|
近日,，據(jù)媒體報道,，開放10萬多億銀行理財資金進(jìn)入交易所市場獲得實質(zhì)進(jìn)展,。
日前,，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,，關(guān)于銀行理財產(chǎn)品開立證券賬戶從事股票和債券交易,，證監(jiān)會和銀監(jiān)會正積極研究,，穩(wěn)步推進(jìn),。
如果近期10萬多億元銀行理財資金入市抄底,，這對當(dāng)前中國萎靡不振的股市是一個超級大利好,。
不過，考慮到銀行理財資金的風(fēng)險偏好,、替代性金融產(chǎn)品較多以及宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的種種困難,，即使銀行理財資金可以入市，規(guī)模也極為有限,，提振股市的作用不宜高估,。
通常，銀行理財資金多具有風(fēng)險回避或風(fēng)險中立等特點,，在承擔(dān)較低風(fēng)險的情況下,，追求收益與風(fēng)險的基本平衡。因此,，理財產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的多為貨幣市場或債券市場投資工具,。為逃避信貸規(guī)模管控，以信托貸款為主要特征的銀信合作理財產(chǎn)品也曾一度興起,，成為主流產(chǎn)品,。
但是，值得注意的是,，無論是以貸款為標(biāo)的,，還是以貨幣市場或債券市場投資工具為標(biāo)的，都屬于低風(fēng)險的金融工具,，且商業(yè)銀行在信貸領(lǐng)域,、貨幣市場交易和債券市場投資中具有專業(yè)經(jīng)驗和管理技能，相對其他金融機構(gòu)更能控制好風(fēng)險與收益,。與此相適應(yīng),，保本型理財產(chǎn)品成為銀行招攬理財資金的重要利器,。部分非保本型理財產(chǎn)品，對外宣稱可能具有投資風(fēng)險,，實質(zhì)也屬于保本型理財產(chǎn)品,。
可以預(yù)計，在理財產(chǎn)品市場激烈競爭的情況下,，沒有一家銀行愿意看到自己經(jīng)手的理財產(chǎn)品出現(xiàn)虧損或收益率未達(dá)到預(yù)期收益率而被媒體或市場廣泛關(guān)注,。
此外，通過專業(yè)機構(gòu)投資股票的替代性金融產(chǎn)品也較多,。目前,，除公募基金之外，還可以選擇證券公司的委托理財產(chǎn)品,、信托公司的信托計劃以及私募機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品等,。這些機構(gòu)與商業(yè)銀行相比，具有較為成熟的分析,、交易等技術(shù)優(yōu)勢,，更能敏銳地把握股票市場波動中的盈利機會。商業(yè)銀行層級結(jié)構(gòu)復(fù)雜,，決策鏈條較長,，并不具備相對于非銀行金融機構(gòu)的投資優(yōu)勢。
與此同時,，宏觀經(jīng)濟(jì)的困難局面仍將持續(xù),。俗話說，股市是國民經(jīng)濟(jì)的晴雨表,。外部環(huán)境沒有好轉(zhuǎn),，內(nèi)部需求增長乏力，我國經(jīng)濟(jì)困難的局面仍將持續(xù)一段時間,。
據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會,、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心最新發(fā)布的8月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為49.2%，這是自去年11月以來首次跌破50%的榮枯線,，顯示當(dāng)前制造業(yè)處于收縮狀態(tài),，經(jīng)濟(jì)仍在下行過程中。而從反映中小型制造業(yè)企業(yè)的匯豐PMI指數(shù)看,，8月份新出口訂單指數(shù)降至44.7,，為2009年3月以來41個月的低點。若宏觀經(jīng)濟(jì)沒有好轉(zhuǎn)跡象,，很難指望A股市場馬上出現(xiàn)連續(xù)上漲行情,。
不僅如此，銀行理財資金入市還涉及到金融消費者權(quán)益保護(hù)，宏觀金融總量統(tǒng)計以及監(jiān)管分工,，對金融市場的影響也較為深遠(yuǎn),。此外，銀行理財資金入市,，對當(dāng)前金融機構(gòu)月末,、季末存款沖時點的影響較大。銀行理財資金若入市,，則屬于非保本型理財產(chǎn)品,，不在存款范疇內(nèi)統(tǒng)計,，對存款市場的競爭影響較大,。
|