至上周,，今年以來新成立的基金募集總規(guī)模超過4000億元,，創(chuàng)下近五年來的新高,。但大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)此并不樂觀，因?yàn)樘蕹唐诶碡?cái)基金和滬深300ETF后,，其他基金的平均募集規(guī)模創(chuàng)下歷史新低,，行業(yè)復(fù)蘇的前景依舊暗淡。
基金業(yè)難言復(fù)蘇,，這是業(yè)內(nèi)人士的共識(shí),。但基金發(fā)行創(chuàng)新高，仍能帶給行業(yè)一些啟發(fā)和希望,。毫無疑問,，發(fā)行新高的背后，短期理財(cái)基金是最大的推動(dòng)力,。但圍繞這類基金的爭議,，從其誕生時(shí)起就已開始,，更隨著銀行系基金公司的天量發(fā)行而愈演愈烈。
有人認(rèn)為它是偽創(chuàng)新,，其本質(zhì)還是貨幣市場基金,，因而對(duì)其不屑一顧；有人認(rèn)為它“干了貨幣基金想干但不敢干的事”,，暗藏了很大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),；更有人認(rèn)為它攪亂了行業(yè)排名，建議在統(tǒng)計(jì)管理規(guī)模時(shí)將其剔除,。
坦率地講,，筆者也不認(rèn)為這類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征與貨幣市場基金有太大差異，但對(duì)其存在價(jià)值并不否認(rèn)：盡管它和貨幣基金大同小異,，但如果投資者更愿意接受短期理財(cái)基金,，用它取代貨幣基金的作用又何嘗不可呢？
和海外市場相比,，國內(nèi)貨幣市場基金占比顯著偏低,。其實(shí)，中國老百姓的高儲(chǔ)蓄偏好為固定收益類基金的發(fā)展創(chuàng)造了良好條件,，大量的活期存款其實(shí)都可以轉(zhuǎn)化為貨幣市場基金,。可惜的是,，到目前為止,，國內(nèi)基金業(yè)在這方面的努力很不成功，貨幣市場基金在老百姓心中的接受度不高,。
短期理財(cái)基金卻可能改變這種狀況,，盡管其受歡迎的主要原因是名稱沿襲了銀行理財(cái)產(chǎn)品。但如果有一類基金能給投資者提供高于銀行存款的收益,，又足夠安全,，更重要的是老百姓還樂于接受，那這類產(chǎn)品叫貨幣市場基金還是短期理財(cái)基金,，又有什么關(guān)系呢,？
當(dāng)然，這一切的前提是風(fēng)險(xiǎn)可控,。如果為了提高收益率而犧牲流動(dòng)性,，短期理財(cái)基金就重蹈了貨幣市場基金歷史上曾經(jīng)犯過的錯(cuò)，也會(huì)毀了短期理財(cái)基金的“金字招牌”,。但風(fēng)控問題的根源在基金公司,，卻不在短期理財(cái)基金本身。如果做好期限搭配,，短期理財(cái)基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)并不是很大,。
其實(shí)，短期理財(cái)基金之所以引發(fā)這么大的爭議,，最主要的原因恐怕還是它很可能改寫基金公司的規(guī)模排名,，進(jìn)而影響相當(dāng)部分人的面子和考核。試想一下,，如果已發(fā)行的12只短期理財(cái)基金總規(guī)模不是1574億,，而是157.4億，它還會(huì)引來這么大的爭議嗎,？在基金業(yè)內(nèi)人士圍繞短期理財(cái)基金議論紛紛時(shí),，又有幾個(gè)人真正是從投資者的角度思考問題呢？唯排名爾,。