就在A股上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)普遍下滑之際,，銀行股業(yè)績(jī)卻一枝獨(dú)秀,。繼去年利潤(rùn)大增后，已公布半年報(bào)的興業(yè)銀行,、華夏銀行,、浦發(fā)銀行,、平安銀行，業(yè)績(jī)同比均出現(xiàn)三成以上增幅,。然而,，市場(chǎng)對(duì)銀行股做出的反應(yīng)卻截然相反，股價(jià)不漲反跌,，尤其是浦發(fā)銀行,、平安銀行以及交通銀行、華夏銀行均已經(jīng)跌破其每股凈資產(chǎn)價(jià)格，可謂是跌到了“白菜價(jià)”,。
不久前更名的平安銀行16日公布半年報(bào)顯示,，營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)45%，達(dá)68.7億元,，歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43%,，達(dá)67.61億元。再如,，浦發(fā)銀行也發(fā)布了半年報(bào)稱,，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入400.03億元，同比增長(zhǎng)25.54%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)171.9億元,，同比增長(zhǎng)33.49%。
上市銀行如此靚麗的表現(xiàn)卻并沒有換來股價(jià)的上漲,，反而集體呈現(xiàn)下跌走勢(shì),。平安銀行公布業(yè)績(jī)當(dāng)天，股價(jià)就低開低走,，最終下跌1.26%,。浦發(fā)銀行的走勢(shì)也如出一轍，半年報(bào)公布后就一路震蕩下行,，全天大幅下跌2.82%,，成為當(dāng)日表現(xiàn)最為疲弱的銀行股。
分析人士認(rèn)為,，在大盤連續(xù)下跌至2100點(diǎn)時(shí),，銀行股市凈率已經(jīng)創(chuàng)出1995年以來的歷史新低，尤其是整體市凈率水平還不到1.2倍,，甚至已經(jīng)明顯低于2010年以及2008年市場(chǎng)最為憂慮銀行資產(chǎn)質(zhì)量時(shí)的水平,。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)本報(bào)記者表示，銀行股的整體估值的確是嚴(yán)重偏低的,，甚至是跌無可跌了,，但未來銀行股能有多大的增值或反彈空間，的確仍存較大的不確定性,。
銀行股業(yè)績(jī)普遍大幅增長(zhǎng),，為何投資者卻不買賬？對(duì)此,，董登新分析認(rèn)為,，銀行業(yè)是周期性行業(yè)，今年上半年銀行報(bào)表業(yè)績(jī)雖可觀,，但投資者買股票是買明天的成長(zhǎng)性,。銀行股是粗放式,、外延型、總量擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的最大受益者,，銀行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張過快,、過猛，一旦經(jīng)濟(jì)增速放緩,，或是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,，很多問題就會(huì)更充分地暴露出來。
分析人士認(rèn)為,，從浦發(fā)銀行半年報(bào)中不難看出,，在業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，不良貸款余額和逾期貸款也雙雙出現(xiàn)了較大幅度增長(zhǎng),。根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)近日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，6月末商業(yè)銀行不良貸款余額為4564億元，較上年末新增285億元,，其中二季度新增182億元,，該數(shù)據(jù)也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)不良貸款連續(xù)上升的擔(dān)憂，進(jìn)而明顯拖累銀行股的整體走勢(shì),。
而社�,；鸾赵俅螔伿酃ど蹄y行H股也加重了投資者對(duì)銀行股投資價(jià)值的擔(dān)憂。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛表示,，機(jī)構(gòu)對(duì)銀行股的減持主要是擔(dān)心下半年會(huì)不太好,，因?yàn)閺囊患径乳_始，貸款規(guī)模增長(zhǎng)乏力,，以前都是增長(zhǎng)拉動(dòng)型,。因?yàn)橘J款需求不足，數(shù)量增長(zhǎng)不是很快,，這可能對(duì)銀行未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來一定的影響,。此外,，銀行對(duì)利差的調(diào)整盡管沒有讓銀行利差出現(xiàn)顯著的收窄,，但還是會(huì)有影響。
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經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型才是出路 |
在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下,，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的壓力會(huì)逐步傳導(dǎo)到銀行,，進(jìn)而使得銀行資產(chǎn)質(zhì)量面臨更大的壓力，銀行再依靠以往靠存貸利差獲取利潤(rùn)的方式將難以為繼,。
“經(jīng)濟(jì)需要轉(zhuǎn)型,，銀行更需要轉(zhuǎn)型�,！倍切卤硎�,，銀行經(jīng)營(yíng)方式及盈利模式轉(zhuǎn)型是關(guān)鍵，傳統(tǒng)盈利模式已走到盡頭。銀行必須從單一追求規(guī)模擴(kuò)張,、單純依賴存貸利差獲利的粗放式經(jīng)營(yíng)模式,，逐步轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作的、以全面提升金融服務(wù)質(zhì)量和資產(chǎn)質(zhì)量為目的的集約化經(jīng)營(yíng)模式,，而利率市場(chǎng)化將是銀行經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型的催化劑,。
“利率市場(chǎng)化趨勢(shì)已明朗，銀行業(yè)利潤(rùn)增速將放緩,�,！闭猩蹄y行行長(zhǎng)馬蔚華認(rèn)為，利率市場(chǎng)化是一個(gè)漸進(jìn)過程,，和其他行業(yè)相比銀行業(yè)盈利能力仍然很強(qiáng),。與中國(guó)經(jīng)濟(jì)一樣，面對(duì)利率市場(chǎng)化,、金融脫媒等挑戰(zhàn),，銀行業(yè)也面臨轉(zhuǎn)型，在轉(zhuǎn)彎時(shí)必然會(huì)出現(xiàn)減速,。
對(duì)于銀行業(yè)未來的轉(zhuǎn)型之路,，馬蔚華表示，F(xiàn)acebook和移動(dòng)支付,，就如同當(dāng)年的IT技術(shù)一樣,，將對(duì)銀行形成巨大沖擊，帶來“二次革命”,。誰能把握住“80后”,、“90后”的需求，誰就能抓住未來的市場(chǎng),。銀行的本質(zhì)是中介,，即一手吸引存款，一手發(fā)放貸款,。將來很可能通過搜索引擎,、云計(jì)算、征信系統(tǒng),、移動(dòng)支付等,，使融資在網(wǎng)絡(luò)社區(qū)里就能解決。隨著移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)和智能終端的迅速普及,，國(guó)內(nèi)移動(dòng)金融將很快迎來爆發(fā)式增長(zhǎng),。