周一滬綜指260點(diǎn)暴跌，一度引發(fā)市場(chǎng)恐慌,。不過周一晚間證監(jiān)會(huì)有關(guān)兩融的表態(tài)緩解了市場(chǎng)悲觀情緒,，昨日滬深兩市迎來反彈，盤面熱點(diǎn)活躍,，題材再度開花。
分析人士指出,，兩融檢查過后,，融資杠桿交易料將淡化，三大邏輯將主導(dǎo)“后杠桿”行情：一是前期融資倉位較高的品種,，短期活躍度可能降低,；二是市場(chǎng)行情尚未結(jié)束，資金短期調(diào)倉換股后,，個(gè)股機(jī)會(huì)反而增多,；三是立足中期看，“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡牟季植呗砸廊挥行А?/P>
熱點(diǎn)擴(kuò)散 題材股走強(qiáng)
昨日滬深兩市大盤反彈,，滬綜指上漲1.82%,，收?qǐng)?bào)3173.05點(diǎn)。深成指上漲2.09%,，收?qǐng)?bào)10996.48點(diǎn),。雖然大盤未能收復(fù)前一個(gè)交易日的失地，但短期企穩(wěn)跡象開始顯現(xiàn),。在此背景下,，場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)活躍,，題材股再度開花。一方面,，熱點(diǎn)大范圍擴(kuò)散,，行業(yè)板塊迎來普漲。此前熱點(diǎn)一直較分散,，或在金融,、地產(chǎn)兩個(gè)一線藍(lán)籌板塊中，或在計(jì)算機(jī),、傳媒中扎堆,，這也使得藍(lán)籌與成長總是“忽冷忽熱”。不過昨日熱點(diǎn)大范圍擴(kuò)散,，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中,，除非銀金融板塊逆勢(shì)下跌外，其余行業(yè)指數(shù)均上漲,，25個(gè)行業(yè)板塊漲幅超過2%,。領(lǐng)漲軍團(tuán)中既有計(jì)算機(jī)、電子類新興產(chǎn)業(yè)板塊,，也有機(jī)械設(shè)備,、輕工制造這樣的二線藍(lán)籌板塊。
另一方面,，題材股集體走強(qiáng),。昨日106個(gè)Wind概念板塊悉數(shù)上漲。智慧醫(yī)療,、食品安全和物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)漲幅居前,，分別上漲6.70%、6.61%和5.97%,；職業(yè)教育,、生物育種和廣東國資改革指數(shù)漲幅相對(duì)較小，分別上漲2.55%,、2.50%和2.45%,，漲幅均超過2%,。無論是從數(shù)量,，還是漲幅來看，題材股均表現(xiàn)搶眼,�,！�
“后杠桿”行情“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢?/STRONG>
兩融檢查過后，融資杠桿交易淡化的趨勢(shì)不會(huì)改變,，預(yù)計(jì)三大邏輯將主導(dǎo)“后杠桿”行情,。
一是前期融資倉位較高的品種,，短期活躍度可能降低。昨日滬深股指企穩(wěn)反彈,，但金融股表現(xiàn)依舊低迷,，申萬非銀行金融指數(shù)大跌3.63%，申萬銀行指數(shù)微漲0.26%,。值得注意的是,，金融股恰是市場(chǎng)中融資倉位最高的品種。在滬深兩市所有融資標(biāo)的中,，有7只股票的融資余額超過百億元大關(guān),，這7只股票均為金融股。中信證券和中國平安的融資余額超過300億元,，分別為312.48億元和311.79億元,，占流通市值的比重分別為10.75%和8.17%。此前融資杠桿交易的大潮興起,，撬動(dòng)了金融股這頭“大象”,。在融資杠桿淡化后，此類品種短期的融資償還壓力大增,，將一定程度上限制金融股短線行情,。
二是市場(chǎng)行情尚未結(jié)束，短期資金調(diào)倉換股后,，個(gè)股機(jī)會(huì)反而增多,。“1·19”暴跌后,，資金昨日非但沒有離場(chǎng),，反而選擇及時(shí)調(diào)倉換股，創(chuàng)業(yè)板和中小板雙雙獲得資金入駐,，題材熱點(diǎn)紛紛開花,。由此來看，本輪牛市行情尚未結(jié)束,，權(quán)重股主導(dǎo)的“指數(shù)�,！睂⒅饾u過渡到“個(gè)股牛”上,，題材概念股料維持活躍,，個(gè)股機(jī)會(huì)非但不會(huì)減少，反而會(huì)較此前增多,。
三是立足中期看,，“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡闹芯�布局策略依然有效。在流動(dòng)性寬裕,、改革紅利釋放封殺系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)背景下,，業(yè)績(jī)?cè)鲩L確定性強(qiáng)的股票有望獲得市場(chǎng)溢價(jià),。從業(yè)績(jī)?cè)鲩L的確定性角度來看，一方面,，以醫(yī)藥,、食品飲料為代表的大消費(fèi)板塊有望保持較高業(yè)績(jī)?cè)鏊伲仪捌跐q幅較小,，中期布局價(jià)值較大,；另一方面，業(yè)績(jī)?cè)鏊俪A(yù)期,，能夠逐漸消化估值壓力的優(yōu)質(zhì)成長股同樣值得重點(diǎn)關(guān)注,。
