上周A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心下移的趨勢,。但上證指數(shù)在上周五有所企穩(wěn),，多頭似乎在2000點(diǎn)上方仍將放手一搏,，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)“跌跌不休”的K線形態(tài)說明市場做空能量仍在釋放過程中,。那么，多頭能夠在2000點(diǎn)上方組織一次有效的反擊呢,？
做空能量尚待釋放
雖然上證指數(shù)在上周五因黃金股,、有色金屬股反彈而有所企穩(wěn)。但從跌幅榜來看,，仍然讓市場分析人士憂心忡忡,。一是因?yàn)榍捌趶?qiáng)勢股紛紛倒戈，如航天軍工股的中原特鋼等,。其日K線圖呈過山車式,，前段時間直線拉升，近段時間垂直打擊,。如此走勢背后折射出游資熱錢快進(jìn)快出的操作思路,，這明顯不易形成強(qiáng)大的賺錢示范效應(yīng)，也意味著難以吸引新增資金的加盟,。
二是持續(xù)放量的個股前期較為抗跌,，但上周末卻出現(xiàn)急跌。比如北京君正,、美克股份,、北斗星通等個股。此類個股在前期的放量,，一度讓市場參與各方認(rèn)為有新增資金進(jìn)場壓盤建倉,，但上周末這些個股卻迅速殺跌。這打破了原先的炒作思維,，因?yàn)橐酝帕繅罕P建倉后就會拉升,，但近期則是持續(xù)放量，部分資金利用持續(xù)對倒制造放量跡象,，但實(shí)質(zhì)上卻是吸引跟風(fēng)盤,，為大小非減持提供對手盤。這樣一來,，更加重了各路資金對大小非減持的恐懼,。
而且，近期滬深兩市大宗交易持續(xù)活躍,，舜天船舶等個股更是出現(xiàn)了大股東持續(xù)減持,，這說明市場雖然疲軟，但大小非的減持力度并未因此而減輕,。相反,，隨著市場的疲軟，越來越多的大小非們意識到缺乏持續(xù)成長的業(yè)績支撐的個股,，很難得到長線資金的認(rèn)可,，導(dǎo)致這些大小非們加速減持。在此背景下,，A股市場的做空能量尚待進(jìn)一步釋放,。
強(qiáng)周期性個股或補(bǔ)跌
更為重要的是，分析人士認(rèn)為上周末引導(dǎo)A股企穩(wěn)的有色金屬股,、煤炭股等資源股可能會像上周五的航天軍工股一樣,，出現(xiàn)補(bǔ)跌行情。因?yàn)橛猩饘俟傻荣Y源股,，是強(qiáng)周期性個股,，其估值不僅來源于國際資源價格的回升，而且還需要強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)需求來支撐,。2005年至2007年周期股的爆發(fā)式漲升,，一是因?yàn)閲H大宗商品價格回升，二是緣于我國經(jīng)濟(jì)的快速增長所帶來的旺盛需求,。
但目前我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入調(diào)整周期中,，對有色金屬,、煤炭等資源的需求迅速萎縮。而且,，我國目前出現(xiàn)了物價回升的態(tài)勢,，CPI也開始反彈，而且,，房地產(chǎn)價格也持續(xù)強(qiáng)硬,。在此背景下，如果寬信貸,，可能會加速CPI的反抽,，甚至?xí)孋PI與房地產(chǎn)價格重回上升軌道，這不利于后續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。在此背景下,，目前我國量化寬松政策出臺的概率極低。也就是說,，我國央行可能會成為全球流動性浪潮的觀潮者,。這樣一來，有色金屬股,、煤炭股等資源股的漲升空間就不宜過分樂觀,，不排除這兩個板塊本周出現(xiàn)類似于航天軍工股的補(bǔ)跌走勢。
調(diào)整行情步入深水區(qū)
因此,，我們認(rèn)為A股在本周可能會持續(xù)調(diào)整,，甚至不排除上證指數(shù)在本周向下?lián)舸?000點(diǎn)的可能性。強(qiáng)周期性個股,、垃圾股,、微利股可能成為做空代表，股價結(jié)構(gòu)調(diào)整將進(jìn)入深水區(qū),。
因此,，在操作中，投資者仍需謹(jǐn)慎,。一方面不要盲目追漲,，尤其是對于沒有產(chǎn)業(yè)景氣支撐的資源股，更需謹(jǐn)慎,；另一方面,，則應(yīng)進(jìn)一步減輕倉位，以更多現(xiàn)金流對付調(diào)整,。在熊市未結(jié)束前,，現(xiàn)金才是最好的避險(xiǎn)資產(chǎn)。
當(dāng)然，如果股指持續(xù)急跌,，可能會產(chǎn)生一定的交易性機(jī)會,，主要是一些個股在三季度業(yè)績可能會超預(yù)期，三季報(bào)行情可能會展開,。比如原料價格大幅下降受益品種電力股,、橡膠制品股等，這其實(shí)也是華電國際,、華能國際等電力股，寶通帶業(yè)等橡膠制品股的企穩(wěn)或回抽的直接驅(qū)動力,。