中信建投方面認(rèn)為,，管理辦法出臺(tái)后，委托貸款規(guī)模將減少,，尤其是委托貸款余額占一般性貸款比重較高的股份行,。
一路狂奔的委托貸款終究遇上了監(jiān)管的“重拳”。
1月16日,，銀監(jiān)會(huì)對(duì)外發(fā)布了《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法(征求意見稿)》,，首次對(duì)商業(yè)銀行委托貸款的資金來源、投向,、商業(yè)銀行的角色責(zé)任等進(jìn)行明確規(guī)定,，直指現(xiàn)有委托貸款業(yè)務(wù)存在的“越位承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”、“監(jiān)管套利”等現(xiàn)象,。
據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示,，2014年社會(huì)融資規(guī)模為16.46萬億元，其中,，委托貸款占比達(dá)到了15.2%，委托貸款增額占社會(huì)融資規(guī)模的比例再創(chuàng)新高,，這一比例在2010年時(shí)僅為7.9%,。其中，截至2013年末,，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的委托貸款余額8.2萬億元,，2014年新增委托貸款2.51萬億元,。
如今，銀監(jiān)會(huì)即將推出的這記“重拳”無疑使得逾10萬億的委托貸款面臨前所未有的變局,。
在業(yè)內(nèi)人士看來,，這個(gè)旨在“回歸本源”的監(jiān)管新規(guī)，雖然對(duì)銀行利潤的直接影響非常小,，但是將對(duì)銀行現(xiàn)有的理財(cái)業(yè)務(wù),、信貸結(jié)構(gòu)帶來不小的沖擊。
“如果委托貸款新規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行到位,，委托貸款回歸委托代理業(yè)務(wù)的本源,，規(guī)模會(huì)有一定程度的萎縮，正常情況下應(yīng)該從目前占社會(huì)融資規(guī)�,？偭康�15%下降到10%以下,，將回歸到影子銀行興起以前的水平�,！币患夜煞菪械陌l(fā)展研究部相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示,。
4年占比增長近一倍
作為商業(yè)銀行的傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)，委托貸款最早出現(xiàn)在1996年央行的《貸款通則》之中,，其后2000年,，央行又將委托貸款的審批制改為備案制。
“過去十多年,，委托貸款都是企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行資金管理的常用的一個(gè)手段,，某公司將資金在子公司之間利用銀行委托貸款的方式進(jìn)行資金余缺的調(diào)劑，商業(yè)銀行不介入信用,，屬于中間業(yè)務(wù),。”據(jù)民生銀行首席研究員溫彬稱
在溫彬看來,，近年來,，隨著企業(yè)資金需求的擴(kuò)大，確實(shí)存在委托貸款變形,，不僅僅是中間業(yè)務(wù),，商業(yè)銀行的信用也介入其中�,！皬馁Y金的投向來說,，肯定一部分資金流入到限制類行業(yè)，包括產(chǎn)能過剩,、房地產(chǎn),、地方融資平臺(tái)�,！�
據(jù)央行公開數(shù)據(jù)顯示,，2002-2010年,，我國的社會(huì)融資規(guī)模由2萬億逐年擴(kuò)大至14.27萬億，與此同時(shí),，委托貸款增額占社會(huì)融資規(guī)模的比例達(dá)到了7.9%,。
2010年以后，委托貸款迅速擴(kuò)張,。2011年,，委托貸款增額占社會(huì)融資規(guī)模的比例達(dá)到了10.1%，至2014年,，這一比例上升至15.2%,，在社會(huì)融資規(guī)模同比減少8598億元的情況下，委托貸款依然同比增加了2.51萬億元,。
“至于委托貸款這些年發(fā)展迅速的原因,，實(shí)質(zhì)上是委托貸款偏離了委托代理業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)，異化成為影子銀行業(yè)務(wù)的通道,。其動(dòng)因和部分企業(yè)受國家行業(yè)政策限制,、難以從正規(guī)金融渠道獲得融資有關(guān)，也有商業(yè)銀行規(guī)避信貸規(guī)模管制的沖動(dòng),�,！比A夏銀行(600015,股吧)發(fā)展研究部戰(zhàn)略室負(fù)責(zé)人楊馳稱,。
此前,，銀監(jiān)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，規(guī)范委托貸款業(yè)務(wù),，主要源于有銀行利用虛假委托貸款規(guī)避宏觀調(diào)控和監(jiān)管規(guī)定,，加劇了風(fēng)險(xiǎn)的隱性傳染。
據(jù)理財(cái)周報(bào)記者了解,，近年來,，委托貸款規(guī)避信貸規(guī)模監(jiān)管方面出現(xiàn)了兩種常見的模式。
一種是銀行籌集理財(cái)資金,，購買基金子公司或者證券公司的資產(chǎn)管理計(jì)劃,，資產(chǎn)管理計(jì)劃的資金投入到B企業(yè)，B企業(yè)再利用委托貸款的形式將資金通過銀行貸給A企業(yè),。如此運(yùn)作,，A企業(yè)可以規(guī)避行業(yè)限制、授信規(guī)模限制,，而銀行也可規(guī)避信貸規(guī)模的監(jiān)管限制,。
另一種形式則是A企業(yè)向融資企業(yè)B發(fā)放委托貸款，然后銀行籌集理財(cái)產(chǎn)品購買A企業(yè)的委托貸款債權(quán)。實(shí)質(zhì)上,，此筆融資，A企業(yè)也沒有承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn),。
平安證券在近期的一份分析報(bào)告中指出,，“國內(nèi)的委托貸款余額從2008年的2.2萬億增至2014年底的11.3萬億�,！迸c此同時(shí),，委托貸款成為銀行將自營資金和理財(cái)資金繼銀信合作之后滿足房地產(chǎn)和地方融資平臺(tái)融資的重要方式。
規(guī)�,；蚧貧w影子銀行興起前
實(shí)際上,，在銀監(jiān)會(huì)2014年的年中工作會(huì)議上，銀監(jiān)會(huì)就提示了委托貸款的風(fēng)險(xiǎn),，并將制定委托貸款的管理辦法提上了議事日程,。
在日前公布的征求意見稿中，“回歸本源”成為委托貸款監(jiān)管新規(guī)的核心思路,。所謂回歸本源,，是指委托貸款回歸商業(yè)銀行委托代理業(yè)務(wù)的本質(zhì)，銀行只能“收取代理手續(xù)費(fèi),，不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)”。
“如果委托貸款新規(guī)嚴(yán)格執(zhí)行到位,，委托貸款回歸委托代理業(yè)務(wù)的本源,，規(guī)模會(huì)有一定程度的萎縮，正常情況下應(yīng)該從目前占社會(huì)融資規(guī)�,？偭康�15%下降到10%以下,，將回歸到影子銀行興起以前的水平�,！睏铖Y分析稱,。
中信建投方面認(rèn)為，管理辦法出臺(tái)后,，委托貸款規(guī)模將減少,，尤其是委托貸款余額占一般性貸款比重較高的股份行。
溫彬也認(rèn)為,，2015年,，委托貸款新規(guī)落地后，委托貸款的增長必定放緩,�,！斑@部分資金需求無非就是兩種渠道，一種回到銀行資產(chǎn)負(fù)債表中,，由銀行提供信貸支持,；第二種,，一部分是轉(zhuǎn)移到資本市場,，通過發(fā)行債券等方式來消化資金需求壓力�,！�
“2015年對(duì)于商業(yè)銀行來說，主要還是加快推動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化,，把信貸資金騰出來,，以滿足表外回到表內(nèi)的信貸需求�,！睖乇蚍Q，
不久前,，銀監(jiān)會(huì)也批復(fù)了包括中信銀行,、民生銀行、華夏銀行,、招商銀行,、河北銀行在內(nèi)的共27家股份制銀行和城商行的開辦信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主體資格。這意味著,，上述機(jī)構(gòu)在ABS產(chǎn)品發(fā)行前備案登記即可,，不需要走以前過程繁瑣的審批流程。
1月19日,，銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)改委發(fā)布《能效信貸指引》,，鼓勵(lì)和指導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)積極開展能效信貸業(yè)務(wù)，并稱：“積極探索以能效信貸為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作,，推動(dòng)發(fā)行綠色金融債,，擴(kuò)大能效信貸融資來源�,！�
委托貸款新規(guī)對(duì)于銀行利潤的影響,，溫彬認(rèn)為總體有限�,！耙环矫�,，一部分委托貸款是合規(guī)的需求，這部分不會(huì)大幅壓縮,；另一方面,，委托貸款整個(gè)作為中間業(yè)務(wù),，在銀行整體收入結(jié)構(gòu)中占比比較小，影響不大,�,！�
申銀萬國研究報(bào)告則認(rèn)為，規(guī)范委托貸款恰恰是為更寬松做準(zhǔn)備,，即防止資金違規(guī)流入融資平臺(tái),、金融投資或空轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)�,！皩�(shí)際上，2015年固定資產(chǎn)投資存在資金缺口,，貨幣政策偏松幾乎是不二的選擇,。”
