持續(xù)弱市之下，陽光私募基金發(fā)行可謂難上加難,。效仿公募基金,，“創(chuàng)新”也成為私募基金營銷的最大法寶。日前,，上海理成推出了國內(nèi)首只分紅型陽光私募產(chǎn)品,，引發(fā)了市場熱議。該產(chǎn)品標(biāo)榜“月月分紅,、落袋為安”,，但據(jù)記者了解，投資者還是難以買賬,，且指此項(xiàng)創(chuàng)新只是“障眼法”,，在無盈利的情況下,，分紅乃空談。
盡管我國資本市場進(jìn)行分紅的私募產(chǎn)品并不少見,，但以分紅為主打賣點(diǎn)的私募產(chǎn)品還是第一次出現(xiàn),，該私募基金產(chǎn)品為上海理成資產(chǎn)推出的華潤理成消費(fèi)分紅（轉(zhuǎn)子6號），目前還在發(fā)行當(dāng)中,。據(jù)記者了解,，華潤理成消費(fèi)分紅（轉(zhuǎn)子6號）的具體分紅方案為，原則上在基金有盈利的情況下實(shí)行每月分紅,；每次分紅比例不低于信托計(jì)劃收益的50%,。持有人可以選擇獲取現(xiàn)金收益或?qū)⑺@紅利再投資于本信托計(jì)劃，且默認(rèn)為采取轉(zhuǎn)換為信托單位的方式進(jìn)行,。
事實(shí)上,，從分紅方案的設(shè)計(jì)看，該產(chǎn)品與眾多理財類基金產(chǎn)品并無太大不同,，除了將分紅作為主打賣點(diǎn)外,，稍有不同的只能是約定每月分紅而已。
對此,，發(fā)行方上海理成資產(chǎn)方面表示,，私募產(chǎn)品的高收益往往對應(yīng)高風(fēng)險，產(chǎn)品的凈值容易出現(xiàn)較大波動,，很多產(chǎn)品只有贖回才能獲得收益,。而該產(chǎn)品正是因?yàn)椴捎冒丛路旨t的方案，才能夠讓客戶及時獲取產(chǎn)品的盈利收益,，避免收益隨產(chǎn)品凈值波動而“坐過山車”,。持有人獲取收益的方式可選擇現(xiàn)金或轉(zhuǎn)換為信托單位，也可以使投資者更加靈活地配置資產(chǎn),。
不過,，有行業(yè)人士認(rèn)為，此分紅型產(chǎn)品創(chuàng)新并不大,，首先,，它的設(shè)計(jì)并不難，而此前已有不少私募產(chǎn)品也約定了強(qiáng)制分紅,，如中國龍系列的中國龍精選1,、中國龍穩(wěn)健1等十幾只基金；其次,，該產(chǎn)品分紅的前提是盈利,，“沒有賺到真金白銀，分紅只是虛晃一槍,，產(chǎn)品宣傳只挑好的說”,，有投資者在微博中評論稱,。
2011年，由于市場行情不好,，陽光私募整體業(yè)績不佳,，因此，是該行業(yè)歷史上分紅最少的一年,。與公募基金的投資者相似,，據(jù)記者了解，私募基金的投資者大多也并不看重分紅收益,，因?yàn)椴还芤院畏N方式分紅,，投資者的基金資產(chǎn)總價值并沒有增加或減少，而只是以基金份額,、現(xiàn)金增多的形式呈現(xiàn)而已,。
此外，有深圳某私募研究員指出,，這只分紅型私募產(chǎn)品倡導(dǎo)的是弱市下可以將階段性收益落袋為安,，一旦后市下跌，已經(jīng)分紅的這部分收益就不會受到市場影響,，“這一動機(jī)是好的,，但需要指出的是,，私募基金與公募基金不同,，投資倉位不受限制，如果私募基金經(jīng)理不看好市場,，則可以通過降低多頭倉位來減小基金未來下跌的幅度,，分紅只是噱頭而已”，他說,。