進(jìn)入2012年以來(lái)，持續(xù)火爆的藝術(shù)品投資熱潮似乎戛然而止了。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年僅有13只藝術(shù)品基金成立,，與去年同期相比出現(xiàn)大幅度下降。更讓人擔(dān)憂的是,，隨著今年以來(lái)藝術(shù)品投資領(lǐng)域相繼披露違規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,，這個(gè)曾經(jīng)在投資者眼中的“香餑餑”開(kāi)始變得有些“黯然神傷”。
不過(guò),，對(duì)于正處在爆發(fā)式增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資市場(chǎng)來(lái)說(shuō),，這樣憂愁的日子顯然有些不太合理。事實(shí)上,，藝術(shù)品投資熱潮非但沒(méi)有消減,，反而更加“變本加厲”。從目前藝術(shù)品投資市場(chǎng)情況來(lái)看,，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品基金的發(fā)行方式正悄然發(fā)生改變,，私募化正漸漸成為主流且勢(shì)頭兇猛。
所謂藝術(shù)品基金的私募化,，就是指以非公開(kāi)方式向特定投資者募集資金并投資于藝術(shù)品的私募基金,。據(jù)了解，該類私募基金的投資標(biāo)的以現(xiàn)代書(shū)畫(huà)與中國(guó)當(dāng)代藝術(shù)為主,，其中最主要的是油畫(huà)和雕塑兩種,，其增值速度一般為13%~14%，年化收益率更是最高可達(dá)31%,。換而言之,，公開(kāi)數(shù)據(jù)的下降并不意味著藝術(shù)品投資市場(chǎng)的轉(zhuǎn)冷。恰恰相反的是,，藝術(shù)品基金發(fā)行正逐漸從臺(tái)前走向幕后,，成為服務(wù)特定人群的專屬對(duì)象。
那么,，藝術(shù)品基金緣何紛紛選擇私募發(fā)行呢,？
一方面，相對(duì)于藝術(shù)品公募基金,，選擇私募途徑可以獲取更豐厚的利潤(rùn)和回報(bào),。就目前市場(chǎng)情況而言，藝術(shù)品公募基金不僅在發(fā)行上存在重重限制,，而且由于其中間費(fèi)用過(guò)高,，導(dǎo)致無(wú)法為基金管理方帶來(lái)足夠的利潤(rùn),，從而直接減少甚至打消發(fā)行藝術(shù)品公募基金的進(jìn)度。據(jù)了解,，發(fā)行藝術(shù)品公募基金僅僅只能賺取2%的管理費(fèi),，而作為利潤(rùn)重頭的分紅必須要在達(dá)到一定的銷售額之后才能獲取，存在相當(dāng)大的變數(shù),。因此,，在利益至上的市場(chǎng)環(huán)境下，選擇利潤(rùn)更豐厚的私募發(fā)行方式也就不足為奇了,。
另一方面,，由于藝術(shù)品私募基金在操作上更簡(jiǎn)單和靈活，也深得投資者青睞,。比如私募基金只需要“跟莊”
公募基金,，就可以做到穩(wěn)賺不賠。具體來(lái)說(shuō),，私募基金只要跟定某只公募基金“建倉(cāng)”,，把公募基金宣傳推廣的藝術(shù)品收購(gòu)過(guò)來(lái)，再等公募把價(jià)格做上去,，隨之轉(zhuǎn)手就可以獲取不錯(cuò)的利潤(rùn),。毫無(wú)疑問(wèn)，這樣的操作方式雖然實(shí)質(zhì)上是在挖公募基金的墻腳,，讓公募基金為其“做嫁衣”,。但不可否認(rèn)的是，私募基金也借此更加凸顯了其自身的優(yōu)勢(shì)和存在價(jià)值,，不失為一種正名自身的舉動(dòng),。
此外，除了“跟莊”行為,，私募基金就地“坐莊”也是最為常見(jiàn)的操作方式,。一般來(lái)說(shuō)，私募基金通過(guò)買斷某位藝術(shù)家的作品,，然后采取各種營(yíng)銷方式為其包裝,，比如拼命提升名氣和組織巡回畫(huà)展，最后在各類拍賣場(chǎng)合自賣,，借此抬高其作品的市場(chǎng)價(jià)格,，從而在退出時(shí)能以高價(jià)拋出獲取超額利潤(rùn),。
由此可見(jiàn),，藝術(shù)品私募基金骨子里的投機(jī)味確實(shí)很好地迎合了大多數(shù)投資者的潛在需求，從而也為藝術(shù)品投資開(kāi)辟了一塊新的戰(zhàn)場(chǎng),。然而,，換個(gè)角度來(lái)看,，這也是整個(gè)國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的悲哀。事實(shí)上,，藝術(shù)品私募基金的走俏雖然有效彌補(bǔ)了公募基金留下的市場(chǎng)空白,，延續(xù)了整個(gè)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的火爆，但是其并未有效解決當(dāng)前藝術(shù)品投資市場(chǎng)的頑疾,，如何辨別贗品,、如何合理估值藝術(shù)品依舊是懸在國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資市場(chǎng)上的達(dá)摩克利斯之劍。藝術(shù)品私募基金在這方面的貢獻(xiàn)實(shí)在是相當(dāng)有限,。
更為重要的是,，從目前披露的藝術(shù)品投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的案例來(lái)看，公募基金所存在的藝術(shù)品鑒定風(fēng)險(xiǎn),、藝術(shù)品保管風(fēng)險(xiǎn),、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn),、交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn),、基金投資運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)等,，在私募基金中也存在,。更何況，私募基金往往是相熟的玩家之間出于彼此的信任促成,，極少有書(shū)面約定,。一旦產(chǎn)品發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，在法律上也難有保障,。
如此說(shuō)來(lái),，轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募的藝術(shù)品基金并非就此可以“春風(fēng)得意”，其未來(lái)發(fā)展依舊撲朔迷離,。在國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資市場(chǎng)的體系規(guī)范之前,，
藝術(shù)品公募基金的今天也只會(huì)是私募基金的明天。就算是換種“玩法”,，也不過(guò)是短暫延續(xù)了藝術(shù)品投資的“香火”,，其結(jié)果甚至可能是“玩火自焚”，令人唏噓不已,。