周一滬綜指260點暴跌,，一度引發(fā)市場恐慌。不過周一晚間證監(jiān)會有關兩融的表態(tài)緩解了市場悲觀情緒，昨日滬深兩市迎來反彈，盤面熱點活躍，題材再度開花,。
分析人士指出，兩融檢查過后，融資杠桿交易料將淡化,，三大邏輯將主導“后杠桿”行情：一是前期融資倉位較高的品種，短期活躍度可能降低,；二是市場行情尚未結(jié)束,，資金短期調(diào)倉換股后，個股機會反而增多,；三是立足中期看,，“業(yè)績?yōu)橥酢钡牟季植呗砸廊挥行А?/P>
熱點擴散 題材股走強
昨日滬深兩市大盤反彈，滬綜指上漲1.82%,，收報3173.05點,。深成指上漲2.09%，收報10996.48點,。雖然大盤未能收復前一個交易日的失地,，但短期企穩(wěn)跡象開始顯現(xiàn)。在此背景下,，場內(nèi)熱點活躍,，題材股再度開花。一方面,，熱點大范圍擴散,，行業(yè)板塊迎來普漲。此前熱點一直較分散,，或在金融,、地產(chǎn)兩個一線藍籌板塊中，或在計算機,、傳媒中扎堆,，這也使得藍籌與成長總是“忽冷忽熱”,。不過昨日熱點大范圍擴散，28個申萬一級行業(yè)指數(shù)中,，除非銀金融板塊逆勢下跌外,，其余行業(yè)指數(shù)均上漲，25個行業(yè)板塊漲幅超過2%,。領漲軍團中既有計算機,、電子類新興產(chǎn)業(yè)板塊，也有機械設備,、輕工制造這樣的二線藍籌板塊,。
另一方面，題材股集體走強,。昨日106個Wind概念板塊悉數(shù)上漲,。智慧醫(yī)療、食品安全和物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)漲幅居前,，分別上漲6.70%,、6.61%和5.97%；職業(yè)教育,、生物育種和廣東國資改革指數(shù)漲幅相對較小,，分別上漲2.55%、2.50%和2.45%,，漲幅均超過2%,。無論是從數(shù)量，還是漲幅來看,，題材股均表現(xiàn)搶眼,。
“后杠桿”行情“業(yè)績?yōu)橥酢?/STRONG>
兩融檢查過后,，融資杠桿交易淡化的趨勢不會改變,，預計三大邏輯將主導“后杠桿”行情。
一是前期融資倉位較高的品種,，短期活躍度可能降低,。昨日滬深股指企穩(wěn)反彈，但金融股表現(xiàn)依舊低迷,，申萬非銀行金融指數(shù)大跌3.63%,，申萬銀行指數(shù)微漲0.26%。值得注意的是,，金融股恰是市場中融資倉位最高的品種。在滬深兩市所有融資標的中,，有7只股票的融資余額超過百億元大關,，這7只股票均為金融股,。中信證券和中國平安的融資余額超過300億元，分別為312.48億元和311.79億元,，占流通市值的比重分別為10.75%和8.17%,。此前融資杠桿交易的大潮興起，撬動了金融股這頭“大象”,。在融資杠桿淡化后,，此類品種短期的融資償還壓力大增，將一定程度上限制金融股短線行情,。
二是市場行情尚未結(jié)束,，短期資金調(diào)倉換股后，個股機會反而增多,�,！�1·19”暴跌后，資金昨日非但沒有離場,，反而選擇及時調(diào)倉換股,，創(chuàng)業(yè)板和中小板雙雙獲得資金入駐，題材熱點紛紛開花,。由此來看,，本輪牛市行情尚未結(jié)束，權(quán)重股主導的“指數(shù)�,！睂⒅饾u過渡到“個股�,！鄙希}材概念股料維持活躍,，個股機會非但不會減少,，反而會較此前增多。
三是立足中期看,，“業(yè)績?yōu)橥酢钡闹芯�布局策略依然有效,。在流動性寬裕、改革紅利釋放封殺系統(tǒng)性風險背景下,，業(yè)績增長確定性強的股票有望獲得市場溢價,。從業(yè)績增長的確定性角度來看，一方面,，以醫(yī)藥,、食品飲料為代表的大消費板塊有望保持較高業(yè)績增速，且前期漲幅較小,，中期布局價值較大,；另一方面，業(yè)績增速超預期,，能夠逐漸消化估值壓力的優(yōu)質(zhì)成長股同樣值得重點關注,。
