中登公司最新數(shù)據(jù)顯示,，過去一周(9月3日—9月7日),，深滬兩交易所新增基金開戶數(shù)為51327戶,，創(chuàng)三周最高,，較前一周增長7.41%,。在開戶數(shù)創(chuàng)三周最高的同時,，包括債券型基金在內(nèi)的固定收益產(chǎn)品相較于股票型基金更加受到市場避險資金的青睞,。從目前的情況來看,，今年以來債基的募集金額已經(jīng)創(chuàng)下近年來的新高,。而近日,，債基“超募”,、“一日售罄”、“提前結(jié)束募集”的情況也時有發(fā)生,。
債基發(fā)行火熱
三季度債券市場的這輪調(diào)整,，并沒有影響基金公司發(fā)行債券基金的熱度，而隨著債市行情從利率債逐步轉(zhuǎn)移至信用債,，以信用債為主投方向的債券基金更是受到投資者追捧,。
7月以來多家基金公司發(fā)行了信用債基，平均發(fā)行規(guī)模顯著高于其他類型基金,，其中南方潤元首募超80億元,，招商信用增強(qiáng)債基單日募集37億元使市場再現(xiàn)“一日售完”，最近華夏安康信用優(yōu)選債基募集僅5天也提前宣布結(jié)束發(fā)行,，首募規(guī)模超50億元,。記者從渠道了解到，目前正在發(fā)行的萬家信用恒利純債基金也或?qū)⑻崆敖Y(jié)束發(fā)行,，而原定的發(fā)行截止日為9月21日,。
業(yè)內(nèi)人士分析，此類債券基金受到追捧的主要原因是它們均有一個共同點,，即將投資范圍明確設(shè)定為主投信用債,。Wind數(shù)據(jù)顯示，信用債各主要券種如3至5年的企業(yè)債,、中短期票據(jù)等,，其最近三年的平均收益率約在5%-7%之間，而純債基金自2005年至今也連續(xù)8年實現(xiàn)了整體正收益,，體現(xiàn)出較低風(fēng)險和長期穩(wěn)健收益的特征。以萬家信用恒利為例,，該基金合同規(guī)定信用債類資產(chǎn)占其固定收益類資產(chǎn)不低于80%,，而債市行情的品種機(jī)會，已從以國債為代表的利率債,，過渡到了不同評級的信用債,。
滬上某基金公司人士表示，債券市場本輪的回調(diào)正好提供了難得的入場良機(jī),，戰(zhàn)略布局債市未來行情的時間窗口已打開,，所以不少基金公司乘機(jī)提前結(jié)束產(chǎn)品募集，希望抓住機(jī)遇提前建倉,，三季度末銀行攬儲致使市場資金面緊張,，市場拋壓較重，信用債市場或?qū)⒊霈F(xiàn)低點,，9月下旬是較好的債市參與時機(jī),。
短期理財基金迅猛擴(kuò)容
除了傳統(tǒng)的債券型基金,，作為新生尚不足半年的短期理財基金產(chǎn)品也在市場迅速擴(kuò)容，目前市場上已有約12只短期理財基金成立,。而根據(jù)中國證監(jiān)會證券投資基金募集申請行政許可受理及審核情況公示統(tǒng)計顯示,，截至8月31日，還有超過10只的短期理財基金在排隊等候申請,。
值得一提的是,，從已成立短期理財債基的表現(xiàn)來看，部分產(chǎn)品的收益符合市場預(yù)期,，同時相較貨幣基金也毫不遜色,。根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至9月5日,，工銀7天理財B類和A類的七日年化收益率分別為3.608%和3.323%,，遠(yuǎn)超一年定存。在披露業(yè)績的短期理財基金中,，工銀7天理財B自成立以來的七日年化收益率位列第一,。分析人士指出，這是由于工銀7天理財?shù)谝恢芷跁r逢月末,，“月末效應(yīng)”推動資金利率達(dá)到高值所致,；再如光大保德信旗下理財債基光大添天利，截至9月4日,，該基金在成立不到3個月時間內(nèi),，其A/B份額的七日年化收益率分別達(dá)到3.163%、3.411%,。而根據(jù)銀河證券研究所基金研究中心9月3日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，8月31日，52只貨幣基金A類和33只貨幣基金B(yǎng)類的平均年化收益率分別為3.10%,、3.28%,。
不過，光大添天利基金經(jīng)理韓愛麗也指出,，短期理財債基的收益差別較大,，主要原因在于此類產(chǎn)品的規(guī)模和投資品種收益的波動性較大。一方面,，理財債基的規(guī)模受銀行理財分流作用明顯,，在月末、季末,、年末的考核時點,，銀行理財通過短期高額回報吸引資金，結(jié)果對理財債基形成巨大沖擊,，造成債基規(guī)模的波動,。另一方面,，基金收益由于與上海同行拆借利率掛鉤，對銀行間資金緊缺的敏感度極大,，會存在投資日期稍有不同,，就帶來收益差異較大的結(jié)果。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，今年以來債券型基金(包括短期理財債基)的發(fā)行數(shù)量已經(jīng)達(dá)到54只,，其中，已經(jīng)宣布成立的43只基金共募集資金1707.66億元,，債基無論發(fā)行數(shù)量還是首募總規(guī)模,，均創(chuàng)下歷年來新高。以往歷年中,，2008年債券型基金募集規(guī)模最高,，為1008.32億元；2011年發(fā)行數(shù)量最多,，為40只,，不過規(guī)模僅747.75億元。
債基集中分紅
債基分紅近期再度升溫,，9月以來宣布分紅的基金中,，絕大多數(shù)為債基。據(jù)不完全統(tǒng)計,，9月以來,，已經(jīng)有6只基金宣布分紅，其中除了興業(yè)基金旗下的興全全球為QDII外,，其余全是債基,。易方達(dá)歲豐添利債券基金近日發(fā)布分紅公告稱，將于17日再度分紅,，每10份基金份額分紅0.1元,，這已經(jīng)是該基金年內(nèi)第五次分紅了。此前一天,，信誠增強(qiáng)收益?zhèn)凸獯蟊５滦判庞锰硪鎮(zhèn)瑫r宣布分紅,，另外兩只分紅的債基是國投瑞銀雙債增利和富國天豐,。除易方達(dá)歲豐添利外,，信誠增強(qiáng)收益?zhèn)?0份分紅0.05元，國投瑞銀雙債增利每10份分紅0.04元,，富國天豐每10份分紅0.09元,，光大保德信信用添益?zhèn)?0份分紅0.3元。而上述債基中,，分紅次數(shù)最少的光大保德信信用添益?zhèn)呀?jīng)第三次分紅,，國投瑞銀雙債增利分紅更是達(dá)到了六次,。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來所有分紅基金中債基占據(jù)了數(shù)量的九成,。不過,，盡管債基分紅所占比例驚人，但分紅絕對量卻相對吝嗇,，整個上半年債基分紅總額僅為12億元,。這與興全全球一只QDII產(chǎn)品14.1億元的分紅總額相比略顯遜色。而市場人士也指出,，債基分紅的目的無非就是挽留持有人,，沖擊季末規(guī)模。而與以往有別的是,，今年基金在分紅吸引投資者時采取少量多次的策略,。
債市仍將慢牛震蕩行情
對于下一階段債券市場的走勢，易方達(dá)人民幣固定收益基金基金經(jīng)理王曉晨表示,，信用債利率水平與貸款利率水平相比,，明顯優(yōu)勢已不復(fù)存在，下半年債券市場收益率可能穩(wěn)定在現(xiàn)有水平,。四季度貨幣環(huán)境有望比三季度寬松,，有利于穩(wěn)定債券市場，尤其是信用債收益率水平,。
安信目標(biāo)收益擬任基金經(jīng)理,、固定收益部總經(jīng)理李勇指出，四季度起債券市場有望進(jìn)入行情的下半場,，可能會是持續(xù)1到2年的慢牛震蕩行情,。首先，根據(jù)美林投資時鐘,，在經(jīng)濟(jì)衰退期應(yīng)采取“債券為王”的投資策略,。當(dāng)前我國生產(chǎn)庫存過剩，企業(yè)利潤大幅降低,，去產(chǎn)能和新增長周期的出現(xiàn)需要較長期的過程,，因此經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢將延續(xù)，同時通脹水平明顯回落,，這將對債券市場形成較強(qiáng)支撐,；其次，今年以來,，監(jiān)管層多次表示要改善金融市場結(jié)構(gòu),、大力發(fā)展債券市場。信用債發(fā)行門檻降低、中小企業(yè)私募債與資產(chǎn)支持票據(jù)的閃電開閘等均表明我國債券市場將迎來大發(fā)展,，債券基金可配置品種將更加豐富,。
安信基金表示，盡管上半年債券行情表現(xiàn)較好,，但經(jīng)過7月和8月的短期調(diào)整之后,，債券利率仍處于歷史均值附近，后續(xù)債券漸進(jìn)上行的空間仍然較大,。再次,，日漸寬松的貨幣環(huán)境為下半年債市走牛創(chuàng)造了條件，自去年四季度以來,，央行已經(jīng)3次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，為市場注入流動性。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,，央行下半年仍將有1-2次準(zhǔn)備金調(diào)整以及相應(yīng)的逆回購操作,，確保流動性充裕，這為債券市場提供了有利的資金保障,。另外,，降息通道開啟，也將有助于債券價格走高,，從而吸引更多資金涌入債市,。