Note：
1.
個(gè)人到個(gè)人（P2P）民間借貸的投資門檻最低在5萬元，甚至更低,，預(yù)期收益率在10%到24%，不同于普通的理財(cái)產(chǎn)品,，你其實(shí)變成了民間債權(quán)人,。
2.
借貸中介服務(wù)機(jī)構(gòu)為你尋找適合的債務(wù)人,，它們通過“分散投資”或抵押貸款的方式幫你降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
3.
借貸中介服務(wù),，只要在工商部門注冊(cè)便能夠成立運(yùn)營,，沒有相應(yīng)的管理辦法，限制條款只有貸款利率不能超過銀行基準(zhǔn)利率的4倍,，不能直接吸納民間存款,。
4.
由于貸款利率過高，該投資的投資年限不會(huì)超過一年,，民間借貸總體屬于短期投資行為,。
5.
最重要的工作是選擇靠譜的中介機(jī)構(gòu)，剛開業(yè)與成立三年以上的機(jī)構(gòu)比較安全,。
你面前有這么一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品—年化收益率10%到24%,，5萬元甚至更低的投資門檻，盡管不承諾資金保本與收益固定,，但理財(cái)顧問會(huì)告訴你：投出去的錢基本不會(huì)虧損,，收益也不會(huì)低于他們公司提出的數(shù)字。
相對(duì)它的投資門檻,，它所承諾的收益率與風(fēng)險(xiǎn)保證,，在現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境下有些令人難以置信。大部分我們熟知的投資渠道—銀行,、股票,、基金，根本無法提供這樣充滿誘惑力的條件,。
提供這一理財(cái)產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)主要來自于民間借貸公司。湖南富爸爸投資顧問有限公司董事長(zhǎng)段紹譯,，他曾供職于北京天則經(jīng)濟(jì)研究所,，是任盛洪所長(zhǎng)和茅于軾教授的助理，有過11年的民間借貸研究經(jīng)驗(yàn),。
與我們熟悉的民間借貸形式—把錢直接借給熟識(shí)的朋友或親戚,，讓對(duì)方寫下欠條，約定還款時(shí)間,，有時(shí)還會(huì)約定不同利率,，民間借貸公司就是在民間借貸過程中增加了中介信息平臺(tái)，這些公司作為中介,，將民間的借款人和出借人對(duì)接,，形成P2P借貸模式,。P2P是peer
to peer
lending的縮寫，從個(gè)人到個(gè)人的小額借貸模式,，出借人獲得的收益均來自于借款人,，中介只收取一定的服務(wù)費(fèi)。
盡管目前國內(nèi)P2P借貸中介好壞不一,，它們所依賴的個(gè)人信用體系也不夠健全,，但這一行里也并不都是騙子。
該如何理解這種模式,？
段紹譯將這種P2P借貸列為熟人相互拆借,、非法集資外的第三種民間借貸形式，對(duì)其表現(xiàn)形式概括得比較清楚：成立一個(gè)投資管理公司,，以抵押加擔(dān)保的方式,，當(dāng)然也有無抵押的信用貸款形式，把一個(gè)人的錢借給另一個(gè)人,，公司僅作為中介服務(wù)平臺(tái),，如果借款人對(duì)債權(quán)人不放心，也可以增加公司作為這筆債務(wù)的擔(dān)保人,。這也是“中介”公司采取的常用方式,。
在國外，P2P借貸模式已經(jīng)發(fā)展得較為成熟,，經(jīng)常被國內(nèi)公司作為范本的有這樣兩類案例,。
一是印度的“小額信貸之父”穆罕默德·尤努斯，他開創(chuàng)了“小額貸款”服務(wù),，于1983年在孟加拉創(chuàng)辦了格萊珉銀行,，專門為因貧困而無法獲得銀行貸款的人提供小額貸款，在貸款的過程中,，他不要求貸款人做任何抵押,，而是創(chuàng)立了一套基于信任的銀行制度。這些貸款讓很多窮人抓住了商業(yè)發(fā)展的機(jī)遇,，他也因此在2006年獲得了諾貝爾和平獎(jiǎng),。
幾十年后，2005年在英國成立的Zopa網(wǎng)站被認(rèn)為是P2P貸款模式的起源,，它利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),，使具有閑置資金的出借人與有貸款需求的個(gè)人或企業(yè)，通過線上平臺(tái)自行配對(duì),。隨后,，這一模式在歐美其他國家迅速興起，目前較為成功的,，除了Zopa,，還有美國Prosper,、日本的Aqush等。
機(jī)構(gòu)一般能讓投資者獲得9%至13%的穩(wěn)定收益,，加上個(gè)人信用體系相對(duì)完善且透明度高,，所以這些網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)能在較短時(shí)間內(nèi)聚集大量出借人。公開資料顯示,，Zopa在成立后的六年時(shí)間內(nèi),，會(huì)員已經(jīng)超過了50萬，他們相互出借了1.35億英鎊,。
以上兩種模式的核心都是“信用”,，屬于無抵押的信用貸款，前者的資金來源是國有銀行,，而后者資金來源是網(wǎng)友,。
我們討論的這種形式在這個(gè)基礎(chǔ)上有一些發(fā)展變化—大多數(shù)公司只接受抵押貸款，也就是你必須有房產(chǎn),、車輛等實(shí)物資產(chǎn)才能借到錢,，只有少數(shù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用貸款，機(jī)構(gòu)會(huì)利用互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)尋找借款人和出借人,，但都會(huì)采取線下交易的形式,，不會(huì)通過網(wǎng)絡(luò)直接簽約并打錢。
最能說明這一模式運(yùn)作機(jī)制的其實(shí)是正處于試點(diǎn)階段的溫州民間借貸服務(wù)中心,。
這個(gè)中心在2012年4月開始試運(yùn)行,，它的作用就是使民間借貸陽光化，并為其提供一定的風(fēng)險(xiǎn)保障,。有資金出借需求與有借貸需求的人都可以來中心登記,，他們可以通過平臺(tái)查詢到這些信息，如果系統(tǒng)內(nèi)沒有與之需求相匹配的個(gè)人,，那么可以依靠入駐中心的民間中介機(jī)構(gòu),，為他們找到適合的人，并撮合配對(duì),。最后借貸雙方都要向中介機(jī)構(gòu)交納一定的服務(wù)費(fèi)用,。雙方如果認(rèn)識(shí)，并已經(jīng)做好了約定,，那么就可以免費(fèi)登記，由中心作為借貸的見證人,。中心成立后,，借貸以車輛抵押、房產(chǎn)抵押為主,。
中介機(jī)構(gòu)本身也可以視為一個(gè)與服務(wù)中心類似的平臺(tái),，角色就像是讓兩個(gè)陌生人相識(shí)相交的婚姻介紹人,，正像它們?cè)诿枋鲎约核鶑?qiáng)調(diào)的那樣“我們是借貸服務(wù)的平臺(tái)，沒有吸儲(chǔ)行為和擔(dān)保義務(wù)”,。
你該怎么投資,？
你要做的非常簡(jiǎn)單，只要找到中介機(jī)構(gòu),，提出理財(cái)需求,，便有客戶經(jīng)理，即銷售人員,，為你一對(duì)一地進(jìn)行咨詢服務(wù),，在確定投資需求后，他們會(huì)為你提供合適的債務(wù)人,，你可以要求查看抵押貸款手續(xù)或債務(wù)人的信用記錄,，然后與公司簽署借貸合同。而如何打款也存在兩種不同方式：一種是通過銀行代為劃賬,，由銀行將你賬戶中的活期存款轉(zhuǎn)入債務(wù)人賬戶,；另一種方式是讓債權(quán)人直接將款項(xiàng)打入債務(wù)人賬戶，當(dāng)然在此之前,，銷售人員會(huì)先收取債務(wù)人的服務(wù)費(fèi),。定期還款付息時(shí)，則是由債務(wù)人直接將錢打入債權(quán)人賬戶,。
目前民間借貸的投資門檻并不算高,，收益率則非常驚人，高得都令人有些擔(dān)心了,，一直致力于推動(dòng)民間借貸發(fā)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾不這么認(rèn)為：“據(jù)我所知,，當(dāng)前的利息率一般為30%上下，這種借款都是短期的,，通常不超過半年,，用于較為急迫的資金周轉(zhuǎn)。某種程度上,，民間借貸也算是高質(zhì)量的借貸,，比如無須抵押或擔(dān)保、手續(xù)簡(jiǎn)便,、放款周期快等,，即便是出現(xiàn)延期歸還的情況，懲罰條款也較為寬松,，這些條件都非常有利于債務(wù)方,，利息率高一點(diǎn)也無可厚非。”
投資利率高意味著貸款人貸款利率更高,，這便是民間借貸飽受詬病的地方,，正是由于供需雙方信息不對(duì)稱才讓利率居高不下。從打破信息不對(duì)稱的角度來看,，中介公司或非融資性擔(dān)保公司事實(shí)上發(fā)揮了相對(duì)積極的作用,，隨著信息的愈加透明，市場(chǎng)利率也會(huì)更加均衡,。
民間中介機(jī)構(gòu)現(xiàn)在往往比融資性擔(dān)保公司更賺錢,，它們一般向雙方收取服務(wù)費(fèi)，費(fèi)用在2%上下浮動(dòng),，而投資者的年化收益是收取服務(wù)費(fèi)后的數(shù)字,。據(jù)北京市金融工作局銀行服務(wù)處介紹，融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)所收取的擔(dān)保費(fèi)不能超過銀行貸款基準(zhǔn)利率的50%,，且只能向貸款客戶收取擔(dān)保費(fèi),，但民間中介機(jī)構(gòu)所收取的服務(wù)費(fèi)并沒有相應(yīng)的限制。個(gè)人投資的年限一般不超過一年,，“因?yàn)槟敲锤叩睦⒄l也背不了太久,。”一個(gè)客戶經(jīng)理告訴《好運(yùn)·MONEY＋》,。
上圖是溫州民間借貸服務(wù)中心公布的每月利率指數(shù),，目前6月的平均利率指數(shù)為1.3%，即月息平均為1.3%,，年利率在15.6%左右,，而當(dāng)期銀行6個(gè)月到1年期的貸款利率為6%。
怎么控制風(fēng)險(xiǎn)呢,？
民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)之高不言而喻,，假設(shè)中介機(jī)構(gòu)沒有問題的情況下，最大的風(fēng)險(xiǎn)則來自于債務(wù)人不能按時(shí)還錢,。之所以依賴中介機(jī)構(gòu),，其中讓投資者比較看重的便是它們的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。
會(huì)拿房子做抵押
首先它們會(huì)對(duì)債務(wù)人進(jìn)行篩選,，選擇具有償還能力的債務(wù)人,，房產(chǎn)是償還能力的重要證明。行業(yè)中的機(jī)構(gòu)大多要求以可以上市交易的房產(chǎn)作為抵押資產(chǎn),，也就是說保障房不能作為抵押資產(chǎn),，足額貸款的額度一般在5成左右，有的公司能做到更高,。這便是它們?yōu)榱丝刂谱陨盹L(fēng)險(xiǎn)的手段,，在民間借貸中,，房產(chǎn)就如同硬通貨一般，有合適的房產(chǎn)便能貸到錢,。
這些房產(chǎn)也并不僅僅只是作為抵押的信用，當(dāng)發(fā)生債務(wù)違約時(shí),，中介機(jī)構(gòu)可能會(huì)將其拍賣來抵償債務(wù),。一位銀行個(gè)貸經(jīng)理說，只要抵押物足值,，足以支付債務(wù)與服務(wù)費(fèi),，那么這種借貸的風(fēng)險(xiǎn)就比較小。
自身信用評(píng)估系統(tǒng)
當(dāng)然,，中介機(jī)構(gòu)還是會(huì)借錢給沒有房子的人,，他們主要通過自己的信用評(píng)價(jià)系統(tǒng)。小額信貸公司宜信的市場(chǎng)與公關(guān)部總監(jiān)李玉瑛介紹說,，現(xiàn)在團(tuán)隊(duì)中有幾百人專門從事信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作,，建立了一整套信用評(píng)估體系。在城市里,，評(píng)估依據(jù)個(gè)人信用,，看他們的還款意愿和還款能力，包括較短期限內(nèi)的職業(yè)穩(wěn)定性,、居住穩(wěn)定性,、家庭穩(wěn)定性。農(nóng)村則是通過五戶聯(lián)保的方式,�,？吹贸觯麄兘梃b了尤努斯的信用貸款方式,。
現(xiàn)行賠付機(jī)制
原則上講,，出借人需要自己承擔(dān)債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)，但為了讓投資人更安心地投資,，有的中介服務(wù)公司會(huì)設(shè)置現(xiàn)行賠付的機(jī)制,，也就是一旦發(fā)生債務(wù)人未按時(shí)還本付息，那么公司會(huì)先將本金與利息支付給出借人,。公司也會(huì)采取“分散投資”的方式,，為你的資金找到多個(gè)債務(wù)人，以此來降低可能出現(xiàn)的壞賬率,。
會(huì)不會(huì)觸犯法律,？
目前信貸公司仍處在監(jiān)管的空白地帶，準(zhǔn)入的門檻并不清晰,。
北京市金融工作局銀行服務(wù)處是融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的審批管理部門,，一位部門負(fù)責(zé)人向《好運(yùn)·MONEY＋》解釋，在民間借貸機(jī)構(gòu)中，現(xiàn)在只有小額貸款公司與融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)有國家或地方政府出臺(tái)的管理辦法,，非融資性擔(dān)保公司和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的審批部門在工商局,。也就是說，只要符合工商部門的注冊(cè)條件,，便能成立經(jīng)營,，成為合法機(jī)構(gòu)。
除了眾所周知的政策條款—貸款利率不能超過基準(zhǔn)利率的4倍,，它的另一條政策紅線是不能吸納民間存款,，因此才有了銀行代為劃款，或由借貸雙方直接打款的資金轉(zhuǎn)賬手段,，以此來規(guī)避非法集資,。
你如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？
從運(yùn)行模式的角度看,，機(jī)構(gòu)都在以有效的手段降低自己的風(fēng)險(xiǎn),，并盡可能保證出借人的資金安全。但問題在于,，你很難確定中介機(jī)構(gòu)按照它們承諾的那樣進(jìn)行實(shí)際操作,，即便你看到了借款人的信息、借款合同與資產(chǎn)抵押證明,，但你無法保證眼前看到的一切就是真實(shí)的,。
2011年7月，運(yùn)行已兩年的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)哈哈貸在自己的網(wǎng)站上發(fā)布了關(guān)閉通告,，它曾號(hào)稱是“中國最嚴(yán)謹(jǐn)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)”,，關(guān)閉的原因是資金鏈斷裂，2012年3月重新開張,。盡管它已起死回生,，但投資者可能面臨的借貸平臺(tái)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)似乎仍舊揮之不去。
段紹譯也承認(rèn),，合法的不一定安全,。民間中介機(jī)構(gòu)的注冊(cè)人一般為自然人，資質(zhì)優(yōu)劣往往難以判斷,，但由于違約所付出的信用成本和實(shí)際代價(jià)都不小,，所以一開始就懷揣著行騙目的公司并不多見。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾曾在《民間借貸值得推廣》一文說：“實(shí)踐證明,，民間借貸的毀約率遠(yuǎn)沒有想象中的那么高,，遠(yuǎn)低于國有銀行過去的壞賬率，其中的道理很簡(jiǎn)單,，借出去的都是個(gè)體自己的血汗錢,，沒有不謹(jǐn)慎小心的,。”
作為個(gè)人投資者進(jìn)行“民間理財(cái)”必須具備理財(cái)知識(shí),、鑒別能力與社會(huì)常識(shí),，就像中介公司去篩選貸款人一樣，去挑選中介服務(wù)公司,。
就好像中介公司會(huì)調(diào)查債務(wù)人的資金用途,、還款與盈利能力，有無不良記錄,、是否有事業(yè)心、人品有無缺陷等等,，你在選擇中介公司時(shí),，也需要做類似的背景調(diào)查——
1、充分了解一家公司的背景,，如歷史交易記錄,、公司的資金實(shí)力與團(tuán)隊(duì)經(jīng)營能力，老板的信用,、口碑,、人品也是投資者需要著重考察的部分。
2,、聯(lián)合其他人,，形成團(tuán)隊(duì)去投資。個(gè)人做背景調(diào)查畢竟不如公司有優(yōu)勢(shì),，如果不依靠個(gè)人的眼光,，那么選對(duì)的可能性就會(huì)更高，團(tuán)隊(duì)分析總會(huì)全面一些,。
3,、看公司開辦的年限。剛開辦的公司與開辦三年以上的公司更加安全,，段紹譯的解釋是,，剛開的公司為了積累客戶和維護(hù)自身信用，即便出現(xiàn)了債務(wù)違約問題,，一般也都會(huì)自己擔(dān)著,，三年后，公司要么倒下,，要么就賺了不少錢,，賺錢的公司肯定就更穩(wěn)定安全。
4,、民間借貸在現(xiàn)實(shí)中簽訂合同才具有法律效力,，因此P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)更適合作為借貸雙方的信息來源,，而非直接的交易平臺(tái)。