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進入2015年,，國內(nèi)期貨市場各商品走勢仍有輕微的分化,，但整體以震蕩為主,。股指期貨在新年第一個交易日再創(chuàng)新高后,，開始了橫盤震蕩的走勢。而其他商品走勢則相對波幅更大,，部分品種受到外盤影響,，出現(xiàn)了一定幅度的劇烈波動,。倫銅本周出現(xiàn)急跌,，價格探至5350一線，受倫銅拖累,，滬銅價格跟隨回落,。美農(nóng)業(yè)部發(fā)布報告引發(fā)美豆產(chǎn)生劇烈波動，在連續(xù)兩日的大幅下跌后,，美豆再度探低回升,，國內(nèi)豆系品種走勢也可謂是跌宕起伏,。而市場最關(guān)注的美原油價格在連續(xù)的弱勢下行后，出現(xiàn)小幅回升,，國內(nèi)石化品種也看到了一絲希望,。2015年伊始，期貨市場走勢震蕩加劇,，成交活躍,，再度激發(fā)了投資者的交易熱情。
從盤面上來看,，我們分析認為,，股指期貨再沖高后已經(jīng)展開了一小輪橫盤調(diào)整，加權(quán)指數(shù)短期在3500一線獲得一定支撐,。而其他商品在經(jīng)歷了回調(diào)之后,，部分品種甚至出現(xiàn)了價值的偏離傾向，美元指數(shù)在高位也面臨著一定的平倉壓力,，有望出現(xiàn)回調(diào)行情,。在沒有過多的利空因素影響下，未來隨著需求回暖,，商品價格仍有上漲的可能性,。短期市場預(yù)計仍將延續(xù)低位震蕩為主的走勢，投資者在交易過程中,，建議以回調(diào)買入的方式為主,，建議可根據(jù)個人資金情況選擇相應(yīng)品種進行輕倉低買，注意將資金盡量分散,，單品種輕倉持有,，按照滾動向上的方式運行，有價差可靈活離場換取利潤,，不宜戀戰(zhàn),。
宏觀面來看，進入新年,，市場聚焦點再度移至歐洲,，受到原油價格持續(xù)下跌的影響，歐洲經(jīng)濟再現(xiàn)通縮風(fēng)險,。與此同時,，近期市場對希臘違約和退出歐元區(qū)風(fēng)險的擔(dān)憂情緒不斷升級，加之世界銀行降低了對主要經(jīng)濟體的增長預(yù)期,，使得歐股市場投資者的情緒受到影響,，歐洲股市在年初兩度出現(xiàn)暴跌行情。而希臘大選投票將于本月25日舉行，希臘是否留在歐元區(qū),，也成為年初市場最關(guān)心的熱點,。
美國方面，美國商務(wù)部公布的12月零售銷售數(shù)據(jù)顯示,，2014年12月美國的零售銷售額有0.9%的同比下滑,，，創(chuàng)2014年1月以來最大降幅,，12月扣除汽車后的核心零售銷售月率下降1.0%,，創(chuàng)2009年3月以來最大降幅。數(shù)據(jù)公布后,，美股指數(shù)大幅低開,，但數(shù)據(jù)下滑不排除部分原因是油價過低所造成的汽油開支的大幅下降影響。另外,，據(jù)美聯(lián)儲發(fā)布的美國經(jīng)濟形勢報告褐皮書顯示,，2014年11-12月，美國絕大多數(shù)地區(qū)經(jīng)濟溫和增長,，企業(yè)雇傭增加,，消費者支出上升，但薪資增幅沒有明顯上漲壓力,。受油價暴跌影響,，主要產(chǎn)油州經(jīng)濟活動有所放緩。全美12個地區(qū)中,，絕大多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟以小幅或溫和速度擴張,，制造業(yè)活動擴張�,？傮w來看,，美國經(jīng)濟目前仍處于相對穩(wěn)定的狀況。
歐洲方面,，最新數(shù)據(jù)顯示,，歐元區(qū)11月工業(yè)產(chǎn)出月率上升0.2%，前值由上升0.1%上修為上升0.3%,；年率下降0.4%,，前值由上升0.7%上修為上升0.8%。由于歐元區(qū)2014年12月通脹率初值公布為負0.2%,，為超過五年以來首次跌至負值,。這一數(shù)據(jù)表明歐元區(qū)已陷入技術(shù)性通縮，并使歐洲央行可能開啟量化寬松政策的市場預(yù)期再度升溫,。最近,，歐央行行長德拉吉也表示該央行已準(zhǔn)備好購買政府債券,。“為了實現(xiàn)低于但接近2%的中期通脹率目標(biāo),，歐洲央行必須維持利率在低位并實施有利于增長的擴張性貨幣政策”。其講話進一步增加了該央行推出QE的幾率,。
國內(nèi)方面,，統(tǒng)計局和數(shù)據(jù)顯示，2014年12月官方制造業(yè)PMI降至50.1,，錄得連續(xù)第四個月放緩,，數(shù)據(jù)更創(chuàng)18個月最低水平預(yù)期，前值50.3,。而匯豐和Markit發(fā)布的12月中國制造業(yè)PMI指數(shù)同樣出現(xiàn)下跌,，終值錄得49.6。年末工廠活動放緩,，對于制造業(yè)數(shù)據(jù)造成一定負面影響,，同時凸顯的需求冷淡也引發(fā)市場對于中國經(jīng)濟前景的思考。另外,，最新出爐的外貿(mào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)平平,。海關(guān)總署公布，2014年我國進出口總值26.43萬億元,，同比增長2.3%,。其中出口14.39萬億元，增長4.9%,；進口12.04萬億元,，下降0.6%。貿(mào)易順差2.35萬億元,，擴大45.9%,。按美元計價，全年進出口,、出口和進口分別增長3.4%,、6.1%和0.4%。數(shù)據(jù)整體上低于目標(biāo),。但在全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢的形勢下,，外貿(mào)數(shù)據(jù)實現(xiàn)高速增長也存在一定難度。
綜合宏觀面,、基本面和技術(shù)面數(shù)據(jù),，我們分析認為：目前商品行情仍處于低位震蕩格局，出現(xiàn)明顯單邊行情的可能性不大,，在商品低位蓄勢的過程中,，可適當(dāng)關(guān)注逢低買入的機會。倫銅出現(xiàn)殺跌行情，短期探至5350一線后,，大幅下跌可能性不大,，在5300一線應(yīng)有一定支撐，不排除出現(xiàn)反彈走勢,。國內(nèi)CU1503可關(guān)注40000-40500的逢低買入機會,；ZN1503同樣可關(guān)注15500-15800的低買機會；RU1505在12200-12400存在低買機會,；RB1505可繼續(xù)關(guān)注2450-2480位置,，選擇逢低輕倉買入；貴金屬方面,，倫敦金在1200一線存在一定支撐,，AU1506可關(guān)注242-245，AG1506在3500-3550的買入機會,。L1505可關(guān)注8100-8200買入機會,；TA1505可關(guān)注4500-4550附近的低買機會；焦炭J1505可關(guān)注1010-1030低買機會,；玻璃FG506關(guān)注900-920的低買機會,；農(nóng)產(chǎn)品方面，建議可謹慎做多為主,，M1505可關(guān)注2680-2720的回落買入機會,；Y1505短期關(guān)注5550-5600的逢低買入機會；P1505關(guān)注4880-4930的低買機會,。白糖SR505關(guān)注4600-4650的買入機會,；棉花CF505可關(guān)注12800-12900一線買入。股指短期橫盤整理,，股指加權(quán)短期在3500-3550有買入機會,，100萬以上資金可適當(dāng)關(guān)注。目前市場延續(xù)低位震蕩,，建議投資者根據(jù)個人資金情況選擇逢低買入為主,，分散資金，組合持倉,，短線靈活把握,。
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