美元于9月14日調(diào)整結(jié)束,，其后不斷反彈，上周美元震蕩盤升了幾乎一整周,，至本周一漲速有所加快,。截至昨晚18:22，美元指數(shù)暫漲0.39%至79.685點(diǎn),。美元來自QE3壓力短期內(nèi)已釋放殆盡,，西班牙、希臘債務(wù)憂慮暫又占據(jù)上風(fēng),，故美元近期呈現(xiàn)反彈之勢(shì),，而歐元弱勢(shì)。本周末或?yàn)樽儽P節(jié)點(diǎn),，因?qū)脮r(shí)美元會(huì)公布重要通脹數(shù)據(jù),，而歐元有極重要事件驅(qū)動(dòng)。
避險(xiǎn)情緒支撐 仍有上升空間
美聯(lián)儲(chǔ)所推QE3為開放式QE,，何時(shí)停止取決于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)能否回升,，尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)。市場(chǎng)認(rèn)為在美國(guó)失業(yè)率降到7%以下前,，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能停止QE3。QE3對(duì)美元雖有利空,，但由于投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)憂慮漸重,，所以避險(xiǎn)心態(tài)還是驅(qū)使資金流入美元，這對(duì)美元產(chǎn)生了支撐,。
三季度美國(guó)制造業(yè)增長(zhǎng)為三年來最差,，歐元區(qū)服務(wù)業(yè)活動(dòng)創(chuàng)2009年7月以來最快下滑速度，而中國(guó)PMI連續(xù)第十一個(gè)月萎縮,，凸顯全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力,。在這種情況下，市場(chǎng)避險(xiǎn)心態(tài)明顯增加,，資金相對(duì)青睞美元之類避險(xiǎn)資產(chǎn),，甚至日元也因此連升四天。
美元后市走勢(shì)除了取決于QE3最終額度外,，還取決于通脹前景,。假如通脹上升，即使美國(guó)失業(yè)率仍高,，美聯(lián)儲(chǔ)也只能停止QE3,，這種情況下，美元會(huì)漲。
本周五美國(guó)將公布一項(xiàng)較重要的通脹相關(guān)數(shù)據(jù),，這就是8月份個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)（PCE）,。目前，市場(chǎng)預(yù)測(cè)該數(shù)值為環(huán)比漲0.5%,，創(chuàng)2009年6月以來最大漲幅,。如果真是如此，本周美元仍有機(jī)會(huì)維持漲勢(shì),。
歐債憂慮再起 短線宜回避
目前,，歐債憂慮主要和西班牙求援及相關(guān)條件相關(guān)。
就西班牙而言,，求援有兩個(gè)前提條件,，一為提出結(jié)構(gòu)性改革計(jì)劃，二為提交銀行壓力測(cè)試報(bào)告,。本周稍晚,，西班牙可能完成上述兩件事情，但是否完成得令人滿意卻極難推測(cè),，所以市場(chǎng)本能地拋售歐元,。值得一提的是，西班牙10月份將有283億歐元債務(wù)到期,，若無法及時(shí)獲援,，債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)即上升。
此外,，德法領(lǐng)導(dǎo)人上周六在“單一性歐洲銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)”上仍存在分歧,，分歧主要體現(xiàn)在何時(shí)啟動(dòng)上，德國(guó)堅(jiān)持慢慢來,，法國(guó)卻急不可耐,。如果上述單一監(jiān)管機(jī)構(gòu)難產(chǎn)，則ESM就無法啟動(dòng),，如此一來,，歐債危機(jī)就不易緩和。
而希臘財(cái)政緊縮和減赤的相關(guān)談判也沒有取得較大的進(jìn)展,，這也助長(zhǎng)了歐債憂慮,，亦為歐元利空。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面差自然也是歐元利空,，因這增加了各國(guó)債務(wù)上升風(fēng)險(xiǎn),。本周一德國(guó)央行表示，德國(guó)正在喪失動(dòng)能,，德國(guó)經(jīng)濟(jì)“正感受著歐元區(qū)其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩的痛楚”,。同在周一公布的德國(guó)9月IFO商業(yè)景氣指數(shù)為101.4,，不如預(yù)期的102.5。
從圖形看,，本周二和本周三歐元極可能繼續(xù)回落,，走勢(shì)視本周四西班牙所提交的結(jié)構(gòu)性改革計(jì)劃內(nèi)容而定。若純從技術(shù)面看,，歐元累計(jì)上漲了八周,，本周為回落的第二周，通常這種回落會(huì)在三周左右,，故操作上近期不宜做多歐元,，應(yīng)觀望事態(tài)發(fā)展再說。
日元暫平穩(wěn) 但不宜做多
日元曾因與中國(guó)關(guān)系緊張和追加量化寬松額度而一度于上周三急貶,，但其后不斷升值,，主要原因是避險(xiǎn)情緒上升。日元上周三最低曾貶至79.22日元兌1美元,，本周一最高升至77.92日元,，目前報(bào)78.02日元。
周一日本央行公布了8月份利率會(huì)議紀(jì)要,，其顯示,，當(dāng)時(shí)有一名央行委員發(fā)言稱，日本央行可能需要采取更多行動(dòng)“通過匯率”來提高通脹預(yù)期,。很明顯,，這是指打壓匯率。
從形態(tài)上看,，日元似乎上下兩難,，支撐來自不易馬上消散的避險(xiǎn)情緒，壓力來自地緣政治局面及日本央行關(guān)于匯市干預(yù)的喊話,。這兩股力量暫時(shí)相當(dāng)，很難看出趨勢(shì),。不過從中期來看,，壓力或漸漸占據(jù)上風(fēng)。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)及中日貿(mào)易受損等情況在未來可能對(duì)日元有潛在壓力,，雖然具體還得看局勢(shì)如何發(fā)展,，但就操作而言，投資者是沒必要去賭的,，所以理應(yīng)回避日元,。
另外，就避險(xiǎn)貨幣屬性而言,，因當(dāng)前全球已有太多低息貨幣,，所以日元避險(xiǎn)地位原本已不如從前,。另外，量化寬松也早已不是日本的專利,。