隨著8月30日新華保險(xiǎn)半年報(bào)的出爐，四大上市險(xiǎn)企的半年報(bào)全部披露完畢,。中報(bào)顯示,，除了投資收益率持續(xù)不佳和凈利潤(rùn)下滑外，壽險(xiǎn)保費(fèi)仍未有明顯起色,，其中銀保渠道持續(xù)萎縮,；而財(cái)險(xiǎn)在經(jīng)歷近三年高增長(zhǎng)后，正在逐步回歸均衡,。
投資收益率普遍下滑
受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化及銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)仍處于調(diào)整期等因素影響,，上半年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)盈利能力持續(xù)下降，四家上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)兩降兩升,。
新華保險(xiǎn)30日發(fā)布的半年報(bào)顯示,，公司上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.3%，達(dá)19.04億元,，成績(jī)?cè)谒募译U(xiǎn)企中位列第二,。中國(guó)平安上半年凈利潤(rùn)139.59億元，同比增長(zhǎng)9.42%,，也不足一成,。太保、國(guó)壽的業(yè)績(jī)則雙雙倒退：中國(guó)人壽凈利96.35億元,，同比下降25.67%,；中國(guó)太保盈利下滑最大,，凈利潤(rùn)26.38億元，同比大降54.64%,。
對(duì)于業(yè)績(jī)下降原因,，中國(guó)太保表示主要是受投資收益下降和業(yè)務(wù)增速放緩等因素影響。中國(guó)太保上半年實(shí)現(xiàn)總投資收益86.52億元,，同比下降20.1%,；總投資收益率為3.9%，同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn),。盡管中國(guó)平安中報(bào)業(yè)績(jī)?nèi)〉昧遂n麗表現(xiàn),，但受國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)調(diào)整影響，中國(guó)平安總投資收益率也由4.2%下降至3.7%,。
中國(guó)人壽也表示,，業(yè)績(jī)下降主要原因是資本市場(chǎng)持續(xù)低位運(yùn)行導(dǎo)致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加。截至報(bào)告期末,，中國(guó)人壽總投資收益率為2.83%,，凈投資收益率為4.48%；但受資本市場(chǎng)持續(xù)低迷因素影響,，權(quán)益類資產(chǎn)減值大幅增加,，公允價(jià)值變動(dòng)損益為-4.05億元；可供出售金融資產(chǎn)收益126.68億元,，同比下降22.04%,。
銀保渠道繼續(xù)萎縮
除凈利潤(rùn)下跌和投資收益率不佳外，上半年壽險(xiǎn)保費(fèi)增速下滑趨勢(shì)也沒(méi)有得到明顯遏制,。
從四家上市險(xiǎn)企中報(bào)看,，已實(shí)施接近兩年的銀保新政對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有過(guò)去，銀保渠道首年保費(fèi)普遍大減,，僅有新華保險(xiǎn)銀保渠道保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入同比微增2.2%,。中國(guó)人壽半年報(bào)顯示，上半年總保費(fèi)收入1847.39億元,，較2011年同期下降5.2%,，首年保費(fèi)同比下降28.8%。
從渠道情況看,，除個(gè)險(xiǎn)渠道首年保費(fèi)有所下降外,，銀保渠道再現(xiàn)大幅萎縮,，長(zhǎng)險(xiǎn)首年保費(fèi)縮水33.7%,。太保壽險(xiǎn)銀保渠道上半年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入217.09億元，同比降低22.5%,。其中,，新單業(yè)務(wù)收入是125.82億元,，同比降低39.3%；中國(guó)平安情況也不樂(lè)觀,，上半年在銀保渠道的規(guī)模保費(fèi)收入75.98億元,，同比大幅降低43.5%。其中,，新業(yè)務(wù)規(guī)模保費(fèi)收入合計(jì)是60.44億元,，同比下滑99.5%，首年躉繳規(guī)模保費(fèi)47.16億元,，同比降低59.8%,。
不僅如此，由于受到銀行理財(cái)產(chǎn)品沖擊,，退保壓力在銀保渠道也尤其明顯,。中國(guó)太保退保金上半年達(dá)61.75億元，同比增長(zhǎng)58.4%,，中國(guó)平安上半年退保金同比增加25.2%至25.76億元,。盡管國(guó)壽退保率較上年同期降低了0.09個(gè)百分點(diǎn)，但退保金同比增長(zhǎng)了7.2%,，主要原因正是部分銀保產(chǎn)品退保增加,。
對(duì)此中國(guó)人壽表示，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,、銀行保險(xiǎn)監(jiān)管政策影響和銀行理財(cái)?shù)冉鹑诋a(chǎn)品沖擊,，銀保渠道首年保費(fèi)大幅降低。但國(guó)壽同時(shí)指出,，銀保渠道業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化,，首年期交保費(fèi)占長(zhǎng)險(xiǎn)首年保費(fèi)比重有所提高。
對(duì)于保險(xiǎn)產(chǎn)品銷售在銀行渠道“碰壁”的問(wèn)題,，中國(guó)人壽董事長(zhǎng)楊明生表示,，目前保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入短期結(jié)構(gòu)和發(fā)展的痛苦期，壽險(xiǎn)業(yè)下半年仍將面臨復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境,。從內(nèi)部因素來(lái)看,，由于目前產(chǎn)品以分紅險(xiǎn)為主，造成保險(xiǎn)產(chǎn)品與銀行理財(cái)高度趨同,，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)力下降,。此外，銀行正通過(guò)自己巨大的網(wǎng)點(diǎn),、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)來(lái)分割整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng)：“銀行業(yè)控股,、收購(gòu)保險(xiǎn)公司動(dòng)作很快，特別是幾大行動(dòng)作很迅速,，他們通過(guò)自己巨大的網(wǎng)點(diǎn),、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)來(lái)分割整個(gè)保險(xiǎn)市場(chǎng),。”
對(duì)保險(xiǎn)公司和銀行在產(chǎn)品上存在的合作與競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系,，楊明生認(rèn)為,，整個(gè)中國(guó)金融業(yè)混業(yè)或綜合經(jīng)營(yíng)已經(jīng)在向深度發(fā)展，下一步競(jìng)爭(zhēng)將更加劇烈,�,！暗壳拔覀儑�(guó)內(nèi)是快速發(fā)展的市場(chǎng)，也是不成熟的市場(chǎng),，有巨大的保險(xiǎn)保障需求,。在共同開發(fā)巨大市場(chǎng)的時(shí)候，銀行和保險(xiǎn)自身都會(huì)受益,，都會(huì)得到發(fā)展,。”楊明生說(shuō),。
財(cái)險(xiǎn)承保盈利下跌
如果說(shuō)市場(chǎng)對(duì)壽險(xiǎn)的持續(xù)萎靡已有準(zhǔn)備,，但中報(bào)體現(xiàn)出的財(cái)險(xiǎn)承保盈利能力減弱卻在一定程度上超出了預(yù)期。
半年報(bào)顯示,，賠付增加及賠付成本升高正擠壓著財(cái)險(xiǎn)公司的利潤(rùn)空間,。上半年太保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入為267.92億元，同比增長(zhǎng)22.2%,，低于去年同期的35.5%,，而在支出項(xiàng)目中僅賠付一項(xiàng)就達(dá)180.45億元，同比增加48.8%,。
對(duì)此中國(guó)太平洋財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)董事長(zhǎng),、總經(jīng)理吳宗敏解釋，財(cái)險(xiǎn)的綜合成本率上半年上升3個(gè)百分點(diǎn),，主要原因是上半年整個(gè)行業(yè)的獲取成本率上升,、新車銷售增速放緩、行業(yè)出現(xiàn)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng),，以及CPI上升引致車輛零部件價(jià)格上升,，以至于賠付成本上升。
平安表現(xiàn)也不例外,，平安產(chǎn)險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入人民幣487.50億元,，同比增長(zhǎng)19.7%。增長(zhǎng)速度相對(duì)于2011年的35.9%增速明顯遜色,。
一位分析人士在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,，從中報(bào)看，太保財(cái)險(xiǎn)的綜合成本率(費(fèi)用率+賠付率)上升了3.1個(gè)百分點(diǎn)至94.2%,。而這還算是行業(yè)內(nèi)一個(gè)較好的水平,，大多數(shù)財(cái)險(xiǎn)公司上半年綜合成本率普遍上升至95%以上。
綜合成本率包括賠付率和費(fèi)用率,，是業(yè)界用來(lái)衡量財(cái)險(xiǎn)業(yè)盈利強(qiáng)弱的主要標(biāo)準(zhǔn),。綜合成本率上升，意味著這家財(cái)險(xiǎn)公司的承保利潤(rùn)率出現(xiàn)了下滑,。
上述分析人士認(rèn)為,，下半年整個(gè)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)將迎來(lái)諸多變數(shù)，內(nèi)外部環(huán)境出現(xiàn)的微妙變化,，或?qū)⑹钩掷m(xù)了三年的財(cái)險(xiǎn)業(yè)盈利高景氣周期,，在今年下半年開始逐步畫上階段性句號(hào)。
“由于7月以來(lái)自然災(zāi)害較多,，導(dǎo)致賠付率增加,，此外車險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化改革及外資涉足交強(qiáng)險(xiǎn)等制度變革引發(fā)競(jìng)爭(zhēng)加劇，這都會(huì)在一定程度上增加財(cái)險(xiǎn)公司的費(fèi)用率,�,！彼f(shuō)，“還有過(guò)往財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)下半年成本率更高,，因此可以斷定下半年財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)綜合成本率將進(jìn)一步上行,，盈利能力下行的趨勢(shì)已定�,！�
海通證券也指出，太保財(cái)險(xiǎn)上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)下降,，顯示財(cái)險(xiǎn)行業(yè)在經(jīng)歷連續(xù)2年盈利高增長(zhǎng)后回歸均衡,。長(zhǎng)期來(lái)看，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)屬于完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè),，行業(yè)利潤(rùn)率難以長(zhǎng)期維持高位,。預(yù)計(jì)伴隨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，未來(lái)財(cái)險(xiǎn)行業(yè)綜合成本率仍將緩慢上升,，并最終維持在合理水平,。