編者按：9月的最后2個交易日,，滬指分別以52.15點和29.85點強勁上漲,，使得滬指重上2000點，在絕地反擊中，滬深兩市月線雙雙收陽,，滬指月漲幅為1.89%，深成指月漲幅為5.7%,。至此,，月線四連陰的走勢終于結束。業(yè)內(nèi)人士普遍認為,，A股2000點下方屬于底部區(qū)域,，在多重因素影響下，10月收紅概率較大,。
值得注意的是,，隨著10月10日三季報披露的序幕拉開，分析人士表示,，10月份旅游人數(shù)大幅增長,，消費有改善的跡象，增長較快的旅游,、餐飲,、零售等確定成長型行業(yè)也值得關注。
9月上漲1.89%
“一陽吃數(shù)陰”顯露強勢形態(tài)
9月的最后一個交易日,，滬指上漲1.45%,，報2086.17點，滬深兩市月線雙雙收陽,，終結四連陰的走勢,，此前自2004年以來的數(shù)據(jù)顯示，A股還未出現(xiàn)過連續(xù)5個月收陰的情況,�,；仡櫿麄�9月市場走勢，9月28日滬指收于2086.17點,，8月31日收盤為2047.52點,，全月上漲38.65點,，漲幅達1.89%，整個9月的走勢以震蕩為主,。
近4成個股跑贏大盤
個股走勢方面,，有1208只股票9月實現(xiàn)上漲，占已上市交易的A股的49.37%,。其中有900只股票跑贏大盤,，占已上市交易的A股的36.78%。月度漲幅超10%的個股有234只,，更有67只股票漲幅超過20%,。
從行業(yè)熱點來看，據(jù)《證券日報》研究中心統(tǒng)計顯示,，在23個行業(yè)（申萬一級）中,，9月共有11個行業(yè)跑贏大盤，占比47.83%,。排名前五的行業(yè)其區(qū)間漲跌幅（流通市值加權平均）分別為有色金屬（9.75%）,、建筑建材（6.74%）、交運設備（5.73%）,、食品飲料（5.16%）,、信息設備（4.18%）。
值得注意的是,，新股方面,，9月共有12只股票上市，其中首日上漲的股票有10只,，漲幅排名前五的股票分別是：蒙草抗旱,，首日漲幅為91.10%，新疆浩源,，首日漲幅為42.66%，博實股份,，首日漲幅為40.63%,，東華測試，首日漲幅為37.91%,，北信源,，首日漲幅為27.84%，而9月實現(xiàn)上漲的新股只有一只,，為蒙草抗旱,，區(qū)間漲幅為10.02%。
2000點整數(shù)關口被擊穿
9月上半月滬指上漲76.33點,，區(qū)間漲幅為3.73%,。9月3日，匯豐銀行公布了8月份的《匯豐中國制造業(yè)調(diào)查報告》。報告顯示,，8月份以來,，匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)值從上月49.3降至47.6，中國制造業(yè)運行連續(xù)10個月環(huán)比放緩,，本月的指數(shù)也創(chuàng)下了2009年3月份以來的最新低,。9月4日，上證指數(shù)報收2043.65點,，跌0.75%,，再創(chuàng)43個月來收盤新低；深證成指報收8243.83點,，跌1.41%,，再次逼近前期低點。
9月下半月滬指下跌37.68點,，區(qū)間跌幅為1.77%,。9月14日有關媒體稱，在為期兩天的貨幣政策會議結束后,，美聯(lián)儲13日宣布維持聯(lián)邦基金利率在0%-0.25%不變,，宣布從14日起每月購買400億美元抵押貸款支持債券（MBS），正式出臺第三輪量化寬松政策,，并將超低利率期限指引延長至2015年中期,，現(xiàn)有扭曲操作(OT)等維持不變。
再看9月最后一周,，上證指數(shù)9月26日盤中一舉跌破2000點關口,，創(chuàng)下43個月來新低，最終勉強收于2004.17點,。分析人士認為,，市場擊穿萬眾矚目的2000點整數(shù)關口，使得很多投資者的恐懼都達到了極限,，但是,，當空方的目的達成之日將是底部到來之時，當所有多頭都開始不敢看多的時候,，市場離底部已不再遙遠,。并且隨著雙節(jié)將至的利好影響，上漲指數(shù)報2086.17點,，全周累計上漲2.93％,，深證成指收報8679.22點，周漲幅達5.82％,。分板塊看,，
23個行業(yè)（申萬一級）全部有周升幅,，其中食品飲料、建筑建材,、房地產(chǎn),、金融服務和采掘等五個板塊的周漲幅都超過3％。
超跌是反彈的主動力
值得注意的是,，9月27日52點的長陽雖然呈現(xiàn)出“一陽吃數(shù)陰”的強勢形態(tài),，而節(jié)前的最后一個交易日滬指再度上沖漲1.45%，極大地提升了市場信心以及人氣,。結合政策維穩(wěn)力度的上升,，節(jié)前市場的反彈更像是注入了一針強心劑，雖然只能維持一段時間,，但足以給孱弱的市場迎合些許人氣,。
分析人士認為，當前的市場超跌應該是反彈的最大動力,，其他的影響因素可能都不及此強烈,。回顧過往的反彈行情,，超跌總會充當反彈先鋒,，這與市場預期的大方向一致。此外,，美聯(lián)儲QE3的推出也催生了大宗商品漲價的預期,，受此帶動，周期性個股的上漲有跡可循,。
2000點失而復得 市場憧憬10月反彈
在5-8月滬指持續(xù)走出4連陰后,，9月的滬指也在擊穿2000點后，處于岌岌可危的狀態(tài),，而在最后2日的絕地反擊下,，9月的滬指也終于迎來了“陽”光。
而這縷陽光能否繼續(xù)照暖市場,，10月能否迎來反彈行情,，已成各方關注的焦點。對此,，業(yè)內(nèi)人士普遍認為,，A股2000點下方屬于底部區(qū)域,。9月份的月K線收陽之后,，全球股市十月喜迎開門紅，中國制造業(yè)PMI回升經(jīng)濟回升趨勢明顯,，QFII及產(chǎn)業(yè)資本加速抄底,，多重利好刺激,，節(jié)后A股有望迎來開門紅。
10月上漲概率逾4成
從歷史數(shù)據(jù)中可見,，據(jù)《證券日報》市場研究中心統(tǒng)計顯示,，自1991年以來的21年A股歷史10月交易中，滬指月K線10月收陽的次數(shù)為9次占比為42.9%,。
上漲年份的數(shù)據(jù)分別為：1991年（20.83%）,、1996年（11.56%）、1997年（7.56%）,、2000年（2.67%）,、2006年（4.88%）、2007年（7.25%）,、2009年（7.79%）,、2010年（12.17%）、2011年（4.62%）,。
對此,，業(yè)內(nèi)人士總結認為，在不同的歷史時期,，國慶節(jié)對國內(nèi)A股市場在節(jié)前,、節(jié)后有著不同的影響，其影響因素有多方面,，主要表現(xiàn)在：一,、外圍市場在節(jié)假日期間的表現(xiàn)；二,、國家是否有新政策出臺,；三、3季報對上市公司的影響,；四,、投資者對宏觀經(jīng)濟的預期和經(jīng)濟數(shù)據(jù)對市場的影響；五,、是否有新的IPO和融資計劃等,。
三維度決定市場走向
對于10月市場的走勢，機構出現(xiàn)了一定的分歧,，主要影響方面分別為資金面,、經(jīng)濟面和政策面這三大方面。
首先,，資金面始終是市場重點關注的對象,。據(jù)統(tǒng)計顯示，10月份兩市共有70只個股涉及限售股解禁上市,，數(shù)量為113.27億股,，以昨日收盤價計算,，10月份解禁總市值為1081.4億元，較9月份環(huán)比大增了48.5%,。
另外,，10月逆回購到期規(guī)模達到6500億，巨大的到期量與節(jié)后季節(jié)性財政存款上繳等因素疊加,，將加劇節(jié)后資金緊張狀況,。
其次，經(jīng)濟的發(fā)展也對市場產(chǎn)生深遠影響,。近日,，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心發(fā)布數(shù)據(jù),，9月份制造業(yè)PMI報49.8%,，較上月回升0.6個百分點
，這是該指數(shù)自今年5月份以來首現(xiàn)回升,。對此,，分析人士認為，9月份PMI指數(shù)出現(xiàn)回升,，表明經(jīng)濟筑底企穩(wěn)跡象趨于明顯,，經(jīng)濟增速下行態(tài)勢開始改變，預計未來經(jīng)濟增長將穩(wěn)中略升,。
第三,，政策方面的影響更受到投資者密切關注。
總之,，在各方的博弈中,，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，2000點附近的爭奪戰(zhàn)將會展開,。招商證券表示,，沒有利好政策大盤走勢難有改觀，震蕩拉鋸在所難免,。對于滬指2000點心理關口終被跌破,，后市多空雙方將在2000點附近展開爭奪。
銀河證券認為,，新股發(fā)行再次開始,，經(jīng)濟數(shù)據(jù)不理想，股票保證金連續(xù)創(chuàng)新低,，部分資金繼續(xù)撤離股票市場,，政策期望已減弱，黃金周后三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)將出臺，總體預測并不樂觀,，中期市場繼續(xù)下降趨勢的可能較大。
而較為樂觀的興業(yè)證券則表示,，反彈的時機逐漸成熟,。目前，股指再度回落到2000點附近,，資金面緊張的度過,，傳統(tǒng)季節(jié)性旺季的如期到來疊加十八大維穩(wěn)預期，市場反彈的時間窗口將再次開啟,。
看好景氣度回升和成長性確定行業(yè)
節(jié)前市場走勢依然一波三折,，9月26日上證盤中跌破2000點大關最低收到1999.48點，創(chuàng)下近3年來的新低,。之后的9月27日,、9月28日上證月線兩天之內(nèi)終結之前4連陰，市場情緒卻出現(xiàn)了實質性的轉暖,，十月行情更加令人期待,。
市場分析人士普遍認為，黃金周時間超往年,、小型客車免費通行,、暑期旅游需求被酷暑和洪澇災害壓制，10月份旅游人數(shù)可能大幅增長,，消費有改善的跡象,，行業(yè)配置轉向旅游、餐飲,、零售等確定成長型行業(yè),。
關注景氣回升行業(yè)龍頭
A股整體市盈率處歷史較低區(qū)域。全部A股的市盈率（TTM,，剔除負值）為11.97倍,，已經(jīng)顯著低于歷史大底998點時的14.87倍和1664點時的13.03倍。全部A股的市凈率與998點時的歷史最低值（1.60倍）不相上下,。
華福證券認為,，弱市格局中成長突出的板塊更值得關注，繼續(xù)保持對醫(yī)藥,、新材料,、電子信息等業(yè)績持續(xù)高增長行業(yè)的關注。四季度國內(nèi)重要的政策事件將層出不窮,，應注意事件驅動對相關板塊帶來的積極影響,。政策紅利引發(fā)產(chǎn)業(yè)變革預期推動下，相關行業(yè)值得重點關注,。當然,，在三季報及半年報預披露期,，那些市場份額進一步提升、景氣度穩(wěn)步回升的企業(yè)和能在市場長期輪回勝出的細分行業(yè)龍頭也可為投資者帶來一定的機會,。
看好“黃金周”概念行業(yè)
黃金周旅游資源供給改善,。在區(qū)域旅游競爭與合作并存的大背景下，主要旅游目的地為黃金周準備了豐富多彩的項目和產(chǎn)品,，并通過多樣化的宣傳推廣活動提前預熱了國內(nèi)消費市場,。
信達證券認為，8月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,，經(jīng)濟仍存在增長繼續(xù)放緩,，F(xiàn)AI表現(xiàn)不及預期，消費有改善的跡象,，刺激性財政政策短期內(nèi)無法發(fā)力,，經(jīng)濟還將繼續(xù)探底，市場短期內(nèi)難有系統(tǒng)性的機會,，投資策略宜偏保守,，因而10月份推薦的行業(yè)配置轉向旅游、餐飲,、零售等確定成長型行業(yè),。推薦旅游行業(yè)的理由是10月份旅游人數(shù)可能大幅增長，黃金周時間超往年,、小型客車免費通行,、暑期旅游需求被酷暑壓制。
煤炭超跌將迎反彈
對于四季度機構配置,，太平洋證券認為,，四季度配置邏輯有兩條主線：其一，從受益于“穩(wěn)增長”政策的角度出發(fā),，戰(zhàn)略性的看好受益于基建投資增速回升的行業(yè),，包括與基建相關的上游新材料以及中游專用設備制造領域的投資機會。
其二,，建議關注下半年在政策推進的背景下,，需求端出現(xiàn)改善的行業(yè)。建議關注智能終端產(chǎn)業(yè)鏈,，延續(xù)中期策略的思路,，繼續(xù)看好通信設備行業(yè)。
交易性機會方面,，建議把握兩類行業(yè),。其一，資源類行業(yè)中，周期股在經(jīng)歷了二三季度估值和盈利預測的“雙殺”之后,，四季度開始將逐步進入安全區(qū)域,。適度關注煤炭、化工板塊的反彈行情,。其二,，看好股價已經(jīng)充分反映悲觀預期的房地產(chǎn)板塊以及身處轉型良機中的券商板塊。