。
