編者按：9月的最后2個(gè)交易日,，滬指分別以52.15點(diǎn)和29.85點(diǎn)強(qiáng)勁上漲,，使得滬指重上2000點(diǎn)，在絕地反擊中,，滬深兩市月線雙雙收陽,，滬指月漲幅為1.89%,，深成指月漲幅為5.7%。至此,，月線四連陰的走勢(shì)終于結(jié)束,。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股2000點(diǎn)下方屬于底部區(qū)域,，在多重因素影響下,，10月收紅概率較大。
值得注意的是,，隨著10月10日三季報(bào)披露的序幕拉開,，分析人士表示，10月份旅游人數(shù)大幅增長(zhǎng),，消費(fèi)有改善的跡象,，增長(zhǎng)較快的旅游、餐飲,、零售等確定成長(zhǎng)型行業(yè)也值得關(guān)注,。
9月上漲1.89%
“一陽吃數(shù)陰”顯露強(qiáng)勢(shì)形態(tài)
9月的最后一個(gè)交易日，滬指上漲1.45%,，報(bào)2086.17點(diǎn),，滬深兩市月線雙雙收陽，終結(jié)四連陰的走勢(shì)，此前自2004年以來的數(shù)據(jù)顯示,，A股還未出現(xiàn)過連續(xù)5個(gè)月收陰的情況,。回顧整個(gè)9月市場(chǎng)走勢(shì),，9月28日滬指收于2086.17點(diǎn),，8月31日收盤為2047.52點(diǎn)，全月上漲38.65點(diǎn),，漲幅達(dá)1.89%,，整個(gè)9月的走勢(shì)以震蕩為主。
近4成個(gè)股跑贏大盤
個(gè)股走勢(shì)方面,，有1208只股票9月實(shí)現(xiàn)上漲,，占已上市交易的A股的49.37%。其中有900只股票跑贏大盤,，占已上市交易的A股的36.78%,。月度漲幅超10%的個(gè)股有234只，更有67只股票漲幅超過20%,。
從行業(yè)熱點(diǎn)來看,，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，在23個(gè)行業(yè)（申萬一級(jí)）中,，9月共有11個(gè)行業(yè)跑贏大盤,，占比47.83%。排名前五的行業(yè)其區(qū)間漲跌幅（流通市值加權(quán)平均）分別為有色金屬（9.75%）,、建筑建材（6.74%）,、交運(yùn)設(shè)備（5.73%）、食品飲料（5.16%）,、信息設(shè)備（4.18%）,。
值得注意的是，新股方面,，9月共有12只股票上市,，其中首日上漲的股票有10只，漲幅排名前五的股票分別是：蒙草抗旱,，首日漲幅為91.10%,，新疆浩源，首日漲幅為42.66%,，博實(shí)股份,，首日漲幅為40.63%，東華測(cè)試,，首日漲幅為37.91%,，北信源,，首日漲幅為27.84%，而9月實(shí)現(xiàn)上漲的新股只有一只,，為蒙草抗旱,，區(qū)間漲幅為10.02%。
2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口被擊穿
9月上半月滬指上漲76.33點(diǎn),，區(qū)間漲幅為3.73%,。9月3日，匯豐銀行公布了8月份的《匯豐中國(guó)制造業(yè)調(diào)查報(bào)告》,。報(bào)告顯示,，8月份以來，匯豐中國(guó)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)值從上月49.3降至47.6,，中國(guó)制造業(yè)運(yùn)行連續(xù)10個(gè)月環(huán)比放緩,，本月的指數(shù)也創(chuàng)下了2009年3月份以來的最新低。9月4日,，上證指數(shù)報(bào)收2043.65點(diǎn),，跌0.75%，再創(chuàng)43個(gè)月來收盤新低,；深證成指報(bào)收8243.83點(diǎn),，跌1.41%，再次逼近前期低點(diǎn),。
9月下半月滬指下跌37.68點(diǎn)，區(qū)間跌幅為1.77%,。9月14日有關(guān)媒體稱,，在為期兩天的貨幣政策會(huì)議結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)13日宣布維持聯(lián)邦基金利率在0%-0.25%不變,，宣布從14日起每月購買400億美元抵押貸款支持債券（MBS）,，正式出臺(tái)第三輪量化寬松政策，并將超低利率期限指引延長(zhǎng)至2015年中期,，現(xiàn)有扭曲操作(OT)等維持不變,。
再看9月最后一周，上證指數(shù)9月26日盤中一舉跌破2000點(diǎn)關(guān)口,，創(chuàng)下43個(gè)月來新低,，最終勉強(qiáng)收于2004.17點(diǎn)。分析人士認(rèn)為,，市場(chǎng)擊穿萬眾矚目的2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,，使得很多投資者的恐懼都達(dá)到了極限，但是,，當(dāng)空方的目的達(dá)成之日將是底部到來之時(shí),，當(dāng)所有多頭都開始不敢看多的時(shí)候，市場(chǎng)離底部已不再遙遠(yuǎn)。并且隨著雙節(jié)將至的利好影響,，上漲指數(shù)報(bào)2086.17點(diǎn),，全周累計(jì)上漲2.93％，深證成指收?qǐng)?bào)8679.22點(diǎn),，周漲幅達(dá)5.82％,。分板塊看，
23個(gè)行業(yè)（申萬一級(jí)）全部有周升幅,，其中食品飲料,、建筑建材、房地產(chǎn),、金融服務(wù)和采掘等五個(gè)板塊的周漲幅都超過3％,。
超跌是反彈的主動(dòng)力
值得注意的是，9月27日52點(diǎn)的長(zhǎng)陽雖然呈現(xiàn)出“一陽吃數(shù)陰”的強(qiáng)勢(shì)形態(tài),，而節(jié)前的最后一個(gè)交易日滬指再度上沖漲1.45%,，極大地提升了市場(chǎng)信心以及人氣。結(jié)合政策維穩(wěn)力度的上升,，節(jié)前市場(chǎng)的反彈更像是注入了一針強(qiáng)心劑,，雖然只能維持一段時(shí)間，但足以給孱弱的市場(chǎng)迎合些許人氣,。
分析人士認(rèn)為,，當(dāng)前的市場(chǎng)超跌應(yīng)該是反彈的最大動(dòng)力，其他的影響因素可能都不及此強(qiáng)烈,�,；仡欉^往的反彈行情，超跌總會(huì)充當(dāng)反彈先鋒,，這與市場(chǎng)預(yù)期的大方向一致,。此外，美聯(lián)儲(chǔ)QE3的推出也催生了大宗商品漲價(jià)的預(yù)期,，受此帶動(dòng),，周期性個(gè)股的上漲有跡可循。
2000點(diǎn)失而復(fù)得 市場(chǎng)憧憬10月反彈
在5-8月滬指持續(xù)走出4連陰后,，9月的滬指也在擊穿2000點(diǎn)后,，處于岌岌可危的狀態(tài)，而在最后2日的絕地反擊下,，9月的滬指也終于迎來了“陽”光,。
而這縷陽光能否繼續(xù)照暖市場(chǎng)，10月能否迎來反彈行情,，已成各方關(guān)注的焦點(diǎn),。對(duì)此,，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股2000點(diǎn)下方屬于底部區(qū)域,。9月份的月K線收陽之后,，全球股市十月喜迎開門紅，中國(guó)制造業(yè)PMI回升經(jīng)濟(jì)回升趨勢(shì)明顯,，QFII及產(chǎn)業(yè)資本加速抄底,，多重利好刺激，節(jié)后A股有望迎來開門紅,。
10月上漲概率逾4成
從歷史數(shù)據(jù)中可見,，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，自1991年以來的21年A股歷史10月交易中,，滬指月K線10月收陽的次數(shù)為9次占比為42.9%,。
上漲年份的數(shù)據(jù)分別為：1991年（20.83%）、1996年（11.56%）,、1997年（7.56%）,、2000年（2.67%）、2006年（4.88%）,、2007年（7.25%）,、2009年（7.79%）、2010年（12.17%）,、2011年（4.62%）,。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士總結(jié)認(rèn)為,，在不同的歷史時(shí)期,，國(guó)慶節(jié)對(duì)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)在節(jié)前、節(jié)后有著不同的影響,，其影響因素有多方面，主要表現(xiàn)在：一,、外圍市場(chǎng)在節(jié)假日期間的表現(xiàn),；二、國(guó)家是否有新政策出臺(tái),；三,、3季報(bào)對(duì)上市公司的影響；四,、投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響,；五、是否有新的IPO和融資計(jì)劃等,。
三維度決定市場(chǎng)走向
對(duì)于10月市場(chǎng)的走勢(shì),，機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了一定的分歧,，主要影響方面分別為資金面、經(jīng)濟(jì)面和政策面這三大方面,。
首先,，資金面始終是市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,，10月份兩市共有70只個(gè)股涉及限售股解禁上市,，數(shù)量為113.27億股，以昨日收盤價(jià)計(jì)算,，10月份解禁總市值為1081.4億元,，較9月份環(huán)比大增了48.5%。
另外,，10月逆回購到期規(guī)模達(dá)到6500億,，巨大的到期量與節(jié)后季節(jié)性財(cái)政存款上繳等因素疊加，將加劇節(jié)后資金緊張狀況,。
其次,，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。近日,，中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì),、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布數(shù)據(jù)，9月份制造業(yè)PMI報(bào)49.8%,，較上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)
,，這是該指數(shù)自今年5月份以來首現(xiàn)回升。對(duì)此,，分析人士認(rèn)為,，9月份PMI指數(shù)出現(xiàn)回升，表明經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)跡象趨于明顯,，經(jīng)濟(jì)增速下行態(tài)勢(shì)開始改變,，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將穩(wěn)中略升。
第三,，政策方面的影響更受到投資者密切關(guān)注,。
總之，在各方的博弈中,，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,，2000點(diǎn)附近的爭(zhēng)奪戰(zhàn)將會(huì)展開。招商證券表示,，沒有利好政策大盤走勢(shì)難有改觀,，震蕩拉鋸在所難免。對(duì)于滬指2000點(diǎn)心理關(guān)口終被跌破,，后市多空雙方將在2000點(diǎn)附近展開爭(zhēng)奪,。
銀河證券認(rèn)為,，新股發(fā)行再次開始，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不理想,，股票保證金連續(xù)創(chuàng)新低,，部分資金繼續(xù)撤離股票市場(chǎng)，政策期望已減弱,，黃金周后三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將出臺(tái),，總體預(yù)測(cè)并不樂觀，中期市場(chǎng)繼續(xù)下降趨勢(shì)的可能較大,。
而較為樂觀的興業(yè)證券則表示,，反彈的時(shí)機(jī)逐漸成熟。目前,，股指再度回落到2000點(diǎn)附近,，資金面緊張的度過，傳統(tǒng)季節(jié)性旺季的如期到來疊加十八大維穩(wěn)預(yù)期,，市場(chǎng)反彈的時(shí)間窗口將再次開啟,。
看好景氣度回升和成長(zhǎng)性確定行業(yè)
節(jié)前市場(chǎng)走勢(shì)依然一波三折，9月26日上證盤中跌破2000點(diǎn)大關(guān)最低收到1999.48點(diǎn),，創(chuàng)下近3年來的新低,。之后的9月27日、9月28日上證月線兩天之內(nèi)終結(jié)之前4連陰,，市場(chǎng)情緒卻出現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)暖,，十月行情更加令人期待。
市場(chǎng)分析人士普遍認(rèn)為,，黃金周時(shí)間超往年,、小型客車免費(fèi)通行、暑期旅游需求被酷暑和洪澇災(zāi)害壓制,，10月份旅游人數(shù)可能大幅增長(zhǎng),，消費(fèi)有改善的跡象，行業(yè)配置轉(zhuǎn)向旅游,、餐飲,、零售等確定成長(zhǎng)型行業(yè)。
關(guān)注景氣回升行業(yè)龍頭
A股整體市盈率處歷史較低區(qū)域,。全部A股的市盈率（TTM，剔除負(fù)值）為11.97倍,，已經(jīng)顯著低于歷史大底998點(diǎn)時(shí)的14.87倍和1664點(diǎn)時(shí)的13.03倍,。全部A股的市凈率與998點(diǎn)時(shí)的歷史最低值（1.60倍）不相上下。
華福證券認(rèn)為,，弱市格局中成長(zhǎng)突出的板塊更值得關(guān)注,，繼續(xù)保持對(duì)醫(yī)藥,、新材料、電子信息等業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)行業(yè)的關(guān)注,。四季度國(guó)內(nèi)重要的政策事件將層出不窮,，應(yīng)注意事件驅(qū)動(dòng)對(duì)相關(guān)板塊帶來的積極影響。政策紅利引發(fā)產(chǎn)業(yè)變革預(yù)期推動(dòng)下,，相關(guān)行業(yè)值得重點(diǎn)關(guān)注,。當(dāng)然，在三季報(bào)及半年報(bào)預(yù)披露期,，那些市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升,、景氣度穩(wěn)步回升的企業(yè)和能在市場(chǎng)長(zhǎng)期輪回勝出的細(xì)分行業(yè)龍頭也可為投資者帶來一定的機(jī)會(huì)。
看好“黃金周”概念行業(yè)
黃金周旅游資源供給改善,。在區(qū)域旅游競(jìng)爭(zhēng)與合作并存的大背景下,，主要旅游目的地為黃金周準(zhǔn)備了豐富多彩的項(xiàng)目和產(chǎn)品，并通過多樣化的宣傳推廣活動(dòng)提前預(yù)熱了國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng),。
信達(dá)證券認(rèn)為,，8月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)仍存在增長(zhǎng)繼續(xù)放緩,，F(xiàn)AI表現(xiàn)不及預(yù)期,，消費(fèi)有改善的跡象，刺激性財(cái)政政策短期內(nèi)無法發(fā)力,，經(jīng)濟(jì)還將繼續(xù)探底,，市場(chǎng)短期內(nèi)難有系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)，投資策略宜偏保守,，因而10月份推薦的行業(yè)配置轉(zhuǎn)向旅游,、餐飲、零售等確定成長(zhǎng)型行業(yè),。推薦旅游行業(yè)的理由是10月份旅游人數(shù)可能大幅增長(zhǎng),，黃金周時(shí)間超往年、小型客車免費(fèi)通行,、暑期旅游需求被酷暑壓制,。
煤炭超跌將迎反彈
對(duì)于四季度機(jī)構(gòu)配置，太平洋證券認(rèn)為,，四季度配置邏輯有兩條主線：其一,，從受益于“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的角度出發(fā)，戰(zhàn)略性的看好受益于基建投資增速回升的行業(yè),，包括與基建相關(guān)的上游新材料以及中游專用設(shè)備制造領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì),。
其二，建議關(guān)注下半年在政策推進(jìn)的背景下,，需求端出現(xiàn)改善的行業(yè),。建議關(guān)注智能終端產(chǎn)業(yè)鏈,，延續(xù)中期策略的思路，繼續(xù)看好通信設(shè)備行業(yè),。
交易性機(jī)會(huì)方面,，建議把握兩類行業(yè)。其一,，資源類行業(yè)中,，周期股在經(jīng)歷了二三季度估值和盈利預(yù)測(cè)的“雙殺”之后，四季度開始將逐步進(jìn)入安全區(qū)域,。適度關(guān)注煤炭,、化工板塊的反彈行情。其二,，看好股價(jià)已經(jīng)充分反映悲觀預(yù)期的房地產(chǎn)板塊以及身處轉(zhuǎn)型良機(jī)中的券商板塊,。