基本面弱勢趨穩(wěn)
國家統(tǒng)計局20日公布的數(shù)據(jù)顯示,，2014年第四季度GDP增速好于此前市場悲觀預期,，宏觀經(jīng)濟增長顯現(xiàn)出弱勢趨穩(wěn)的跡象。分析人士表示,，盡管未來一段時間歐央行,、日央行都可能推出新一輪量寬政策,，進而間接推漲美元，但中國經(jīng)濟基本面趨穩(wěn)及較高的外貿順差有助于人民幣匯率總體保持穩(wěn)定。當前階段人民幣有一定貶值壓力,，但下行風險可控,，仍有望延續(xù)寬幅震蕩行情。
延續(xù)區(qū)間震蕩
1月以來,，在美元指數(shù)繼續(xù)高歌猛進的背景下,，人民幣匯率的表現(xiàn)仍相對平穩(wěn)。1月20日,，人民幣兌美元匯率中間價報6.1226元,，較2014年12月31日時的6.1190僅微跌36基點。即期市場交易價格方面,，近兩周多時間,，人民幣兌美元即期匯價持續(xù)寬幅震蕩于6.19至6.23之內，并未出現(xiàn)歐元等其他主要非美貨幣大幅走弱的情況,。
值得注意的是,，本月16日和19日，人民幣即期匯率連續(xù)兩個交易日貶值超過100基點,，但在2014年中國GDP增速等主要經(jīng)濟指標公布的1月20日,，人民幣即期匯率重新轉強。
國家統(tǒng)計局20日公布的數(shù)據(jù)顯示,，2014年中國GDP總量超63萬億元人民幣,，同比增速雖降至7.4%的近24年低點，但仍實現(xiàn)了全年7.5%左右的增速目標,，同時要好于此前市場預期,。2014年中國投資及消費增速保持平穩(wěn)、第三產(chǎn)業(yè)比重有所提升,、其他主要分項數(shù)據(jù)也都落在2014年初預定的目標區(qū)間內,。市場人士認為，2014年中國經(jīng)濟降速提質的宏觀調控目標基本得以實現(xiàn),。
受此提振,，20日人民幣即期匯率出現(xiàn)較明顯反彈。當日人民幣兌美元即期匯率升值61基點或0.10%至6.2142,。
貶值風險可控
鑒于歐央行量化寬松政策已箭在弦上,、美聯(lián)儲加息腳步日益臨近，近期市場對未來美元繼續(xù)走強,、人民幣階段性走貶的預期有所增強,。不過，相關基本面因素對人民幣匯率的支撐依舊較強,，預計人民幣匯率不會出現(xiàn)劇烈的貶值,。
結合近段時間的高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù),，海通證券本周表示，從進出口部門來看,，去年12月中國進出口增速明顯回升,，經(jīng)濟外部環(huán)境或正改善。此外,，去年12月及今年1月中上旬地產(chǎn)銷量增速由負轉正,，發(fā)電耗煤、粗鋼產(chǎn)量等中觀數(shù)據(jù)也同步好轉,，都顯示出中國經(jīng)濟呈現(xiàn)短期好轉跡象,。經(jīng)濟基本面轉暖對人民幣幣值保持穩(wěn)定仍有支撐。
來自交銀國際的報告也指出,，1月以來人民幣匯率雖有所走貶,，但與其他非美貨幣的貶值幅度相比，人民幣的貶值幅度小到幾乎可以忽略,。這一方面與中國相對穩(wěn)健的經(jīng)濟基本面有關,，同時也可能與央行對外匯市場的干預有關。交銀國際認為,，雖然后期中國經(jīng)濟在持續(xù)回升中可能面臨節(jié)奏的波動,，但基本面趨勢性回升與央行的適度干預，將使得人民幣匯率繼續(xù)保持整體穩(wěn)定,。
