上周五,，A股市場突然放量大漲，讓很多空頭平倉不及,，進(jìn)而只能尋求多單對沖,，這進(jìn)一步加大了市場的上漲幅度。那么,，市場突然爆發(fā)究竟是因為何種變量發(fā)生了積極變化,，行情又是否能夠延續(xù)呢？從昨日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,，PPI仍在往下走,，經(jīng)濟(jì)下滑的勢頭并未扭轉(zhuǎn)。但應(yīng)該看到,，PPI的統(tǒng)計口徑中更多地涉及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品,，而且該數(shù)據(jù)反映的是過去的經(jīng)濟(jì)狀況，股市反映的卻是預(yù)期,。
分析人士認(rèn)為,，從市場啟動的原因來看，應(yīng)該看到國家經(jīng)濟(jì)這盤棋局在發(fā)生變化,。近期,，國家發(fā)改委批復(fù)的項目和近期較熱的智能城市計劃都表明，中國正積極參與第三次工業(yè)革命,，謀求交易效率的進(jìn)一步提升和分工的進(jìn)一步細(xì)化,，以求得經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。綜合各個層面來看,，未來市場仍存在一定的反彈空間,。
A股活了
上周五，上證指數(shù)大漲75點,，成交金額達(dá)1111.37億元,，有市場人士頗有意味地將這個成交數(shù)據(jù)解讀為“要要要要上去”。其實,，也難怪市場會有這種股市要漲的心態(tài),。近三個月以來，滬市成交額就沒有超過1000億元的時候,，股指漸行漸低,，成交量也越來越萎縮，慢慢地，市場陷入到了流動性陷阱之中,，大資金不敢進(jìn)駐,，因為沒辦法出去，所以市場漲不動,。上周五的巨量成交可以說解開了股市流動性之渴,，在某種意義上來說，不管以后市場還能反彈多遠(yuǎn),，只要維持這個成交水平,，股市就活了。
那么,，股市是否具備維持這個成交水平的能力呢,？有一種分析比較合理。從上周五的大漲和放量來看,，絕對不是場內(nèi)資金所為,，場內(nèi)資金掀不起這么大的浪,。也就是說,，這批資金來自場外，而且資金也可能帶有國有性質(zhì),。從數(shù)量來看,，若與此前低迷時的平均成交額相比，新增資金可能有300-500億規(guī)模,，這批資金要在短時間內(nèi)出局的可能性不大,。從一般的操盤邏輯來看，若要讓人賣,，需要砸股價,；若要讓人買，就得拉股價,。按此推斷,，這批資金即使要出來，也需要拉股價,。
從市場的熱點來看,，近期形成的熱點并未擴(kuò)散開來。據(jù)中國證券報記者粗略統(tǒng)計,，9月5日至6日,，國家發(fā)改委批復(fù)了60個項目。當(dāng)然,，目前這批項目能否建成還不好說,，但可以給市場炒作的預(yù)期。從目前已經(jīng)上漲的股票來看，并未完全擴(kuò)散開來,，以城市軌道為例,，還集中在隧道股份、方大集團(tuán)等股票上,，軌道電纜則還在預(yù)熱階段,；污水處理項目則還未完全炒起來。除了發(fā)改委批復(fù)的項目之外,，近期市場還在圍繞智能城市做文章,，這是一個非常大的概念，涉及到云計算,、物聯(lián)網(wǎng),、地理信息等六大板塊，9月以來的熱點還只是集中在部分物聯(lián)網(wǎng)和云計算板塊,；此外,，各大部委針對各行業(yè)、產(chǎn)業(yè)的十二五專項規(guī)劃也是重要熱點,，但并未完全動起來,。分析人士認(rèn)為，這些板塊的輪動可以撐起后市熱點,。也就是說,，市場會延續(xù)其生命力。
反彈空間取決于兩數(shù)據(jù)
概念炒作可以延續(xù)市場一段時間的生命力,，但讓市場健康發(fā)展的還是業(yè)績,，還是實體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長。從昨日公布的數(shù)據(jù)來看,，PPI數(shù)據(jù)仍不太好,，這說明去庫存還未完成。當(dāng)然,，這只代表過去,，未來又會怎樣呢？分析人士認(rèn)為,，市場反彈的高度取決于兩大數(shù)據(jù),，一是中長期融資規(guī)模數(shù)據(jù)，二是市場自身的成交數(shù)據(jù),。
之所以說發(fā)改委批復(fù)的項目存在一定變數(shù),，因為現(xiàn)在市場比較懷疑各地方政府的融資能力。各地方政府是否具備融資能力暫不好說,，但以投資拉動經(jīng)濟(jì)的舉措是否有效果最終還是會反應(yīng)在中長期融資數(shù)據(jù)上,。從今年7月的數(shù)據(jù)來看,，7月新增對公中長期貸款920億元，較上月少增710億元,，占比依然較低,。若單看這項數(shù)據(jù)，很容易得出實體經(jīng)濟(jì)沒錢搞投資的結(jié)論,。但另一項數(shù)據(jù)也值得關(guān)注,，7月份，企業(yè)債券凈融資2487億元,，同比多2065億元,；銀行信貸僅增加5401億元，比上月減少超過3700億元,，但M2卻環(huán)比高出0.3個百分點,。也就是說，中長期融資數(shù)據(jù)要綜合這兩項來看,，未來如何繼續(xù)向好,，則意味著市場仍有上漲空間。
如果說基本面是因,，那么技術(shù)面就是果,，而目前這個最值得關(guān)注的果就是成交數(shù)據(jù)。若非上周五的放量上漲,，很難讓人得出反彈還有空間的結(jié)論,。量能不但是引導(dǎo)市場信心的指針,，也是市場可操作性的重要指標(biāo),。有分析人士認(rèn)為，目前,，流通市值約為16.65萬億,，滬市維持1600億左右水平較為正常，未來市場能夠突破1600億左右水平,，則市場或可維持較為健康的小牛格局,，若能維持在1000億以上，亦可保持可操作格局,，跌破1000億水平,，市場可能又會重回賣方為主的格局。