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受益于債券市場牛市,，今年以來債券型基金收益頗豐,，據(jù)Wind統(tǒng)計，普通債基上半年平均收益高達(dá)5.5%,。而進(jìn)入到下半年,，隨著市場的變化，債券類的收益已經(jīng)有所收窄,。中銀保本混合基金擬任基金經(jīng)理李建在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》采訪時表示,，中國的債券市場正享受著債券牛市帶來的票息收入和資本利得的雙重收益，債券牛市尚未終結(jié),，目前信用利差處于相對歷史低位,，未來將關(guān)注信用債收益率回升帶來的投資機(jī)會。
“當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨勞動力成本上漲和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的雙重壓力,，原來依賴高投入的高增長模式難以為繼,。宏觀形勢不利權(quán)益類投資但利好固定收益類投資�,！崩罱ū硎�,。他看好中國債市的未來發(fā)展，并總結(jié)有兩點因素利好債市,。首先,，監(jiān)管層鼓勵直接融資，債券市場不斷擴(kuò)容,。目前,，通過債市融資的資金金額已占全市場的25%左右。而李建認(rèn)為，將來債市規(guī)模還將超過股市,，因此前景廣闊,。近年來固定收益類投資產(chǎn)品獲批增速亦體現(xiàn)了這一點。其次,，他認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)短期難以恢復(fù)高速增長,。除非有重大政策刺激，很難出現(xiàn)像2009年的“V”字型反轉(zhuǎn),。而從銀行中長期貸款無增長這一點來看,，中央穩(wěn)增長的效益尚未顯現(xiàn)。中國的債券市場正享受著債券牛市帶來的票息收入和資本利得的雙重收益,。
李建進(jìn)一步表示,，鑒于對當(dāng)前通脹和經(jīng)濟(jì)增速的判斷，貨幣政策放松有望進(jìn)一步推進(jìn),，存貸款基準(zhǔn)利率在一個月內(nèi)兩次下調(diào),，意味著貨幣政策進(jìn)入降息周期的通道，貨幣政策放松的累計效應(yīng)將逐漸得到顯現(xiàn),，預(yù)計下半年宏觀經(jīng)濟(jì)可能在政策托底下低位弱勢企穩(wěn),。
在談及可轉(zhuǎn)債市場時，“目前影響可轉(zhuǎn)債市場的因素主要還是股市走勢,，一級市場供給的不確定性也還可能會對轉(zhuǎn)債市場造成負(fù)面影響,，因此，轉(zhuǎn)債市場大幅上漲的可能性不大,，但行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會依然存在,。”李建指出,，三季度債券市場可能表現(xiàn)為收益率小幅震蕩,，存在一定的結(jié)構(gòu)性行情；信用利差處于相對歷史低位,，繼續(xù)大幅下行的空間有限,，未來將等待把握信用債收益率回升帶來的投資機(jī)會。在配置策略上,，他建議重點配置3年期以上2A級以上的信用類債券,。
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