在陽(yáng)光私募界,，不僅是冠軍“花無(wú)百日紅”,、風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，“矮矬窮”同樣有“三十年河?xùn)|,，三十年河西”轉(zhuǎn)運(yùn)的時(shí)候,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，雖然市場(chǎng)今年一直處于下行狀態(tài),，卻有一部分私募基金逆勢(shì)起舞,，上演了一出出華麗的逆轉(zhuǎn)劇目,，上演了收益排行榜上“矮矬窮”向“高富帥”的轉(zhuǎn)變。這其中,，又以塔晶旗下數(shù)只產(chǎn)品表現(xiàn)搶眼：塔晶老虎2011年的排名在整個(gè)行業(yè)中處于倒數(shù)5%之列，今年突飛猛進(jìn),，一舉成為年內(nèi)收益率“榜眼”,，排名上升了593名。
塔晶3只產(chǎn)品成最大贏家
相對(duì)于公募基金,，私募基金每年的收益排名變化可用“天翻地覆”來(lái)形容,。對(duì)比去年的私募基金收益排名與今年以來(lái)的收益排名，今年排名較去年排名上升超過(guò)400名的產(chǎn)品共有27只,。這其中,，最大的贏家非塔晶莫屬：排名上升最快的3只產(chǎn)品均為塔晶管理的產(chǎn)品，分別為塔晶老虎,、塔晶獅王1和塔晶獅王2,，均成立于2007年。
資料顯示,，塔晶老虎去年隨著市場(chǎng)在4月之后進(jìn)入下跌區(qū)間,，一路下跌，最低曾跌至0.43元,，全年收益率為-39.86%,，在607只被統(tǒng)計(jì)的產(chǎn)品中排名第595位。而今年以來(lái),，塔晶老虎收益率39.5%,，在行業(yè)中排名第二，排名較去年上升了593位,，上演今年以來(lái)最大逆轉(zhuǎn),。
此外，塔晶獅王1和塔晶獅王2也在去年經(jīng)歷了相似的路徑,，年度排名都在600以外,。今年上半年，塔晶獅王1和塔晶獅王2均抓住了市場(chǎng)反彈,，實(shí)現(xiàn)了25%以上的收益,。雖然它們近幾個(gè)月凈值又出現(xiàn)了一定的回落，但年內(nèi)至今的收益率仍超過(guò)15%,。分析人士表示,，塔晶的風(fēng)格一直較激進(jìn)，凈值經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)大幅變動(dòng),。
風(fēng)格激進(jìn)帶來(lái)強(qiáng)勢(shì)逆轉(zhuǎn)
排名迅速上升的27只私募產(chǎn)品中,，塔晶并不是唯一一家風(fēng)格較為激進(jìn)的公司,。年初在資源股上的布局使得德源安在有色稀土行情中受益匪淺，旗下的德源安戰(zhàn)略成長(zhǎng)1號(hào)以及外貿(mào)德源安1號(hào)今年排名較去年均上升500多名,。
風(fēng)格較為激進(jìn)的還有尚雅投資,。對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板的偏好導(dǎo)致尚雅11期的凈值在2011年出現(xiàn)了較大幅度下降。不過(guò),，尚雅今年持股集中度和倉(cāng)位都有降低,，一定程度上分散了持股組合在市場(chǎng)下行中的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面,，所看好的成長(zhǎng)股也給凈值增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了力量,。今年以來(lái)，尚雅11期的收益率超過(guò)16%,，排名第25位,，較去年上升491名。此外,，金中和4期由于一直保持著較高的倉(cāng)位,，致使其在去年的下跌中遭受了嚴(yán)重的損失，又在今年獲得了較大的反彈,。
對(duì)于那些主投某一行業(yè)的私募基金來(lái)說(shuō),，凈值走勢(shì)與該行業(yè)的整體走勢(shì)息息相關(guān)。對(duì)應(yīng)著醫(yī)藥行業(yè)的整體下跌,，理成風(fēng)景2號(hào)去年凈值一路下跌,。不過(guò)今年所增持的白酒類(lèi)股票強(qiáng)勁上漲，給基金凈值做出不少貢獻(xiàn),。
專(zhuān)家解讀
兩大原因造就“大逆轉(zhuǎn)”
資本的市場(chǎng)中,，起起伏伏，市場(chǎng)風(fēng)格不斷轉(zhuǎn)換,。今年排在后位的私募基金,，明年或許會(huì)一躍居前，這在私募行業(yè)中其實(shí)時(shí)常發(fā)生,。業(yè)內(nèi)人士分析,，兩大原因造就了私募排名的“大逆轉(zhuǎn)”。
某基金研究中心分析師介紹,，概括起來(lái),，排名波動(dòng)大的基金具有這樣兩種情形�,！捌湟�,，投資集中于單一行業(yè)或板塊，行業(yè)好時(shí)暴漲,，行業(yè)不好時(shí)暴跌,，基金排名也是上躥下跳,。其二，基金基本面發(fā)生改變,，投研層徹底更換,，或是基金經(jīng)理主動(dòng)改變投資策略、改善風(fēng)控措施,。變得好,，業(yè)績(jī)煥然一新，變得不好,，業(yè)績(jī)由天上到地下�,！�
許付漪表示,，對(duì)于第一類(lèi)基金的投資，投資者需要本身看好,、認(rèn)同基金經(jīng)理所專(zhuān)注的行業(yè)或板塊,，同時(shí)也需要較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。對(duì)于第二類(lèi)基金,，由于出現(xiàn)了基本面變化,，投資者還需分析其變化的原因。
投資策略
普通投資者求穩(wěn)為上策
既然私募界“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”,，投資者能否現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)一些名次比較靠后,、業(yè)績(jī)不是很好的基金等待未來(lái)獲益？許付漪表示,，不能簡(jiǎn)單看待這個(gè)問(wèn)題,。“這些排名變化比較大的基金時(shí)好時(shí)壞,，對(duì)投資者心理會(huì)帶來(lái)不好的影響,，而且并非所有排名靠后的產(chǎn)品都能翻身�,！彼ㄗh,，對(duì)于普通基金投資者而言，還是應(yīng)該買(mǎi)一些比較穩(wěn)定,、風(fēng)險(xiǎn)較小的產(chǎn)品,。“可以參考三個(gè)因素來(lái)挑選：一,、業(yè)績(jī),，選擇那些業(yè)績(jī)波動(dòng)比較小，凈值比較好的公司,；二,、看公司的執(zhí)行力如何,，如果一個(gè)公司能夠很好地執(zhí)行它所制定的計(jì)劃、策略等,，這樣的公司比較值得信任,；三是選一些操作策略比較穩(wěn)定的公司，這樣能保證投資者基本的收益,�,！�