上周大盤再度向下調(diào)整，其中上證綜指周一和周四兩根中陰線不但將9月7日放量陽線的反彈成果全部吞噬,，而且再創(chuàng)本輪調(diào)整以來的新低,，同時(shí)距離2000點(diǎn)大關(guān)僅一步之遙。從盤面來看,，航天軍工,、機(jī)械、稀土永磁等前期反彈主力板塊上周累計(jì)跌幅居前,，同時(shí)板塊累計(jì)跌幅超過5%的將近七成,。唯獨(dú)避險(xiǎn)板塊黃金股逆勢(shì)累計(jì)上漲4.74%，其中龍頭個(gè)股恒邦股份一周上漲29.07%,。
匯豐PMI短暫企穩(wěn)
近期最重要的一個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)無疑是匯豐銀行20日公布的9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）47.8,，較8月小幅回升。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)中可以看出訂單下滑幅度有所收窄,，價(jià)格回落速度減緩,，成品庫存雖然下滑，但是仍然處在擴(kuò)張區(qū)間,，說明去庫存過程依然緩慢,，未來生產(chǎn)及訂單的反彈仍將受到影響，9月匯豐PMI數(shù)據(jù)的短暫回升并不能說明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底,，回升的持續(xù)性仍有待進(jìn)一步觀察,。
與此同時(shí)，上周央行通過逆回購釋放流動(dòng)性2350億元,，凈投放1050億元,，但是貨幣市場(chǎng)上短期利率依然全線上揚(yáng)，說明目前短期資金面較為緊張,。我們認(rèn)為由于季末的不斷臨近,，銀行攬儲(chǔ)的壓力開始增加，預(yù)計(jì)本周央行依然將加大貨幣投放的力度,，短期貨幣產(chǎn)品或?qū)⒚媾R一定的投資機(jī)會(huì),，同時(shí)A股市場(chǎng)的流動(dòng)性也將從中受益。
新股發(fā)行縮水
本周一是洛陽鉬業(yè)的網(wǎng)上申購日,，先前市場(chǎng)一度認(rèn)為該股的IPO將帶來大盤股的又一次暴跌,，其36.46億元的原募集資金量將給市場(chǎng)帶來沉重打擊。但最終方案曝光后，才發(fā)現(xiàn)是虛驚一場(chǎng),，最終融資額僅為6億元,，甚至不及一些中小板和創(chuàng)業(yè)板新股。發(fā)行價(jià)格和發(fā)行量的雙降無疑是相關(guān)監(jiān)管部門出于對(duì)于市場(chǎng)維穩(wěn)的考慮,。同時(shí)洛陽鉬業(yè)發(fā)行市盈率僅為13.64倍,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于有色金屬行業(yè)的平均市盈率，這是一級(jí)市場(chǎng)讓利于二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn),，同時(shí)也符合前期新股改革的方向,。整體來看，原本認(rèn)定為會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成重要打擊的洛陽鉬業(yè)IPO,，目前來看其負(fù)面影響遠(yuǎn)低于之前的預(yù)期,，不僅如此，未來該股上市首日不排除會(huì)有超預(yù)期的上漲行情出現(xiàn),。
三季度或平淡收?qǐng)?/STRONG>
本周為2012年三季度最后一周,，同時(shí)也是十一長假前的最后一周，我們認(rèn)為本周行情或平淡收?qǐng)�,。原因如下：其一,，歷年A股國慶長假前表現(xiàn)漲跌各半。從歷年國慶長假前一周大盤表現(xiàn)來看,，在統(tǒng)計(jì)的2001-2011年共11年的數(shù)據(jù)中,，共有5次上漲和6次下跌，未見明顯的漲跌規(guī)律,；其二,，2000點(diǎn)存在強(qiáng)支撐。目前上證綜指再創(chuàng)調(diào)整新低,，中期向下格局再度確立,，但2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口作為一個(gè)重要的心理支撐位存在較強(qiáng)支撐，短期滬指在2000點(diǎn)附近弱勢(shì)震蕩概率較大,；其三,，維穩(wěn)行情所需。在上周出現(xiàn)大幅下跌后,，洛陽鉬業(yè)融資額緊急縮水,，政策護(hù)航因素不可忽視，本周繼續(xù)大幅下跌概率不大,。
綜合來看,，我們預(yù)計(jì)節(jié)前行情或以平淡收官，股指漲跌幅度有限,，同時(shí)成交量或逐日萎縮,，建議穩(wěn)健性投資者持幣過節(jié),，以規(guī)避長假期間政策、經(jīng)濟(jì)等方面的不確定性因素,。