在美國推出QE3后,，美元將走弱,，人民幣將重新回到升值軌道上來，這對我國的銀行,、地產(chǎn),、航空,、造紙行業(yè)形成利好,，但會對出口行業(yè)形成利空。
盡管上周滬指仍然報收“陰線”,，但在美國QE3計劃這一利好消息的刺激下,，市場人氣有所回升，成交量也有所放大,，資源類板塊活躍,。那么，我國會否
跟進美國QE3計劃而出臺比較大的經(jīng)濟刺激政策,？本周市場會否延續(xù)上周市場走勢,？有何機會值得關(guān)注？對此,，接受《金融投資報》記者采訪的有關(guān)人士發(fā)表了自己的看法,。
美國QE3影響中性偏正面
光大證券策略分析師曾憲釗說，按照美國QE3計劃,，每月400億美元規(guī)模購入機構(gòu)抵押貸款支持債券(MBS),，到2015年時將使債券購買余額達到1.4萬億美元。而美國在前兩次的“量化寬松”政策實施中總計購買債券2.3萬億美元,，因此,，這次的規(guī)模將超過前兩次中的任何一次�,！暗珡那皟纱瘟炕瘜捤傻淖饔脕砜床⒉幻黠@,。”曾憲釗說,，從就業(yè)方面來看,，美國的失業(yè)率不僅沒有下降，反而還從2008年11月的6.8%上升至現(xiàn)在的8.1%,；同時從全球新興經(jīng)濟體來看,，其經(jīng)濟增長點并不明確�,！爸劣谠诿绹瞥鯭E3后,，中國央行會否‘跟進’的問題，從目前情況看,，只能是‘小動作跟進’,，而不大會‘大動作跟進’�,！痹鴳椺撜f,，盡管中國央行已經(jīng)有很長一段時間沒有下調(diào)存準(zhǔn)率了，但通過公開市場操作已經(jīng)方向市場釋放了大量的流動性,，今后將更多地運用多種貨幣工具進行調(diào)控,。
曾憲釗說,，從表面上看，8月份銀行新增貸款7000億元以上,，資金面處于寬松狀態(tài),，但仔細分析就會發(fā)現(xiàn)，在這些新增加的貸款中有相當(dāng)一部分是居民的住房貸款,，而非企業(yè)貸款,。因為實體經(jīng)濟的不景氣，企業(yè)不敢貸款,。也就是說,，即使現(xiàn)在降準(zhǔn)，對實體經(jīng)濟也不會產(chǎn)生實質(zhì)性影響,�,！拔艺J(rèn)為，國家發(fā)改委近期密集審批了一批城市基礎(chǔ)設(shè)施項目和水利等民生項目,，這倒有可能拉動經(jīng)濟增長之舉,。”曾憲釗認(rèn)為,，目前除了貨幣政策之外,，我國還應(yīng)該利用財稅政策刺激經(jīng)濟增長，雖然中央財政收入在8月份出現(xiàn)了環(huán)比下降的現(xiàn)象,，但今年1-8月的財政情況仍然能夠在應(yīng)對經(jīng)濟下滑方面有所作為,。“美國推出QE3對包括中國經(jīng)濟在內(nèi)的全球經(jīng)濟并不是什么特大利好,，我更傾向于中性影響的觀點�,！甭�(lián)訊證券首席經(jīng)濟學(xué)家文國慶說,，因為雖然它可以加快美國經(jīng)濟的復(fù)蘇步伐，可以增加對我國商品和服務(wù)的需求量,，但同時也會因為美元的走弱,，國際大宗商品價格的上升，將對我國控制輸入型通脹產(chǎn)生不利影響,，使企業(yè)對生產(chǎn)成本的控制難度增加,。
文國慶估計，中國央行不會完全根據(jù)美國推出QE3而改變既有的貨幣政策,，主要還得看國內(nèi)經(jīng)濟的運行情況,，而9月份及三季度的經(jīng)濟增長速度是否見底還不好說，因為從8月份的PMI數(shù)據(jù)來看,，還處于下行的通道之間,，而日前公布的發(fā)電量指標(biāo)也不令人樂觀,，中國經(jīng)濟的企穩(wěn)回升之路還比較漫長。
本周大盤有望見到2250點
文國慶說,，雖然國家出臺政策刺激消費,，但居民的消費信心還是不足，因為養(yǎng)老,、住房,、醫(yī)療和教育方面的開銷很大，使人們不敢放手消費,；出口方面更難以樂觀,，8月份的增長幅度僅為2.7%,這與過去兩位數(shù)的增長相比可謂天壤之別。特別是在美國推出QE3后,，美元將走弱,，人民幣將重新回到升值軌道上來，這對我國的出口行業(yè)形成利空,。
在文國慶說看來,，現(xiàn)在唯一可以指望的就是投資了。進入,，月以來,，國家發(fā)改委批復(fù)了總投資規(guī)模逾7000億元的25個城軌規(guī)劃和項目，13個公路建設(shè)項目,，10個市政類項目和7個港口,、航道項目，總投資規(guī)模超過1萬億,�,！暗灰谕俪鍪裁础�4萬億投資計劃’了�,！薄敖衲暌詠碛捎谖覈�(jīng)濟連續(xù)快速下滑,，其力度之大、時間之長,，已經(jīng)基本反映了環(huán)境變化的影響,。而股票市場已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)4個月下跌，從技術(shù)面看,，存在技術(shù)性反彈要求,，但由于上述不利因素的影響，后市上漲幅度有限,�,！蔽膰鴳c給出了這樣的基本觀點。
對于目前的機會,。文國慶認(rèn)為,，雖然周期類股票存在利好,，但由于對美國推出QE3的已經(jīng)有所反應(yīng)了，再加上國內(nèi)政策實際操作空間的狹小,，這些板塊難以出現(xiàn)連續(xù)上漲,，其中期走勢依然不甚樂觀，而真正具有持續(xù)性的股票,，大多還是在消費和電子領(lǐng)域,。
曾憲釗說，美國推出QE3對中國經(jīng)濟和股市的影響將表現(xiàn)在以下兩個方面：一方面,，由于中國對資源類商品的進口依存度較高,，國際大宗商品價格的上漲將使國內(nèi)輸入性通脹壓力增加，這可以從未來的PPI中得到求證,。
另一方面,，在美國推出QE3后，美元將走弱,，人民幣將重新回到升值軌道上來,，這對我國的銀行、地產(chǎn),、航空,、造紙行業(yè)形成利好，但會對出口行業(yè)形成利空,�,！吧现芄芍刚鹗幷恚m然沒有出現(xiàn)明顯的反彈,，但在美國推出QE3的刺激下,，市場已經(jīng)出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象，如果管理層在加大基礎(chǔ)建設(shè)投資,，刺激內(nèi)需,，擴大消費，提高出口退稅比例方面有新政策出臺,，將有助于繼續(xù)產(chǎn)生反彈機會�,！痹鴳椺摴烙嫳局艽蟊P將在2080－2250點之間運行,。
曾憲釗建議關(guān)注以下機會：一是與移動支付相關(guān)的行業(yè)；二是與旅游相關(guān)的行業(yè),。如旅行社,、風(fēng)景區(qū)、賓館,、航空,、鐵路,、公路等行業(yè)。