周一大盤(pán)在地產(chǎn),、金融等權(quán)重股拖累下,，繼續(xù)刷新近期調(diào)整新低點(diǎn),，成交極度萎縮,。在市場(chǎng)極度“冰冷”下,，股票型基金產(chǎn)品的發(fā)行份額也會(huì)相應(yīng)萎縮。資料顯示,，去年以來(lái),，每次股指觸底反彈的當(dāng)月,，股基發(fā)行份額都會(huì)相應(yīng)跌至50億份以下。5月以來(lái),，滬深300指數(shù)從2600點(diǎn)跌至2300點(diǎn),，而股基發(fā)行份額自6月以來(lái)分別為25.78億與35.61億份,。同期債基與貨幣型基金則大受追捧,，連續(xù)3個(gè)多月保持較高募資規(guī)模,。債券牛市將如何演繹下半年行情,？現(xiàn)階段對(duì)債基的追捧是否短視,？
股基發(fā)行縮水大盤(pán)易見(jiàn)底
自5月以來(lái)，A股連續(xù)深幅調(diào)整,，截至8月20日,，兩市平均股價(jià)指數(shù)已從5月初的13元跌至最低不足10元，整個(gè)市場(chǎng)平均跌幅超過(guò)30%,。投資者信心缺失導(dǎo)致兩市成交萎縮,，連帶基金理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行也深受影響,。
據(jù)同花順I(yè)FIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，股基發(fā)行份額創(chuàng)階段新高后,，大盤(pán)也會(huì)隨之出現(xiàn)相對(duì)高點(diǎn),。同理，當(dāng)股基發(fā)行份額大幅縮水后,，大盤(pán)隨后將出現(xiàn)一波反彈,。今年5月初兩市見(jiàn)到階段性高點(diǎn)時(shí)，截至4月底的股基發(fā)行份額高達(dá)582.15億份,，該數(shù)值也為2009年7月以來(lái)的最大單月發(fā)行份額,。隨后大盤(pán)展開(kāi)近4個(gè)月的深幅調(diào)整，至今未見(jiàn)止跌,。
如果再回顧更長(zhǎng)的時(shí)間段,，可以發(fā)現(xiàn)這一規(guī)律的“神奇”,。2010年9月股基發(fā)行份額僅為7.12億份，而次月滬深300指數(shù)的單月漲幅逾15%,，出現(xiàn)單邊急拉式暴漲,。2010年6月，股票基發(fā)行份額為30.26億份,，而次月滬深300指數(shù)的月度漲幅近12%,。2011年12月的股基發(fā)行份額為23.70億份,、今年1月為25.19億份，連續(xù)兩月均在“地量”水平,，隨后兩市展開(kāi)長(zhǎng)達(dá)4個(gè)多月的中級(jí)反彈行情，這一情況與目前市場(chǎng)較為類(lèi)似,。
可轉(zhuǎn)債投資機(jī)會(huì)逐漸顯現(xiàn)
與股基發(fā)行大幅縮水相比較，近兩個(gè)月的固定收益理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行份額則持續(xù)攀升,。據(jù)同花順I(yè)FIND數(shù)據(jù)顯示,，5月,、6月兩個(gè)月,，固定收益基金產(chǎn)品（債券基金與貨幣基金）的合計(jì)發(fā)行份額為1110.38億份,。
針對(duì)投資人追捧債基,，匯添富多元收益擬任基金經(jīng)理曾剛向記者表示,，央行繼續(xù)降息降準(zhǔn)只是時(shí)間問(wèn)題,，債市大環(huán)境依然偏樂(lè)觀,。從市場(chǎng)估值角度看，在股市逼近歷史底部的階段,，可轉(zhuǎn)債將體現(xiàn)出較好的攻守轉(zhuǎn)換特性,，轉(zhuǎn)債的個(gè)券特征出現(xiàn)差異化,，在未來(lái)市場(chǎng)結(jié)束振蕩整理后也具備明顯投資價(jià)值,。
大摩多元收益?zhèn)饠M任基金經(jīng)理李軼表示,，近期部分投資人可能是抱著短期投資或避險(xiǎn)的投機(jī)心態(tài)去購(gòu)買(mǎi)債基。但中長(zhǎng)期看,，債基應(yīng)是家庭理財(cái)中構(gòu)建資產(chǎn)組合時(shí)最重要的長(zhǎng)線投資品種,。
易方達(dá)基金固定收益首席投資官馬駿表示,，固定收益產(chǎn)品未來(lái)的發(fā)展機(jī)遇在于“金融脫媒”,。借鑒海外經(jīng)驗(yàn)，在利率市場(chǎng)化的大趨勢(shì)下,，市場(chǎng)不斷萎縮，利差收入減少,，金融企業(yè)依靠傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)難以維持生存的狀況，目前應(yīng)大力發(fā)展貨幣基金和資產(chǎn)證券化,。
股基發(fā)行份額一覽
截止日期 發(fā)行份額（億份） 截止日份額（億份）
2012-07-31 35.61 35.61
2012-06-30 26.78
28.76
2012-05-31 62.68 61.35
2012-04-30 582.15 292.47
2012-03-31
82.97 54.47
2012-02-29 133.36 48.96
2012-01-31 25.19
4.48
2011-12-31 23.70 4.59
2011-11-30 69.69 18.26
2011-10-31
105.55 12.73
數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順 IFIND