即將步入四季度,，基金投資情緒依然謹慎,。在部分基金投研團隊看來,，經(jīng)濟見底時間或推后，短期仍將維持弱勢,。但在持續(xù)下跌之后，股市接近底部區(qū)域,，未來關注結構性行情,、優(yōu)選個股是最佳投資策略。
四季度或存反彈機會
進入四季度,，大成基金認為，由于基數(shù)效應導致同比數(shù)據(jù)有所好轉,，后續(xù)市場可能會存在一定反彈的機會,。在其看來，目前管理層維穩(wěn)意識加強,，不排除節(jié)中有政策出臺,。
“四季度政策出臺的密度和力度、9月份經(jīng)濟的復蘇程度以及成長股的補跌程度都是近期需要密切跟蹤的動態(tài),�,！焙８煌ɑ痤A期，未來經(jīng)濟增速的企穩(wěn)將一定程度上依賴于低基數(shù),，而非經(jīng)濟自身動力,，故難以激起比較有力且具備基本面支持的反彈。除非政策切實轉向增長,，否則經(jīng)濟還將維持弱勢,。
就近期市場而言，大成基金認為,，經(jīng)濟基本面表現(xiàn)出旺季不旺的情況,，意味著短期內股票市場不可能出現(xiàn)趨勢性反轉。另外,，成長股受到創(chuàng)業(yè)板第一批大非解禁的影響,，可能會繼續(xù)走弱，近期出現(xiàn)的風格轉換可能會延續(xù),。上一輪反彈很快夭折,，大市又回到前期低位，表明市場信心嚴重不足,。綜合以上因素判斷,，上證指數(shù)向下考驗2000點整數(shù)關應在情理之中。
聚焦成長股投資機會
就中長期而言,，海富通建議重點關注業(yè)績較為確定的成長股領域,，同時看好和結構調整相關的諸如城鎮(zhèn)化受益、消費服務、節(jié)能環(huán)保,、提高人民醫(yī)療生活水平的相關板塊,。
南方基金則偏向藍籌股，建議規(guī)避創(chuàng)業(yè)板和績差股,，重點配置白酒等消費品及醫(yī)藥等,。
而大成基金長期依然看好證券、保險這兩個受到金融體制改革利好的行業(yè),，以及抗風險能力較強的龍頭地產(chǎn)公司,，對資源類行業(yè)可保持戰(zhàn)略性配置。大成基金預期基建投資相關個股的表現(xiàn)將相對活躍,。
債市分歧加大
基金認為,，在債市走勢分歧加大的情況下，需提防部分投資者的行為因素對部分券種走勢及估值的影響,。
“短期內,，QE3對債市的影響已經(jīng)體現(xiàn)，未來國內經(jīng)濟的作用才更為重要,，將成為決定股債走勢的核心因素,。如果經(jīng)濟中期內仍舊低迷，債市也難持續(xù)熊市,；在CPI同比逐步抬高的背景下,，如果未來經(jīng)濟基本面能逐步展現(xiàn)出一些積極因素、或政策面出現(xiàn)樂觀變化,，那債市的短期機會或將進一步縮小,。”海富通基金認為：具體品種上,，相較于利率債,，信用債尤其是中低等級品種在票息較高和二級市場不劇烈調整的前提下，將仍具備吸引力,。
大成基金表示,，短期內債市基本消化了歐美量化寬松政策的沖擊，市場的關注點可能重新回歸基本面,。目前中長期利率品種已經(jīng)具備配置價值,。此外，目前轉債的估值已經(jīng)反映了對股市極度悲觀的預期,，后續(xù)下跌空間有限,，左側交易機會開始隱現(xiàn)。