隨著歐洲央行債券購買計(jì)劃以及美聯(lián)儲(chǔ)QE3政策的塵埃落定,，本周，外匯市場(chǎng)再次進(jìn)入到短暫的消息面相對(duì)真空期,，投資者高漲的情緒也隨之有所減退，非美貨幣紛紛呈現(xiàn)出一定的獲利回吐態(tài)勢(shì),，美元指數(shù)則在震蕩中開始反彈,，并重新站上79整數(shù)關(guān)口,。
顯然,，美聯(lián)儲(chǔ)QE3政策高度挑動(dòng)了前期市場(chǎng)的神經(jīng),，美元指數(shù)也因此已經(jīng)大幅下挫。不過,，每月400億美元的開放式債券購買計(jì)劃還是給美元指數(shù)后市走勢(shì)留下了疑惑。由于缺乏量化標(biāo)準(zhǔn),，投資者無法準(zhǔn)確把握QE3的規(guī)模和期限,，從而無法估量其對(duì)美元指數(shù)的沖擊力�,？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)表示將持續(xù)購買債券直到就業(yè)形勢(shì)顯著好轉(zhuǎn),，所以未來任何就業(yè)數(shù)據(jù)的變化都將直接影響市場(chǎng)對(duì)此次開放式寬松的規(guī)模預(yù)期,，進(jìn)而左右美元走勢(shì)。
此外,，美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話也將對(duì)此次開放式債券購買計(jì)劃起到影響。本周,，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派和鴿派也在爭(zhēng)辯QE3是“過多”還是“更多”,。鴿派代表杜德利認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)情況是推出QE3的關(guān)鍵因素,，埃文斯表示完全支持新政,，并希望聯(lián)儲(chǔ)能夠做得更多。而鷹派代表費(fèi)舍爾則表示如果有投票權(quán),，將會(huì)否決此項(xiàng)新政。顯然,，兩派對(duì)計(jì)劃的規(guī)模和期限仍存在分歧,，未來美聯(lián)儲(chǔ)官員關(guān)于QE3的講話也將左右市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)而推動(dòng)美元變化,。
與此同時(shí)，前期歐洲央行許諾在一定條件下無限量購買債務(wù)國(guó)國(guó)債的決定已經(jīng)削減了邊緣國(guó)家的尾部風(fēng)險(xiǎn),，尤其在短期,。但很明顯，這些措施還不足以讓西班牙以及其他外圍國(guó)家立刻擺脫債務(wù)困擾,，因?yàn)閱渭兊膫徺I計(jì)劃既解決不了歐洲債務(wù)危機(jī)根源問題,，也解決不了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退問題,。而且，看似無限美好的歐洲央行債券購買行動(dòng)也隱含著巨大的風(fēng)險(xiǎn),。其附加的嚴(yán)格條件其實(shí)是將救助皮球踢給了各國(guó)政府,，政府間的相互推諉扯皮將導(dǎo)致債券購買計(jì)劃有效性大幅降低,，歐洲債務(wù)危機(jī)的政治風(fēng)險(xiǎn)加大,。另外，新救助條款可能給前期被援助國(guó)家?guī)聿黄降雀杏X,，由于要求得到同等待遇而增加的政治動(dòng)蕩可能性也在逐步提升,。
總結(jié)而言,，未來市場(chǎng)焦點(diǎn)仍是美聯(lián)儲(chǔ)QE3政策以及歐洲債務(wù)危機(jī)，但相較之,，歐洲債務(wù)危機(jī)的不確定性更高、更關(guān)鍵,。預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)樂觀情緒可能隨時(shí)會(huì)被債務(wù)危機(jī)新的羈絆打散，避險(xiǎn)情緒不會(huì)就此消失殆盡,。而未來決定歐洲債務(wù)危機(jī)走向的仍將是西班牙和希臘,。西班牙能否順利申請(qǐng)EFSF/ESM救助,，進(jìn)而觸發(fā)歐洲央行債券購買計(jì)劃,？國(guó)際債權(quán)人是否愿意放寬希臘的紓困條件,，進(jìn)而阻止希臘再次違約事件的發(fā)生？