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近期讓股市降溫的消息不經(jīng)意之間在增多,，如自貿(mào)園區(qū)消息的明朗,、多家公司發(fā)布退市風險提示,、成飛集成重組失敗,，還有預(yù)期增加股票供給,。在市場降溫,、風力減弱的背景下,，小盤成長股更有機會,。
首先,，由券商引領(lǐng)的一輪指數(shù)急行軍暫告一段落,。上證指數(shù)難于有效突破3100點，下限或在2750點附近。區(qū)域震蕩最重要的變化將是熱點轉(zhuǎn)換,，支持區(qū)域震蕩的原因也很簡單,，就是人氣指標券商股已缺乏整體攻擊力。除了整體估值水平進入歷史波動區(qū)間的中軸位置以外,，大部分券商股創(chuàng)出歷史新高,，已完成股價運行趨勢的逆轉(zhuǎn)，通常規(guī)律是會有一次回吐過程,，少則一個月,，長則3-5個月。更重要的是市場情緒,，大量帶杠桿的資金盯住券商股,，短線交易者匯集，趨勢性攻擊將難于形成,。同樣,，銀行、保險也已轉(zhuǎn)入齊漲齊跌狀態(tài),，缺乏個性,，缺乏真正的領(lǐng)導(dǎo)者，群體性博弈的結(jié)果就是區(qū)域震蕩,，并逐步演變成缺乏短線機會,，甚至開始形成向下調(diào)整。
與此同時,，被券商股激活的中大市值群體隨著風力減弱而降溫,，如基礎(chǔ)建設(shè)、環(huán)保,、港口等,，集體上漲的情形逐步減少。實際上,，這些投資主題宏大,，目標并不明確。風力稍微減弱,，因杠桿資金的放大效應(yīng),，群體回撤的力度也不可小覷。
區(qū)域震蕩是最好的運行格局,。我們都知道,，此次是突破3478點以來所形成中長期下降壓力線的逆轉(zhuǎn)，技術(shù)上的攻擊目標就是3478點,。因此,，近期的區(qū)域震蕩可以理解成是為攻克3478點做準備的,。從上證指數(shù)趨勢上分析，只有有效突破3478點,，才有能力向最重要的阻力區(qū)域(5000-6000點)邁進,，這是本輪行情的運行目標。不過,，上證指數(shù)進一步上臺階，還需要中小市值指數(shù)的支撐,，因為本輪行情是由中小市值成長指數(shù)領(lǐng)導(dǎo)的,，這也是與2005-2007年行情截然不同的地方。目前創(chuàng)業(yè)板,、中小板綜指已運行于歷史新高之后的長期上行趨勢狀態(tài),，緊跟的是中證500指數(shù)，而上證指數(shù)依然屬于最弱勢的跟隨型指數(shù),。經(jīng)過一輪急速攻擊的上證指數(shù),，上周二遭遇巨幅震蕩。值得注意的是,，從上周三始,，創(chuàng)業(yè)板綜指和中小板綜指的領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng)再度出現(xiàn)。啟動位置為60日均線附近(一個月內(nèi)兩次獲得支持),，若維持中長期上行趨勢,，其調(diào)整或已結(jié)束。
觀察一批中大市值龍頭股的股價運行,，經(jīng)過12個月的強勢調(diào)整,，目前已形成再創(chuàng)新高的梯隊，像碧水源,、華誼兄弟,、愛爾眼科、機器人,、宋城演藝等已創(chuàng)新高,，海康威視,、歌爾聲學(xué),、東華軟件、科大訊飛等強勢上攻,。概括這些個股現(xiàn)象,，其核心主題就是TMT、科技服務(wù)業(yè)等新興產(chǎn)業(yè),，與之相關(guān)的主板群體也是如此,，包括文化傳媒,、芯片、醫(yī)療信息服務(wù),、檢驗檢測,、云計算、大數(shù)據(jù)等子行業(yè),。既有中大市值的東軟集團,、同方股份、大唐電信,、鵬博士,、中興通訊，也有中小市值的電科院,、華測檢測等,。特別是文化傳媒，以出版?zhèn)髅�,、電視傳媒為核心的傳統(tǒng)傳媒業(yè),，已具備行業(yè)性回暖的動力。至于軍工,，在創(chuàng)出歷史新高后,，完成回檔鞏固整理，已開始轉(zhuǎn)入新一輪趨勢性上攻,，如四創(chuàng)電子,、海格通信、中國衛(wèi)星,、中航光電,、中國重工、烽火電子,、大立科技,、中信海直、振華科技等,。
總之,，券商股實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)之后，其他熱點顯著增多,。雖然短期內(nèi)將面臨一次復(fù)雜的區(qū)域震蕩,，但震蕩是為了換取持久的攻擊動能。在區(qū)域震蕩期間,，個股機會將更多元,，中小市值的軍工、TMT等將再次成為主角,。
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