在大盤持續(xù)疲弱的背景下,，千億級別基金公司的市場觀點無疑備受關(guān)注。昨日出爐的多家大型基金公司半年報顯示,，下半年基金大佬們不約而同地將投資指向“結(jié)構(gòu)性機會”,。不過,，雖然對市場整體走勢仍持謹慎態(tài)度，基金經(jīng)理們普遍認為,，由于政策轉(zhuǎn)暖基調(diào)已定,，經(jīng)濟企穩(wěn)是大概率事件，也無需對市場過度悲觀,。
結(jié)構(gòu)正確比倉位管理重要
華夏大盤基金經(jīng)理認為,，展望2012下半年市場，經(jīng)濟增速可能出現(xiàn)成本下行和政策推動帶來的探底趨勢,。但經(jīng)濟增長仍存在較大下行壓力,，形勢仍不明朗。相應(yīng)的,，股票市場在面臨長期壓力的同時將出現(xiàn)階段性,、結(jié)構(gòu)性的投資機會。
“市場總體特征將表現(xiàn)為波動幅度收斂,，結(jié)構(gòu)持續(xù)分化,，階段性反彈也是以結(jié)構(gòu)分化為特征，因此,，在市場持續(xù)下跌,、系統(tǒng)性風險顯著降低之后，倉位管理將不再是獲取超額收益的主要手段,，正確的結(jié)構(gòu)成為取勝關(guān)鍵,。”嘉實主題精選混合基金經(jīng)理表示,。
近期國內(nèi)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不甚理想,，上市公司盈利預(yù)測也被陸續(xù)下調(diào)，在此背景下,，大盤指數(shù)不斷下探,。對此，廣發(fā)制造業(yè)精選基金經(jīng)理表示,，對中國經(jīng)濟的中期走勢仍持謹慎態(tài)度,，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、尋找新的增長動力這些關(guān)鍵問題的解決難以一蹴而就,，但政策面轉(zhuǎn)暖方向已定,，也無需對未來一段時間的經(jīng)濟走勢過分悲觀。
“經(jīng)濟有望在三,、四季度階段性走穩(wěn),，但探底過程2013年可能仍將持續(xù)，最終實現(xiàn)軟著陸。新批QFII,、RQFII額度,、廣東養(yǎng)老金入市，從另一個角度顯示管理層對目前點位認可度較高,。三季度市場預(yù)計在較窄的區(qū)間內(nèi)反復(fù)震蕩，仍有機構(gòu)性機會,�,！鄙鲜龌鸾�(jīng)理表示。
選股緊扣經(jīng)濟轉(zhuǎn)型主題
雖然對整個資本市場的走勢仍然較為謹慎,，但基金大佬們普遍認為,，隨著經(jīng)濟見底回升，三季度存在階段性反彈可能,，未來在把握階段性機會的同時,，將重點關(guān)注可能受益經(jīng)濟轉(zhuǎn)型個股。
華夏基金表示,，將繼續(xù)秉承“自下而上”精選可中長期投資的個股,，并結(jié)合經(jīng)濟走勢和宏觀政策的變化，適度尋找宏觀經(jīng)濟改善帶來的階段性投資機會,。同時將尋找具備較強競爭力的企業(yè),，在控制整體風險的基礎(chǔ)上，不斷優(yōu)化投資組合,。
“展望下半年,，經(jīng)濟仍將處于尋底的過程，市場有可能從之前的偏樂觀走向相反方向,。在此過程中,，我們將繼續(xù)著眼于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向，加大行業(yè)和個股的基本面研究力度,，積極尋找優(yōu)質(zhì)成長股被錯殺帶來的機會,。”華夏藍籌核心混合表示,，對于已經(jīng)持有的價值類個股,，如果市場繼續(xù)非理性拋售，將擇機增持,；此外,，對于與固定資產(chǎn)投資相關(guān)的行業(yè)，其基本面處于長期頂部,，價格仍不具有足夠的吸引力,，將在操作上將保持謹慎。
嘉實主題精選混合基金經(jīng)理則表示，未來相當長時間段內(nèi)最大主題是在改革和轉(zhuǎn)型,，在宏觀經(jīng)濟的再平衡的背景下,，下半年基金在三季度前期將繼續(xù)關(guān)注倉位管理，結(jié)構(gòu)上將重點關(guān)注改革和轉(zhuǎn)型相關(guān)領(lǐng)域,。
針對具體行業(yè)板塊,，易方達科匯靈活配置基金經(jīng)理認為，未來行業(yè)和個股投資機會主要包括以下方面：一是符合我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的行業(yè),，如食品飲料,、醫(yī)藥、消費等,；二是行業(yè)需求持續(xù)景氣的行業(yè),，如安防行業(yè)；三是市場集中度低,，優(yōu)勢企業(yè)集中度迅速提升的行業(yè),，如裝飾、園林等,；四是雖然行業(yè)需求放緩,，但具有核心競爭力，公司市場占有率持續(xù)提升的企業(yè),。