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近日，據(jù)媒體報(bào)道，開放10萬(wàn)多億銀行理財(cái)資金進(jìn)入交易所市場(chǎng)獲得實(shí)質(zhì)進(jìn)展,。
日前，中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，關(guān)于銀行理財(cái)產(chǎn)品開立證券賬戶從事股票和債券交易，證監(jiān)會(huì)和銀監(jiān)會(huì)正積極研究,，穩(wěn)步推進(jìn),。
如果近期10萬(wàn)多億元銀行理財(cái)資金入市抄底，這對(duì)當(dāng)前中國(guó)萎靡不振的股市是一個(gè)超級(jí)大利好,。
不過(guò),，考慮到銀行理財(cái)資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好、替代性金融產(chǎn)品較多以及宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的種種困難,，即使銀行理財(cái)資金可以入市,，規(guī)模也極為有限，提振股市的作用不宜高估,。
通常,，銀行理財(cái)資金多具有風(fēng)險(xiǎn)回避或風(fēng)險(xiǎn)中立等特點(diǎn)，在承擔(dān)較低風(fēng)險(xiǎn)的情況下,，追求收益與風(fēng)險(xiǎn)的基本平衡,。因此，理財(cái)產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的多為貨幣市場(chǎng)或債券市場(chǎng)投資工具,。為逃避信貸規(guī)模管控,，以信托貸款為主要特征的銀信合作理財(cái)產(chǎn)品也曾一度興起，成為主流產(chǎn)品,。
但是,，值得注意的是，無(wú)論是以貸款為標(biāo)的,，還是以貨幣市場(chǎng)或債券市場(chǎng)投資工具為標(biāo)的,，都屬于低風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，且商業(yè)銀行在信貸領(lǐng)域,、貨幣市場(chǎng)交易和債券市場(chǎng)投資中具有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和管理技能,，相對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)更能控制好風(fēng)險(xiǎn)與收益。與此相適應(yīng),，保本型理財(cái)產(chǎn)品成為銀行招攬理財(cái)資金的重要利器,。部分非保本型理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)外宣稱可能具有投資風(fēng)險(xiǎn),，實(shí)質(zhì)也屬于保本型理財(cái)產(chǎn)品,。
可以預(yù)計(jì)，在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)的情況下,，沒有一家銀行愿意看到自己經(jīng)手的理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損或收益率未達(dá)到預(yù)期收益率而被媒體或市場(chǎng)廣泛關(guān)注,。
此外，通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資股票的替代性金融產(chǎn)品也較多,。目前,，除公募基金之外,，還可以選擇證券公司的委托理財(cái)產(chǎn)品、信托公司的信托計(jì)劃以及私募機(jī)構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品等,。這些機(jī)構(gòu)與商業(yè)銀行相比,，具有較為成熟的分析、交易等技術(shù)優(yōu)勢(shì),，更能敏銳地把握股票市場(chǎng)波動(dòng)中的盈利機(jī)會(huì),。商業(yè)銀行層級(jí)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，決策鏈條較長(zhǎng),，并不具備相對(duì)于非銀行金融機(jī)構(gòu)的投資優(yōu)勢(shì),。
與此同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)的困難局面仍將持續(xù),。俗話說(shuō),，股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。外部環(huán)境沒有好轉(zhuǎn),，內(nèi)部需求增長(zhǎng)乏力,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)困難的局面仍將持續(xù)一段時(shí)間。
據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì),、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心最新發(fā)布的8月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為49.2%,，這是自去年11月以來(lái)首次跌破50%的榮枯線，顯示當(dāng)前制造業(yè)處于收縮狀態(tài),，經(jīng)濟(jì)仍在下行過(guò)程中,。而從反映中小型制造業(yè)企業(yè)的匯豐PMI指數(shù)看，8月份新出口訂單指數(shù)降至44.7,，為2009年3月以來(lái)41個(gè)月的低點(diǎn)。若宏觀經(jīng)濟(jì)沒有好轉(zhuǎn)跡象,，很難指望A股市場(chǎng)馬上出現(xiàn)連續(xù)上漲行情,。
不僅如此，銀行理財(cái)資金入市還涉及到金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù),，宏觀金融總量統(tǒng)計(jì)以及監(jiān)管分工,，對(duì)金融市場(chǎng)的影響也較為深遠(yuǎn)。此外,，銀行理財(cái)資金入市,，對(duì)當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)月末、季末存款沖時(shí)點(diǎn)的影響較大,。銀行理財(cái)資金若入市,，則屬于非保本型理財(cái)產(chǎn)品，不在存款范疇內(nèi)統(tǒng)計(jì),，對(duì)存款市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)影響較大,。
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