在創(chuàng)業(yè)板解禁來(lái)臨之前,，部分上市公司在市場(chǎng)上已經(jīng)提前反應(yīng),。仔細(xì)查看,，目前高估值的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中,，還存在業(yè)績(jī)地雷的危機(jī),。頭頂高技術(shù)光環(huán)的創(chuàng)業(yè)板,，在面對(duì)解禁的洪水猛獸,，部分業(yè)績(jī)沒(méi)有保障的企業(yè)或?qū)⒃萎吢丁?/P>
高新興：凈利下滑192% 淪為低價(jià)股
頭頂高新技術(shù)光環(huán)的高新興（300098）,，于2010年7月成功登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)36元,。按照掛牌的時(shí)間,，高新興并不是首批登陸創(chuàng)業(yè)板的公司。但是,，從高新興上市以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn),，再結(jié)合公司的業(yè)績(jī)，目前高新興的估值仍處于高位,。半年報(bào)顯示,，高新興虧損947萬(wàn)元，同比下滑192%,。
實(shí)際上,，自從上市以來(lái)，高新興主營(yíng)就面臨“天花板”的尷尬，受制于運(yùn)營(yíng)商近兩年在基站建設(shè)方面投資放緩等不利影響,。
不過(guò),，盡管業(yè)績(jī)差，高新興卻很能“折騰”,。上市滿一年,，不顧業(yè)績(jī)大降，還想繼續(xù)“圈錢”,，2010年11月公布擬以每股26.1元再增發(fā)1905萬(wàn)股,，加3600萬(wàn)元現(xiàn)金收購(gòu)鑫程電子、創(chuàng)聯(lián)電子100%股權(quán),，預(yù)測(cè)并購(gòu)公司的盈利總額,，遠(yuǎn)超高新興2011年的凈利潤(rùn)。一年多后的2012年7月10日,，高新興公告,，本次重組相關(guān)方建議對(duì)重組方案進(jìn)行調(diào)整，撤銷了本次重組的行政許可申請(qǐng),。
此外,，面對(duì)業(yè)績(jī)的連續(xù)下滑，公司卻依然敢于連續(xù)股本擴(kuò)張,，先10轉(zhuǎn)增3,，再推出10轉(zhuǎn)增10，只可惜,，如今的市場(chǎng),，如果業(yè)績(jī)不能與股本擴(kuò)張同步，也很難騙得投資者追捧,。股價(jià)非但不會(huì)填權(quán),，反而隨著業(yè)績(jī)不斷攤薄，自然連下臺(tái)階,。面對(duì)今年一季度每股僅2分錢的收益,、再到中期的虧損，從36元的高發(fā)行價(jià)淪為如今的低價(jià)股也是自然規(guī)律,。
三五互聯(lián)：凈利下滑142% 股價(jià)腰斬
三五互聯(lián)（300051）上半年?duì)I業(yè)收入1.29億元,，同比增長(zhǎng)11.36%；凈利潤(rùn)為-544.92萬(wàn)元,，較去年同期盈利1289.49萬(wàn)元下降142.26%,。2010年2月上市的三五互聯(lián)，主要產(chǎn)品為企業(yè)郵箱,、電子商務(wù)網(wǎng)站建設(shè),、網(wǎng)絡(luò)域名等,，其上市前三年即2007至2009年度的凈利潤(rùn)分別為2615萬(wàn)元、2831萬(wàn)元,、3480萬(wàn)元,，然而，上市當(dāng)年,，凈利潤(rùn)增速即開(kāi)始放緩，2010年凈利潤(rùn)同比僅增長(zhǎng)1.14%,，2011年則下滑30%,。除了業(yè)績(jī)變臉，公司IPO募投三項(xiàng)目進(jìn)度顯著慢于招股書(shū)中的承諾,。
對(duì)于業(yè)績(jī)虧損的原因,，公司方面表示，主要因?yàn)槿ツ?月公司新設(shè)廈門三五互聯(lián)移動(dòng)通訊科技有限公司,，對(duì)移動(dòng)終端的研發(fā)費(fèi)用投入較大,，及該公司報(bào)告期內(nèi)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備導(dǎo)致較大虧損；控股子公司北京中亞互聯(lián)科技發(fā)展有限公司,、北京億中郵信息技術(shù)有限公司(下稱“億中郵”)凈利潤(rùn)同比下降,；以及公司費(fèi)用增長(zhǎng)率大于收入增長(zhǎng)率所致。
在市場(chǎng)表現(xiàn)方面,，三五互聯(lián)逐漸走向“價(jià)值回歸之路”,。該股已經(jīng)從去年11月最高的15.41元（前復(fù)權(quán)），回落到7月底最低的7.36元,，股價(jià)近乎腰斬,。
康耐特：凈利下滑83% 動(dòng)態(tài)PE270倍
據(jù)深交所消息，創(chuàng)業(yè)板公司康耐特（300061）日前發(fā)布中期業(yè)績(jī),，公司表示當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅有132萬(wàn)元,，該指標(biāo)同比下滑約83%。
另?yè)?jù)公告,，公司近年來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大,，規(guī)模成本也快速上升。但銷售方面,，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定的影響,，國(guó)際市場(chǎng)需求和購(gòu)買力意愿疲軟，公司訂單同比沒(méi)有明顯增加,。另外,，原輔材料、人工成本上漲,，生產(chǎn)成本同比明顯增加,，而產(chǎn)品銷售價(jià)格調(diào)整受到制約也沖擊了公司的業(yè)績(jī),。
從康耐特上市以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)看，雖然該股近期處于歷史低位,，但是其估價(jià)與業(yè)績(jī)?nèi)匀怀霈F(xiàn)倒掛現(xiàn)象,。如果按照康耐特昨日收盤(pán)時(shí)的價(jià)格計(jì)算，該股的動(dòng)態(tài)市盈率接近270倍,。
實(shí)際上,，今年以來(lái)，康耐特的資產(chǎn)重組之路也影響到公司的市場(chǎng)走勢(shì),。今年1月,，停牌約1個(gè)半月的康耐特宣布，因擬購(gòu)入資產(chǎn)的競(jìng)購(gòu)價(jià)格高于預(yù)期,，公司的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)被迫流產(chǎn),。
根據(jù)重組計(jì)劃，康耐特?cái)M通過(guò)現(xiàn)金及非公開(kāi)發(fā)行股份的方式購(gòu)買杭州市工業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資集團(tuán)有限公司持有的毛源昌75%股權(quán),。鑒于毛源昌股權(quán)系國(guó)有股權(quán),，其股權(quán)的轉(zhuǎn)讓需在杭州產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)競(jìng)購(gòu)。2011年12月30日,，公司參與競(jìng)購(gòu)毛源昌75%股權(quán)轉(zhuǎn)讓,，因競(jìng)購(gòu)過(guò)程中競(jìng)購(gòu)價(jià)格高于預(yù)期，公司放棄對(duì)毛源昌股權(quán)的競(jìng)購(gòu),，現(xiàn)此項(xiàng)重組條件已不具備,。受到重組落空的消息影響，今年1月5日,，康耐特就封在跌停板,。隨后的一段交易時(shí)間里，康耐特的股價(jià)都在9元以下徘徊,。