2012年3月以來(lái),，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了明顯變化,，不少城市原本清淡的商品房成交量大幅增加。與此同時(shí),，貨幣政策調(diào)整也減輕了開(kāi)發(fā)商融資的壓力,。受此影響,，房地產(chǎn)上市公司通過(guò)銷(xiāo)售,、籌資等渠道獲取的資金激增。統(tǒng)計(jì)顯示,，已披露年報(bào)的38家房企公司（不含園區(qū)開(kāi)發(fā)）6月末貨幣資金合計(jì)929.74億元,，較一季度末的800.23億元增加了129.51億元。
現(xiàn)金規(guī)模超常規(guī)增加
本輪房地產(chǎn)調(diào)控以來(lái),，面對(duì)融資渠道收緊,、市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢的壓力，房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)現(xiàn)金的渴求空前強(qiáng)烈,。
萬(wàn)科半年報(bào)顯示,，6月末貨幣資金規(guī)模達(dá)到了470.12億元，而在2011年年末這一數(shù)字僅為342.40億元,，半年之間增加了127.72億元,，增幅為37.30%。萬(wàn)科表示,，鑒于住宅市場(chǎng)調(diào)整期通常伴隨著項(xiàng)目發(fā)展的機(jī)會(huì),，在行業(yè)投資能力普遍減弱的背景下，良好的資金狀況使公司有機(jī)會(huì)以相對(duì)有利的條件獲取項(xiàng)目資源,。
“囤糧過(guò)冬”的萬(wàn)科并不是個(gè)例,。招商地產(chǎn)6月末貨幣資金為179.45億元，一年前的2011年中期貨幣資金不足90億元,，2011年末為144.84億元,。在中報(bào)里，招商地產(chǎn)直言：“在當(dāng)下的市場(chǎng)形勢(shì)下,，財(cái)務(wù)穩(wěn)健,、資金充裕的企業(yè)方能經(jīng)得住市場(chǎng)的考驗(yàn)�,！�
Wind統(tǒng)計(jì)顯示,，截至8月15日，已披露中報(bào)的38家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司貨幣資金合計(jì)929.74億元,，較一季度末的800.23億元增加了129.51億元,。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，38家房企的貨幣資金總額從2005年年末的109.52億元,，一路膨脹至2010年年末的800.68億元,。不過(guò)，隨后嚴(yán)厲的調(diào)控政策以及緊縮的貨幣政策,，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流趨于緊張,，此后房企貨幣資金總額不斷萎縮，2011年中期時(shí)降至745.82億元,。
資金壓力有所緩解
在手握現(xiàn)金多于10億元的房企公司中,，來(lái)自杭州的濱江集團(tuán)(002244,股吧)二季度貨幣資金增長(zhǎng)最快,，從3月末的不足5億元，突然增加至21.38億元,，增幅高達(dá)330.52%,。從中報(bào)內(nèi)容來(lái)看，濱江集團(tuán)的資金增厚得益于兩方面因素：一是快速銷(xiāo)售回籠資金,，二是加快融資,。通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)分析可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)企業(yè)資金壓力呈現(xiàn)出雙向解壓的特征,，成交量增長(zhǎng)帶來(lái)了大量銷(xiāo)售回款,，貨幣政策放松使得融資難度降低,。
統(tǒng)計(jì)顯示,，38家房企今年上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~合計(jì)為81.14億元，而去年同期數(shù)據(jù)為-95.28億元,，二者對(duì)比的差異十分明顯,。在具體指標(biāo)中，今年上半年銷(xiāo)售商品收到現(xiàn)金合計(jì)為1065.61億元,，去年同期為929.94億元,，同比增加了135.67億元。能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流“天翻地覆”的變化,，要?dú)w功于今年上半年市場(chǎng)環(huán)境的回暖,。
此外，38家房企今年上半年籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~合計(jì)為154.87億元,，較去年同期的95.29億元增長(zhǎng)了62.52%,。
吸收投資、發(fā)行債券和取得借款是房地產(chǎn)企業(yè)籌資最主要的幾個(gè)渠道,。從具體數(shù)據(jù)來(lái)看,，房地產(chǎn)企業(yè)在獲得投資方面并不具備吸引力，38家房企上半年僅得到了12.13億元,，不足去年同期27.05億元的一半,。另外，受到融資渠道的限制,，房地產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有通過(guò)發(fā)行債券獲得資金,。
隨著貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)，房地產(chǎn)企業(yè)貸款規(guī)模出現(xiàn)了快速膨脹,。數(shù)據(jù)顯示,，38家房企上半年取得借款收到的現(xiàn)金合計(jì)549.66億元，較去年同期的381.81億元增加了167.85億元,，增幅高達(dá)44%,。
在銀行增加房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)信貸方面,，大型房企由于規(guī)模和信用方面的優(yōu)勢(shì)，獲得了更多資金,。萬(wàn)科A,、招商地產(chǎn)和北辰實(shí)業(yè)取得借款收到的現(xiàn)金分別同比增加了123.15億元、10.52億元和17.39億元,。