|
滬深股市周三先下探后回升,，收盤滬綜指漲0.28%報(bào)2126.55點(diǎn),，深綜指漲0.53%報(bào)901.29點(diǎn)，兩市成交微有放大,。從盤面看,，建材、有色,、軍工,、船舶、航天,、建材等個股相對強(qiáng)勢，銀行等權(quán)重股表現(xiàn)弱勢,。
個股及板塊走勢分化和消息面明顯有較大關(guān)系,，一些建材、有色等周期股上漲和官方強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長相關(guān),，而軍工,、船舶、航天強(qiáng)勢明顯和釣魚島爭議升級相關(guān),。至于銀行股弱勢,，從短期看可能和一則報(bào)道相關(guān)——銀行卡刷卡手續(xù)費(fèi)最早或于國慶后下調(diào)，平均降幅可達(dá)40%,。
銀行股一直是拖累大盤的主要因素之一,，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)日子越來越難過時(shí)，可以預(yù)計(jì)未來銀行“讓利”的可能性也將增加,。銀行股還有些其他利空,，最明顯的是未來資產(chǎn)質(zhì)量趨于惡化。而以近期的一些穩(wěn)增長措施來看,，許多資金可能還得來自銀行,。中國的銀行不一定會有很強(qiáng)的獨(dú)立性，所以不太可能完全避免將資金投向低效率項(xiàng)目,。
和周期類股相關(guān)的消息明顯偏向樂觀,，溫總理言論進(jìn)一步提升投資者對政策寬松的預(yù)期，來自發(fā)改委,、鐵道部等部門的信息均顯示出擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)刺激的傾向,。基調(diào)如此,，則相關(guān)周期類股漲勢就不太可能曇花一現(xiàn),，更何況歐元區(qū)和美國本周在刺激政策方面可能有更多利好消息明朗。
在歐元區(qū),，德國憲法法院關(guān)于歐洲援助基金的裁決已于周三傍晚作出,，裁決消息相對正面，大宗商品已有所上漲，而美元則進(jìn)一步滑落,。
在美國方面,，本周五A股盤前，美國會不會推QE3及額度多少,，屆時(shí)全將明朗,。從近期美國經(jīng)濟(jì)情況看，因就業(yè)情況惡化及通脹受控,，QE3推出的可能性大幅增加,。
美國推前兩輪QE時(shí)，當(dāng)時(shí)對應(yīng)的A股表現(xiàn)反差較大,，即并沒呈現(xiàn)出十分確定的規(guī)律,。在美國推QE1時(shí)，A股表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁,。當(dāng)美國推QE2時(shí)（2010年11月推出）,，A股卻呈現(xiàn)向下調(diào)整態(tài)勢，但跌速明顯較為緩和且十分反復(fù),。
綜合而言,，A股走勢更多地受自身因素影響，但美國量化寬松政策也會或多或少地對A股起些支撐作用,。這樣的支撐作用應(yīng)主要來自兩個方面：首先是通過美元的走弱來影響全球資金流向,，間接對A股施加影響；其次是美國推QE本身也會延緩我國的出口衰減速度,，最終在A股盤面上起到延緩下跌速度的作用。
始自上周五的A股反彈已維持幾天,，成交并未萎縮過度，表明分歧仍較大,。這樣的分歧要么通過新的,、額外的利好或利空消息來強(qiáng)行消除，要么通過充分的換手來消除,。假如政策面出臺更密集利好，空頭們自然會退讓,，反之未來只能靠資金和籌碼實(shí)力說話。
應(yīng)該說最近管理層喊話和利好均較為密集,，這主要體現(xiàn)在穩(wěn)增長力度較猛，同時(shí)在新股發(fā)行方面出現(xiàn)些較為實(shí)質(zhì)的好轉(zhuǎn)跡象,，如已采取許多措施防止業(yè)績“變臉”。然而,，這些利好力度仍相對有限，似不足以扭轉(zhuǎn)部分資金的謹(jǐn)慎心態(tài),。近期一些ETF基金有明顯趁反彈贖回跡象，昨股指期貨空頭也出現(xiàn)較為明顯加倉現(xiàn)象,，一些大小非也有較為密集的減持動作。
操作方面,，筆者相信管理層不會忽然停止護(hù)盤，所以近期多半還有利好政策出臺,，因此這種情況下建議投資者繼續(xù)保持積極態(tài)度,。不過就品種來說,，筆者認(rèn)為周期類股雖然問題仍多,，但短期炒作仍為首選。至于“調(diào)結(jié)構(gòu)”受益品種,，建議投資者回避,。
|